主题：天兴仪表董事长：网印巨星独立上市，价格可能更高。

四川在线消息（四川在线记者 董鹏）此前川企天兴仪表以4亿元收购网印巨星，因溢价过高在股东大会上遭到否决。今日天兴仪表举行重组网上说明会上，天兴仪表董事长文武和网印巨星董事长周默分别对此次重组方案进行了说明。天兴仪表董事长文武表示，如果让网印巨星独立上市，价格还可能更高。

重组方案近期被否

天兴仪表近期发布的重组方案显示，网印巨星4亿元对价的支付方式包括现金支付和股份支付。其中，天兴仪表拟以每股8.89元的发行价格向郭美姣等9位股东发行2727万股支付本次收购对价2.42亿元；剩余1.5亿元对价采用现金支付。同时，天兴仪表拟向控股股东天兴集团以8.89元/股的价格发行1499万股，募集配套资金总额13326.11万元。

2月11日天兴仪表发布公告，由于重组方案因未获得股东三分之二以上的赞成票，未能通过股东大会表决通过。业内人士指出，致使此次方案未获得通过的原因，主要是由于收购价格过高。天兴仪表此前公布的重组方案显示，拟收购的网印巨星评估增值921.51%，作价高达4亿元。

交易对价低于行业平均水平

在今日的网上重组说明会上，有投资者提出质疑，“网印巨星对个别重要客户高度依赖。2013年前九个月，网印巨星对维达力实业、蓝思科技两大客户的销售收入占当期收入的比例超过80%。花了5.33亿收购一个年收益2-3千万的公司，是不是溢价太高了?”

对此天兴仪表董事长文武表示，网印巨星的客户结构正在进一步优化，由于国产智能手机的市场占有率在不断提升，为国产智能手机提供的产品在不断扩大，2014年我们向为国产手机供货的制造商的份额在提升。另外，公司议价是基于网印巨星对未来利润的保证下做出的，同时也参考了同行业、类似企业的并购估价情况，有严格的财务评估制度与流程，实际上，如果让网印巨星独立上市，价格还可能更高。

另有投资者指出，溢价9倍多的依据是什么？对此网印巨星董事长周默解释称，“网印巨星是一家全自动化、智能化高端印刷设备制造企业，根据网印巨星2013年度的预测净利润，本次交易对价对应的市盈率为14.90倍，显著低于行业平均水平42.23倍,若按照其承诺业绩测算,则2014年市盈率为11.46倍,2015年8.82倍,2016年6.78倍，考虑到网印巨星较高的净资产收益率、利润增长率，在自动丝网印刷设备中的龙头地位,与同行业上市公司相比，本次交易的定价具有合理性。网印巨星原股东与上市公司签署了《盈利预测补偿协议》，用切实的利润承诺来保证对上市公司投资者进行保护。”


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