主题：申能股份：中期业绩符合预期

2008年1-6月，公司实现营业收入49.87亿元，同比增加24.29%；实现归属于母公司所有者净利润5.70亿元，同比减少46.86%；摊薄每股收益0.20元。

　　给予“增持”评级。我们预计公司08、09和10年每股收益分别为0.53元、0.66元和0.72元，以8月20日收盘价7.69元计算，对应的动态市盈率分别为14倍、12倍和11倍，处于行业内较低水平，给予公司“增持”的投资评级。此次发改委通知20日起上调全国火电上网电价平均每千瓦时0.02元，待公司公告具体调价方案后，我们会调整公司的盈利预测，初步预计此次调价将增厚公司08、09和10年EPS约0.01元、0.08元和0.08元。



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