主题：高盛降中国石化(0386.HK)评级至中性；炼油亏损

高盛将中国石化H股(0386.HK)评级从买进下调至中性，将目标价下调36%至9.70港元。

同时维持中国石化A股(600028.SH)中性评级，但将目标价调低了18%至人民币16.80元。称，由于油价飙升（预计2008年西得克萨斯中质油价格为95美元/桶，2009年为105美元/桶)，炼油业务的利润率前景令人担忧。认为，鉴于中国面临通货膨胀压力，今年上调燃油价格的可能性越来越低；补充说，母公司不太可能注入海外上游资产，资源税可能会从2009年开始上调。高盛将中国石化2008年纯利预期下调16%至人民币651.6亿元，同时将2009年纯利预期下调19%至人民币601.6亿元。预计中国石化的炼油厂在2008-2010年将继续亏损。该股周四收盘涨1.7%至8.19港元。

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