主题：冠农股份市盈率逾万倍 一千年才能收回投资

16年前，《新白娘子传奇》风靡中国，其主题曲《千年等一回》也因此脍炙人口。16年后，投资者是否发现，中国的股市也在上演千年等一回的股票。

　　
　　 8月20日，记者在盘面上观察发现，沪深两市市盈率超过一千倍的有17家，市盈率过千的股票以医药股、ST和SST居多，其中， 冠农股份的市盈率居于榜首。也就是说，投资这些股票需要一千年才能收回投资。

　　
　　 排在第一位的冠农股份市盈率高达12182.1倍。医药行业中，京新医药为2854.06倍、西藏药业(600211)为1504.69倍、 华立科技为4055倍；ST三安、SST幸福、SST磁卡的市盈率也都超过了千倍。

　　
　　冠农股份——市盈率冠军

　　
　　 “在弱市中，低市盈率板块投资风险才会低一些！市盈率高的股票，投资收益收回的时间会很长。”信达证券首席策略研究员黄祥斌此前在接受记者采访时说。

　　
　　 “冠农的市盈率一直都很高，股价也很高，但这只股票的走势一直强于大盘。”信达证券研究员郭荆璞对于冠农股份的高市盈率似乎也感到费解。

　　
　　 据8月7日冠农股份公布半年报显示，上半年冠农股份的每股收益为0.0015元，上半年净利润为36万元。郭荆璞告诉记者，冠农股份上半年的毛利率可达1500万，但是扣除费用只剩下36万，并且该公司上半年利润主要受益于国投罗钾公司的投资收益。

　　
　　 据记者了解，罗钾公司只是参股公司，罗钾公司的产能、销量以及销售价格并不是由冠农股份来决定的。另据资料显示，基金一季度减仓冠农股份，二季度锁仓。上半年冠农股份每股收益同比下降79.73％，目前40多元的高价格与高市盈率显然是资本市场进行投资时考虑的重要因素。

　　
　　 一位不愿透露姓名的分析师表示：“目前炒作冠农的人无非是在炒作其钾肥概念，但罗钾公司只是参股，目前冠农股份的市盈率超过1万倍，股价太贵，对于投资者而言，投资风险太大，即便业绩增厚100倍，也要100年才能收回。”

　　
　　 “目前虽然市场持续震荡，但冠农公司基本面没有发生大的变化，市盈率并不是选股的最重要因素。如果生产钾肥的利好能够兑现，冠农股份业绩还有增长的预期。”郭荆璞对冠农股份后市进行了分析。

　　
　　ST、SST公司——投资回收无期

　　
　　 8月20日，在市盈率逾千倍的公司中，几家ST、SST公司吸引了记者的眼球。ST三安市盈率达2013.94倍，SST幸福市盈率达7632.79倍，SST磁卡市盈率达1300.16倍。

　　
　　 三安电子成立于2000年11月，其前身是SST天颐。因为连续亏损，SST天颐去年5月25日被暂停上市，为了扭转困局，公司选定了对厦门三安电子有限公司发行股份购买资产的方式实施重大资产重组。几经周折，股改方案涉险过关，并通过定向增发。

　　
　　 受其较高的市盈率与前身连续亏损的背景影响，无形中加剧了投资者的风险，投资者与大多数分析师对此股都没有过多的关注。“目前，三安依托国内市场成长，生产规模上将迅速上量，有望获得一定的市场份额。” 海通证券研究员邱春城对如此高市盈率的企业如此评价。

　　
　　 同样作为高市盈率的千年等一回股票，SST幸福处于停盘阶段，业绩同样堪忧。今年上半年，由于有资产重组利好刺激，实现了扭亏为盈。据该公司8月18日公布的业绩快报显示，公司上半年实现主营业务利润975767.91元，实现净利润573147.76元；而上年同期分别为-946793.2元和-994604.26元。

　　
　　 业内人士表示，截止到今年4月25日，华远集团等五家原华远地产股东已向公司新增缴纳股本653009126元，受其影响公司实现盈利，否则这样高风险高市盈率的公司很难得到投资者的关注，“投资回收期实在太长了”。

　　
　　 而SST磁卡目前正在实施有关股改事宜，该公司近日公告称，公司尚未与保荐机构签订股改保荐合同。公司在近一周内不能披露股改方案。据其中报显示，其上半年的每股收益只有0.0016元，扣除非经常性损益后的每股收益是负数，-0.0501元。

　　
　　 对于这只股票，分析师不愿更多评述，因为其负面的消息太多。它曾经收到过证监会的退市警示，曾经有子公司破产。面对如此之高的市盈率，大多数报道都是告诉投资者要规避风险。

　　
　　医药板块——不靠谱的业绩

　　
　　 同样处于高市盈率的公司还有医药板块。其中中汇药业3521.54， 京新药业2854.06，西藏药业(600211)1504.69，华立科技(600097)3928.71。这几家公司盘面都不是很大，很多分析师对此关注也不多。

　　
　　 京新药业在2008年的半年报中公布，2008年1至6月份，每股收益为0.008元，即8厘，比去年同期的0.019元下降了57.89%。

　　
　　 东方证券行业分析师徐军对记者表示，这家高市盈率公司的业绩目前不是太好。京新药业的主要业务是生产药品原料，而药品原料的上游是化工产品，今年以来，由于国际原油价格的飙升，化工产品都有不同程度的涨价。化工产品涨价对京新药业造成一定的成本压力。原料行业本身具有比较强的周期性，眼下正处于行业景气度不高的周期内，如果行业景气度起来，它的业绩也可能很快从一分提升至一角。

　　
　　 西藏药业8月15日终于公布了其半年报，每股收益只有2厘，虽然说这个业绩很不好，但是比起去年和今年一季度每股收益的负值，今年上半年总算是实现了正利润。

　　
　　 其公告显示，报告期内，毛利率比上年同期增加1.89个百分点，上升15.90％，主要系自有产品销售收入比重上升所影响，其次为药品批发毛利率比同期略有增长。

　　
　　 兴业证券王姓分析师表示，该股的业绩很差，要改做房地产业务了。对该股的投资价值十分不乐观，分析师对于记者对该股的关注表示不理解，因为其业绩已经很差。分析师甚至询问记者是否是自己购买了该股才会如此关注。

　　
　　 中汇药业8月20日才公布了其半年报，每股收益0.0131元，基本与去年同期持平。该公司在一季报时公布的每股收益只有0.005元。中汇药业的主营业务是中药材及中成药加工，国家今年将加大对该行业的投入，这对于 中汇医药(000809)是利好消息，投资者期待中汇药业经营业绩的改善。

　　
　　 华立科技8月16日公布其半年报，2008年上半年每股收益0.0014元，比去年同期的0.04元下降96.50%。华立科技是以医药为主的“华立”系下唯一不从事医药的上市公司，由于业绩不好，目前转型做医药行业。




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