主题: 中国石化:炼油业务巨亏 评级同步大市
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2008-08-21 19:39:55 |
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主题:中国石化:炼油业务巨亏 评级同步大市
中国石化将在下周一公布半年报,国际会计准则下,公司盈利同比下滑79%至77亿元人民币,中国会计准则下同比下降79%至75亿元人民币。炼油业务的巨额亏损是导致业绩糟糕的主要原因。尽管如此,我们将A 股的评级上调至优于大市,因为近期走势疲软后股价开始显现出吸引力。 我们预计国际会计准则下,公司上半年勘探及开采业务息税前利润同比增长25%至284亿元人民币,主要是得益于全球油价走强造成石油实现价格预计同比上涨69%至86美元/桶。由于特别收益金和人民币升值,我们认为盈利增长将会大大低于实现油价的涨幅。 我们对中国石化H 股维持同步大市的投资评级,保持8.22港元的目标价不变,投资者可在7.5港元或以下考虑介入。
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2008-08-22 07:54:59 |
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继去年第四季度中石化等公司委托山东地方炼油企业加工成品油,并随后回购汽柴油之后,目前该委托行为仍然在继续。 昨天,山东省炼油化工协会会长刘爱英在参加“中国石油市场高峰论坛”时对《第一财经日报》透露了该消息。 刘爱英告诉《第一财经日报》,目前中石化集团的委托差价是2000元/吨左右,“也就是说,中石化向对方提供的原油价格是6500元/吨,收购的汽油和柴油价格是8500元/吨。”去年下半年,一些地方出现了成品油供应紧张,但山东当地因为有地方炼厂的支持,并没有出现“油荒”局面。 今年5~6月,山东也发生了这种问题。因此,尽管去年第四季度委托加工汽油和柴油一度中断,但近期又开始继续该委托活动。 刘爱英告诉记者:“今年第二季度,中石化委托的原油大约是70多万吨,7月份中石化的委托总量大约是105万吨,8月加工约为50多万吨。中石油也有数十万吨的委托量。” 尽管这一委托相比山东地方炼厂的总原油加工量并不算多,但对于地方炼厂而言已经是相当不错了。 2000年以前,我国未清理整顿炼油公司的时候,山东全省有40家地方炼油企业,全国的数量大约是200家;整顿完毕之后,原先的200多家全国性地方炼油企业锐减到了82家,山东当地保留了21家,“我们当地企业都非常珍惜这个机会,因此都在大规模提高自己的炼油装备、培养炼油人才。” 目前山东地方炼厂的总加工能力可以达到4500万吨/年,2006年和2007年的加工量则分别是2100万吨和2300万吨,今年估计与去年持平。“这种加工量是非常低的。” 她说,而国家每年分配给地方炼厂的原油不到200万吨,“因此,地方炼厂的少部分原料来自于原油,大部分的原料则是进口的燃料油。” 刘爱英还告诉本报记者,中海油可能会与山东当地的两家企业签订合作协议。 今年1月,中海油、山东省以及东营市分别签订了战略合作框架协议,其中曾明确提到,双方将在整合地方炼油企业等方面深入开展合作。 但目前有两家公司进度较快,“这两家公司分别是石大科技和山东恒源,但是否能够合作成功还不好说。”刘爱英对记者表示,两家炼厂的总炼油能力大约是400多万吨/年。 中海油集团已经成功收购和合资的企业包括中海沥青股份有限公司、中海石油大榭石化有限公司、中海油气(泰州)有限公司等,总的炼油化工能力达到1070万吨/年。 “但也有一些公司并没有与该企业洽谈,有一些谈过合作的企业,都已经终止了,双方的利益不能达成一致。”一位中海油集团下属的炼油企业营销部人士表示。
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