主题：国金证券：与腾讯联手推进,转型加快进程

研究报告东兴证券王明德2014-02-15 10:30
中信证券(11.87 0.00%)国元证券(9.87 +0.41%)长江证券(9.77 +0.72%)东北证券(16.18 +0.62%)海通证券(10.59 +0.28%)广发证券(11.91 +0.42%)相关板块：券商 +0.497%股指期货 +0.651%成渝特区 +1.933%
事件：

2014 年2 月12 日，公司发布公告，就与腾讯进行战略合作的相关内容进行了说明，公告显示，在协议期限内，公司与腾讯合作具有排他性，内容主要涉及网络券商、在线理财、线下高端投资活动，同时，腾讯为公司开通微信官方账户，协助公司进行相关架构设计、平台开发、功能定位、产品规划等工作。公司与腾讯合作得到了实质性的推动，金融互联网化的转型进程加速。

主要观点：

1．合作具有一定的排他性，想象空间巨大

公告显示，国金证券与腾讯合作现阶段主要涉及三方面：网络券商、在线理财和线下高端投资活动，且此三方面均确认为独家合作，介于腾讯平台用户的广阔性，对现有腾讯客户进行针对性营销以使得部分客户转换为公司客户难度相较其他公司自行进行客户挖掘小得多，腾讯较高品牌性的互联网平台对于国金证券的品牌宣传也具有较大的作用。

2、行业佣金率竞争激烈，客户粘性越发重要

从我们统计的数据来看，13 年证券行业佣金率为万分之8 左右，国金证券前三季度佣金率为万分之9 左右，小幅高于行业的平均水平，随着经纪业务互联网化进程的推进，价格战不可避免，华泰证券以率先尝试网上开户佣金率万分之3，券商基本客户的维持和开拓越发重要，腾讯给予的客户平台对于国金经纪业务转型提供了客户资源的先发优势。

3、保证金理财产品即将推出，时点契合互联网化进程现阶段下，沪市和深市的证券交易账户未实现统一账户，除交易外的其他高品质的增值服务对于保持客户粘性度起到了很大的作用，我们认为保证金理财产品的推出可以有效地提升券商增值服务的品质，对新增客户业务的开展也同样具有很强的吸引力，证券账户整合工作也在推进，统一账户业务平台即将出炉，公司所推出的保证金理财产品可以一定程度的比对“余额宝”的发展路径，可想象的空间较大


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。