主题：基金子公司成另一“火药桶” 狂推类信托产品

2014年02月25日 07:05
来源：华尔街见闻 作者：Guevara
.虽然此前闹得沸沸扬扬的中诚信托事件最终涉险过关，但考虑到今年中国有近150亿煤矿类信托产品到期，矿业信托仍是中国经济的一大火药桶。根据《第一财经日报》，证监会统计，截至2014年2月初，基金管理公司从事特定客户资产管理业务的子公司达到63家，注册资本合计30.3亿元，平均每家不到5000万元。



基金子公司也问题不断

虽然此前闹得沸沸扬扬的中诚信托事件最终涉险过关，但考虑到今年中国有近150亿煤矿类信托产品到期，矿业信托仍是中国经济的一大火药桶。与此同时，随着房地产增长逐渐显出疲态，去年在地产“类信托”上狂飙突进的基金子公司正在成为信托之外的另一个火药桶。

基金子公司：房地产“类信托”疯狂增长

据《第一财经日报》统计，从去年下半年开始，各个基金子公司就开始陆续推出房地产“类信托”产品。目前已经有接近半数的基金子公司涉足地产类业务。

作为首批成立的基金子公司，嘉实资本于2013年2月中旬就推出首个投资于房地产项目“嘉实基金……此后，新成立的基金子公司也纷纷涉足房地产，包括金元惠理、华宸未来、新华富时、中信信诚、财通资产、万家共赢、信达新兴等公募子公司，目前有接近半数的基金子公司已涉足房地产类信托业务。

这些产品大多成立于去年下半年，存续期为1至2年，从今年四季度开始就将陆续进入兑付期。但相对于信托公司，基金子公司从事信托业务，无论是专业性还是风险控制上都更加欠缺。

根据《第一财经日报》，证监会统计，截至2014年2月初，基金管理公司从事特定客户资产管理业务的子公司达到63家，注册资本合计30.3亿元，平均每家不到5000万元。

其中，注册资本超过1亿元的仅有7家，嘉实基金旗下的嘉实资本注册资本达到3亿元，在所有基金子公司中排名首位，而有超过一半的基金子公司注册资本在2000万元至3000万元之间。

同样从事信托业务，信托公司有严格的净资本管理要求，而基金子公司几乎处于“裸奔”状态，资本与风险严重背离。

地产增长放缓银行收缩信贷

如今，随着房地产增长日渐显出疲态，地产融资的形势也不容乐观。敏感的银行业已经嗅到一丝危险的气息，开始收紧房地产信贷。

今年1月，我国房地产市场成交量环比下降。2月10日至2月16日当周，42个城市同比月周均成交面积9成全部下跌。

而且价格上涨乏力也让人不得不担忧房地产的前景。一二线城市同比涨幅也开始收窄，三四线城市价格更是稳中微降。与去年同期的火爆相比，今年楼市开局显得相当沉闷。

近日，媒体报道称已经有银行预见到风险增加，开始收紧房地产信贷，周一A股房地产板块相关个股表现低迷，成为下跌主力，四大地产龙头均跌逾5%，上证指数[-1.75%]跌破2100点，报收2077点。其中万科跌6.56%，保利跌8.51%，招商地产[-8.07% 资金 研报]跌8.07%，金地集团[-7.66% 资金 研报]跌7.66%。

上周五华尔街见闻曾引述《21世纪经济报道》未具名报道，某股份制银行总行提出停止办理房地产夹层融资业务，要求企业金融业务条线重新审视相关政策流程并提出风险应对措施，在新的政策出台之前，暂停办理房地产供应链金融业务。

报道称，该行停贷未含普通房地产开发贷款、经营性物业抵押贷款。该行认为，在经济条件下行、资产泡沫过大、货币政策紧平衡的环境下，风险急剧上升，一旦发生风险暴露，处置起来非常困难。该行相关通知表示，要严控总量，确保总量不增加。

昨天，《21世纪经济报道》从相关渠道确认，兴业银行[-3.70% 资金 研报]和交通银行[-1.81% 资金 研报]确如传言所说，春节前即下发相关通知。今天，兴业银行也在网站公开确认已停止夹层融资。

前日，兴业银行首席经济学家鲁政委也发表看空中国房地产预测，他称自己首次开始从趋势上看空房地产，并认为目前来看未来十年中国“房地产已是盛世危途”。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。