主题：创业板：已到该恐惧的时候

或许应了“马上见涨”这句话，春节后的连续2个交易日，A股市场表现不错。特别值得一提的是，创业板指数今日再涨1.35%，报1553.42点，再创历史新高。

　　数据显示，过去一年，创业板涨幅在80%左右。现在不少投资者眼里只有创业板。正因为如此，我感觉很有必要给A股创业板泼些冷水。

　　首先，经历前期大涨，创业板目前的估值已经很高。Wind数据显示，截至2013年12月31日，创业板整体市盈率为53.56倍。但当前创业板公司的业绩支撑不了50多倍的市盈率。据2013年A股上市公司三季报的相关统计数据，创业板企业的整体利润增幅，并不如主板。

　　其次，要小心创业板的大小非套现问题。上个月，只有1家创业板公司获自家高管增持，但有60家创业板公司遭到减持，合计套现额高达12.86亿元。另据证券时报统计发现，截至2月7日，自IPO重启以来的39只首发新股老股减持方案中，其中的24个创业板项目就有23个启动老股减持，减持股份总量为1.88亿股，471笔减持共计套现58.09亿元。创业板在减持股份总数量，累计减持笔数和最终套现额度上都大大超过主板和中小板。

　　关于投资逻辑，一般可以有两种：一、买下并认为有下一个人会以更高的价格接手；二、认为自己手中的投资品，价值被低估。前一种，其实是投机。现在，很多创业板企业的股价已进入泡沫阶段，投机味十足。

　　不排除，因财富效应，及人们的贪婪和侥幸心理，创业板或许能吸引各路资金继续追捧一段时间。创业板指数甚至可能会涨到2000点。

　　但做投资，风险控制应该是第一位。因为已经偏离了基本面，1500点到2000点，最后这500点的机会，越往上，风险越大。若没有很好的把握，建议放弃。

　　任何投资品，短时间涨多了，必然出现获利回吐，有回调的压力。借用投资大师沃伦·巴菲特的话：“在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌”。


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