主题：社保基金去年赚696亿元 投资收益率达6.29%

2014-03-27 05:49:40 来源：证券日报
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■本报记者 左永刚

记者3月26日从全国社保基金理事会第五届理事大会第一次会议上获悉，2013年，社保基金投资收益696亿元，收益率达到6.29%。

记者了解到，2011年至2013年，社保基金理事会管理的基金规模从8377亿元增加到11943亿元，其中，全国社会保障基金权益从7811亿元增加到9925亿元，受托管理的其他基金权益从566亿元增加到2018亿元。其中，2013年，社保基金投资收益696亿元，收益率达到6.29%。

另据本报记者查证，2012年，社保基金权益投资收益额为646.59亿元，其中，已实现收益额398.66亿元（已实现收益率4.33％），交易类资产公允价值变动额247.93亿元，投资收益率为7.01％。并且自2012年开始，根据全国社保基金理事会与广东省政府签订的1000亿元养老金委托投资管理合同，已将该笔养老金纳入全国社保基金统一运营，作为基金权益核算。截至3月19日，双方签订委托合同已经期满两年，市场人士指出，按照往年全国社保基金理事会年报披露时间，1000亿元养老金委托投资收益将有可能于6月份随全国社保基金理事会年报正式披露。

《2012年全国社会保障基金理事会基金年度报告》显示，社保基金境内投资范围包括银行存款、债券、信托投资、资产证券化产品、股票、证券投资基金、股权投资和股权投资基金等；境外投资范围包括银行存款、银行票据、大额可转让存单等货币市场产品，债券，股票，证券投资基金，以及用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具。

今年全国两会期间传出消息，监管层目前正在积极总结此前广东1000亿元养老金委托全国社保基金理事会投资的情况和经验，有望在此基础上酝酿地方养老金委托投资的相关办法和举措。另据广东省财政厅披露的数据，这笔养老金两年来的年化收益率为6.73%。

3月26日，第五届理事大会第一次会议通过了全国社保基金理事会理事长谢旭人代表社保基金理事会所作的工作报告以及2013年度基金财务会计报告、2014年度基金资产配置计划。

据介绍，今后三年，全国社保基金理事会将积极推进改革创新，进一步加强投资运营科学精细管理，促进多渠道筹集社保基金，完善基金管理法规制度，加强干部队伍建设，确保社保基金安全和保值增值，努力建设一流资产管理机构。

2014年全国社保基金理事会将重点抓好五方面工作：一是进一步加强投资科学精细管理，努力提高投资绩效；二是贯彻落实十八届三中全会精神，积极推进改革创新工作；三是促进社保基金筹集，完善地方养老金受托管理工作；四是以《全国社会保障基金条例》立法为重点，加快基金管理法规制度建设；五是巩固扩大教育实践活动成果，进一步加强干部作风建设和专业队伍建设。

新“国六条”揭示近期

资本市场改革三大焦点

■本报评论员 姜 楠

日前，李克强总理主持召开国务院常务会议，提出进一步促进资本市场健康发展的六大举措。以保护投资者利益为出发点，从注册制到退市制度，从债市到期市，从并购重组到扩大开放，全面阐述了资本市场新阶段的改革发展总思路，既与政府工作报告中的部署一脉相承，又更加详尽和具象，有三个亮点十分突出：

第一，注册制作为股票发行制度改革既定的方向，要坚定不移地落实，但同时兼顾了具体国情、市情。

国务院常务会议“积极稳妥推进股票发行注册制改革”的提法，与政府工作报告相比，增加了“积极稳妥”四个字，这是在前期广泛听取市场意见之后所做出的有益调整，更加注重市场现实承受力，更加注重保证市场的平稳过渡。

早在2013年11月15日，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中提出，健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。这使沉寂暂停了一年多的新股发行市场掀起了一阵巨浪，其后，48家新股发行过程中出现的一些问题以及监管层关于“暂时不具备推行注册制的条件”的表态，曾大大动摇市场对改革的期许。这一次，注册制改革被放在6大举措之首，可见这一方向的坚定，给市场吃了定心丸。也表明了，高层十分注重前后思路的顺畅衔接，十分注重市场制度的平滑过渡。

第二，在提及债券市场时使用的词汇是“规范发展”，表明高层对风险的重视和对壮大该市场的期许。

近期“超日债”、“兴润债”等违约事件的出现，让从前不曾想象的债券违约逐渐进入投资者视线，金融市场的风险与机会更加显性化。会议提出“促进债券跨市场顺畅流转，强化信用监管”，目的是强化规则，强化规范程度。这其中，债券市场建设中一直推进但进展不明显的互通互联以及债务信用评级的规范发展或将提上日程，为后续更详细规则的出台提供了想象空间。

第三，对于中介机构的要求是“创新发展”，“放宽业务准入”。这意味着，一要引入更多社会力量进入证券期货服务行业，引入先进经营理念，提高运营效率，促进混合所有制的有益尝试；二要鼓励各种金融业态的跨部门兼并重组，实现混业经营，还要充分运用优先股等创新支付工具，降低部门间兼并重组的成本，提高证券期货服务业竞争力。

总体来看，这六大举措是对政府工作报告中对资本市场30个字阐述的具体化，是一个全面深化资本市场改革的总纲，对于新阶段资本市场改革具有极大的指导意义。在继续坚持搞好实业的同时，要继续提高直接融资比重，并且力度还要大大提升。

我们认为，中央关于大力发展资本市场的意志是十分明确和坚定的，一场深层次改革的大幕已经拉开。此次改革的关键点是保护投资者利益，政策组合体现为市场化、法制化、国际化的“三位一体”。在我国经济转型进入攻坚战阶段之时，作为国民经济的晴雨表的资本市场，理当担起这一时代赋予的新使命，开启新的历史阶段。

中央罕见具体系统安排股市

4个月内连打5套政策组合拳

业内人士指出，中央对资本市场的重视有利于增强市场信心

■本报见习记者 乔誌东

资本市场连续两天迎来国家层面的重磅利好消息。值得注意的是，从去年底开始，中央层面就开始对资本市场发展的有关问题进行具体系统安排。专家表示，中央对资本市场的重视有利于增强市场的信心。出台的一系列举措都是为了促进资本市场健康发展，维护投资者的权益，让投资者分享我国资本市场带来的红利。

记者梳理发现，从去年底开始国务院就对股市作了具体安排。2013年11月30日国务院发布文件决定开展优先股试点；12月14日国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板全国扩容方案正式出台；12月25日国务院发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，这是中国资本市场发展历史上第一份全面、系统地规范中小投资者保护的文件。

今年3月24日，国务院发布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，从七个方面对企业兼并重组市场环境进行了力推，旨在简政放权，推进企业兼并重组市场向市场化改革的方向继续迈进；国务院3月25日召开常务会议，会议部署包括积极稳妥推进股票发行注册制改革等六项工作，以进一步促进资本市场健康发展。

多位券商并购部门的人士告诉《证券日报》记者，以往有关股市方面的政策多出自部委，如证监会等，但是这次国务院出台一系列文件和意见，显示出中央层面对于资本市场市场化改革的决心，而且从内容来看，含金量很高，可操作性也很强。

中投顾问咨询总监丁伟奇告诉《证券日报》记者，比如之前上市公司进行兼并重组必须通过相关部门的严格审核和繁冗的流程，这造成了大量公司兼并重组错过了最佳时机，或是一些兼并重组遭到“误杀”。简政放权之后，兼并重组的市场效率势必显著提高。

他表示，我国资本市场存在较多弊端，投资者收益率较低，资本市场沦为上市公司“圈钱”的工具，在此情况下多数投资者对国内资本市场的信心逐渐下降。而这些政策将有利于资本市场的稳健发展。

英大证券首席经济学家李大霄告诉《证券日报》记者，资本市场应当是最有效率的市场，进一步推进资本市场在兼并重组中的作用，能够实现资源的优化配置和整合。

上海师范大学商学院投资与保险系副教授黄建中对《证券日报》记者表示，对资本市场而言，国家打出的几项“组合拳”，利好是一定的，但是要注意在兼并重组中，被收购的一方往往利好，但是收购方往往不一定是利好，甚至有可能是利空，所以不能一概而论，要做具体分析。

专家表示，长期来看，上述举措有助于促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力，使得A股市场真正成为一个值得投资的市场，对股市长期健康发展具有正面作用。

文化金融政策三箭齐发

77家文化上市公司分食蛋糕

我国文化产业以年均15%的速度在增长，远高于GDP增速

■本报记者 朱宝琛

当文化遇到金融，两者互相融合碰撞出的火花，将会成为我国文化产业持续快速健康发展的重要动力，促进文化产业走进“春天里”。

国务院近日分别出台了《关于深入推进文化金融合作的意见》、《关于加快发展对外文化贸易的意见》和《关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》，鼓励文化产业与金融业“跨界融合”。

《关于深入推进文化金融合作的意见》提出，支持文化企业通过资本市场上市融资、再融资和并购重组。加强对文化企业上市的辅导培育，探索建立文化企业上市资源储备库，研究分类指导不同类型文化企业与资本市场对接。

市场人士表示，在这样多元的政策利好中，文化与金融、文化与科技的融合政策值得关注。文化产业发展离不开金融政策支持、科技力量支撑，这两大要素是助推文化产业由小到大，提质增效，由低端走向高端发展的关键。

中投顾问认为，将文化产业从狭义文化推广至广义文化，这有助于全面提升我国产业的附加值。大文化的渗透力较强，与工业、农业、服务业均能融合，可以为产业升级转型带来利好。

据中国人民银行统计，截至2013年12月，文化产业中长期本外币信贷余额已达1574亿元，较年初新增419亿元，同比增长36.28% ；185家文化企业注册发行的债券余额已达2878.5亿元；77家文化企业在沪深两地资本市场上市。

截至2013年末，全国各类型的文化产业股权投资基金57只，募集规模超过1350亿元。政府部门、金融机构和文化企业等各方汇聚力量，积极探索出更好地促进文化产业发展的工作思路和一系列有效措施，经过努力实践，推进工作，逐步形成了多层次、多渠道、多元化的文化产业投融资体系。

文化部文化产业司司长刘玉珠称，今后，将引导大型文化企业更多地采取债券融资和上市融资，让金融机构腾挪更多的信贷资源扶持大批小微文化企业，形成科学合理的文化产业投融资梯次结构，让各类型的文化企业能融资、融到资、用好钱。

分析人士认为，近年来，我国文化产业以年均15%的速度在增长，远高于国民经济的增长速度。尽管如此，我国文化产业占GDP比重仍偏低，为3%左右，而美国、日本等发达国家要远高于中国。相信随着我国经济转型的需要，文化产业对经济的拉动作用将越来越明显。

值得关注的是，随着政府出台一系列扶持文化产业的政策，文化产业更是上升到国民经济支柱性产业加以推进。近期，染指文化产业的上市公司也是多如牛毛：湘鄂情拟揽入笛女影视控股权、熊猫烟花5.5亿元收购华海时代、北京旅游拟1.5亿元收购光景瑞星、禾盛新材拟2.2亿元参股金英马涉足影视制作、中南重工拟10亿元收购大唐辉煌。

中投公司：今年挖掘

新兴市场国家投资机会

本报讯 “2014年，中投公司将根据全球经济气候的新变化，进一步优化投资区域组合，研究发达国家的投资重点，挖掘新兴市场国家的投资机会，稳步发展长期直接投资。”3月26日，中投公司监事长李晓鹏在瑞信亚洲投资会议上做主题演讲时透露。

在公开市场投资方面，李晓鹏指出，美联储正逐步退出非常规货币政策，预计未来几年多数资产的预期收益将逐步回归常态或低于历史平均水平。其中，国际股票市场整体估值已达到历史正常水平，在企业盈利无法超常规增长的情况下，将较难延续过去两年的强劲增长势头；债券市场在利率上行的趋势下，面临较大的下行压力；主要大宗商品随着供求紧张关系的缓解，价格走势可能受到抑制。在长期资产配置方面。随着全球流动性的恢复，许多非传统的投资者也开始将资金转移到长期资产，而且这一趋势仍在继续，造成一些长期资产估值偏高，增加了搜寻优质项目的难度。(左永刚)


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