主题：午评（11）二季度步入牛市的可能性不大！

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[B]昨天午评我们指出：沪港互联有望支撑指数暂时不会回落（http://www.jrdao.com/topic-289591.html　）.昨天午后继续　冲高后维持震荡，　晚上消息面并没有超预期，而且外盘大跌，早盘小幅低开后一度震荡回升，　但很快回落．[/B]早盘两市双双弱势震荡，盘中几度挣扎向上，深成指一度持续红盘，但临近午间收盘，两市再次下，双双下跌报收。截至午间收盘，沪指报2121.71点，跌12.59点，跌幅0.59%，成交671.7亿元；深成指报7557.00点，跌6.20点，跌幅0.08%，成交615.2亿元。

[B]盘面来看[/B]，受海军装备升级的消息影响，　船舶股逆势走强，涨逾1%，领涨两市，酿酒股也表现不错，　钢铁股临近中午也快速拉升，不过地产，银行等权重回落，拖累了指数．总的来说，船舶、酿酒股、钢铁逆市上涨，互联网、次新股、互联网金融、保险股、地热能、石油股领跌，　个股涨少跌多，　指数震荡回落，成交保持活跃。

[B]综合来看，正如ＶＩＰ晨会所言，　虽然昨天技术面呈现突破形态，　但我们依然认为二季度选择向上突破，步入牛市的可能性不大，后市短期还将继续震荡为主！

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该贴内容于 [2014-04-11 12:41:56] 最后编辑

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　分析人士指出，蓝筹股近期虽然借助利好频繁反弹，但在当前宏观经济环境下，尚不具备一气呵成改变大盘运行趋势的条件。沪港通的启动意味着资本市场对外开放加速，对券商股以及AH折价的大蓝筹形成利好；不过与此同时，创业板要承受资金分流压力，由此或对题材炒作情绪带来压制。预计短期大盘或步入震荡休整格局，调整蓄势之后方能继续向上突破。

南京证券午评：短期市场分歧进一步加剧

　　美股暴跌影响A股开局，创业板指大幅调整，拖累主板震荡走弱，短期市场分歧进一步加剧，但盘活蓝筹格局不改，关注部分价值股。

山东神光午评：沪指窄幅波动 京津冀上涨

　　周五上午上证指数小幅波动。中国证监会主席肖钢表示，将推动内地和香港两地基金互认，进一步扩大QFII投资额度特别是单个机构投资额度及投资机构范围。此外，他在接受媒体采访时表示，IPO注册

　　关注成交金额萎缩情况。周五上证指数小幅波动。如果沪指向上，关注成交量的跟进情况以及2200点附近的压力。如果上证指数向下，重点看成交量的萎缩情况以及2100点整数关口的支撑。

　　京津冀上涨。从板块上看，酿酒食品、农业和京津冀走强。从消息面看，在京津冀一体化发展的大背景下，河北曹妃甸、廊坊和保定等地区成为对接首都产业转移和疏散首都部分功能的热地。在唐山市委主导下，曹妃甸召开媒体说明会，就打造京津冀协同发展过程中曹妃甸如何发挥支点作用进行说明。在该消息影响下，京津冀板块走强，唐山港、首钢股份上涨。神光建议如果操作，围绕短期热点展开。周五上午上证指数小幅波动。操作上，神光建议可以少量仓位参与市场前期热点。例如金融股、水泥股等。

该贴内容于 [2014-04-11 12:45:12] 最后编辑

早盘两市没有能够趁着昨天的大反弹乘胜追击，指数开盘即开始小幅调整，权重板块的走势明显弱于周四，涨幅榜前列出现的热点也在减少。两市成交量同比略为放大，但是市场中下跌的个股家数多于上涨的个股家数。

　　消息面上，建议关注以下几条：

　　1.美股周四创下两年以来单日最大跌幅，对于亚太市场有一定影响。

　　2.国家统计局公布三月经济数据，3月CPI同比增长2.4%，PPI同比降2.3%，创八个月新低，经济数据不佳影响市场短线走势。

　　3.特斯拉总裁马斯克4月内有望到华正式访问，特斯拉入华节奏加快。

　　市场没有能够持续上涨道理非常简单，昨日证监会公布的沪港股市互通实施细则短期能够给A股带来的作用是比较有限的。

　　首先，规则的实施建立在双边交易互通的基础上，即香港资金可以流入A股的同时，国内的资金也可以流入港股，因此A股是否能够真正获得增量资金还比较难说。

　　其次，从实施标的来看，主要集中在蓝筹股，目前A股的蓝筹股普遍盘子较大，在增量资金没有明显介入之前，当前的成交量还难以支撑蓝筹持续上涨。

　　第三，目前A股市场的机制还有待完善，对于成熟市场的投资者是否有吸引力还有待验证。因此，细则的出台对于短线的利好刺激作用有限，没有成交量的支持蓝筹的上涨预计没有持续性。

　　不过总体来看沪港互通是国内资本市场走向国际化的重要一步，长远的意义更为重要。来源科德投资)

日早盘，沪深两市大盘低开后冲高回落，创业板指数跌幅居前。
　　截至中午收盘，上证综指报2121.71点，下跌12.59点，跌幅为0.59%；深证成指下跌6.20点至7557.00点，跌幅为0.08%；创业板指数下跌1.61%，中小板综指下跌0.91%。沪深两市半日分别成交671.69亿元和603.17亿元。
　　行业板块跌多涨少。其中，食品饮料、钢铁、家用电器、医药生物和交通运输逆市上涨，计算机、建筑材料、非银金融板块跌幅居前。概念炒作明显降温，智能电视、智能汽车、移动互联网等指数微幅反弹，大部分概念指数暂时以绿盘报收。
　　消息面上，国家统计局今天公布，3月CPI同比上涨2.4%，不及市场预期，但较前月的2.0%有所回升；PPI同比下降2.3%，PPI已经连续25个月下滑，凸显出需求疲软的局面。分析人士认为，CPI与PPI的数据是宏观经济下行、需求疲弱的直观反映，从三驾马车来看，投资、出口与消费都在下行，需求上的疲弱已经在实体经济-PMI和金融经济-同业需求、流动性等方面表现出来。虽然CPI出现反弹，但是经济增长动能疲软，产出缺口为负，因此通胀风险仍然较低。总体来看，此次通胀数据中性偏空。
　　从早盘市场走势来看，沪指早盘低开后冲高回落，弱势震荡，创业板下跌逾1%。在沪综指先后快速突破2100点、半年线和年线压力位后，技术面震荡调整不可避免。现在市场已经逼近2150点长期压力线，短线冲高回落的概率较大，阻力位位于2150点，支撑位位于2100点。
　　分析人士指出，蓝筹股近期虽然借助利好频繁反弹，但在当前宏观经济环境下，尚不具备一气呵成改变大盘运行趋势的条件。沪港通的启动意味着资本市场对外开放加速，对券商股以及AH折价的大蓝筹形成利好；不过与此同时，创业板要承受资金分流压力，由此或对题材炒作情绪带来压制。预计短期大盘或步入震荡休整格局，调整蓄势之后方能继续向上突破。
□ .李.波　 .中.国.证.券.报

今日早盘沪深两市股指维持震荡整理走势，午间收盘时涨跌互现，创业板指数则在早盘大幅下挫，盘中最大跌幅达到2%，并再度下穿半年线。随着盘中做空动能的逐步释放，创业板指午前跌幅收窄，重新回到半年线上方，10日均线亦对其形成一定的支撑。两市成交量仍有所放大，沪港通和T+0的政策利好预期仍吸引资金流入。

　　截止午间收盘，据中国经济网统计数据显示，沪指报2121.71，跌12.59点，跌幅0.59%；深成指报7557，跌6.2点，跌幅0.08%；创业板指报1358.84，跌22.3点，跌幅1.61%。

　　从盘面上来看，今日国家统计局公布3月份CPI数据，温和通胀水平还不足以明显改变当前的货币政策，但PPI连续24个月为负给工业企业盈利带来了较大挑战，周期股基本面仍难改观。考虑到当前市场谋求风格转换的情况，蓝筹股和周期股短期或有一定的反弹，但高度应不会太大。题材股当前面临估值压力，活跃资金亦不断在周期股和题材股中来回游走，热点切换速度加快，操作难度加大。

　　从当前的情况来看，沪指的年线、深成指的60日均线、创业板的半年线3大指标均对A股市场本轮的反弹成色进行检验，尤其是沪指和创业板代表着两大市场炒作风格，并且都面临关键指标的考验。

　　当前沪港通和T+0的政策红利预期有望成为A股反弹的催化剂，但今日市场没能延续涨势反应出资金面的不足，并且今日是本周的最后一个交易日，周末效应亦可能会引发资金流出的担忧。近日连续大涨之后，市场亦需要通过震荡整理来消化获利盘，后市能否重拾升势则至关重要。今日创业板在半年线的“生死线”附近持续震荡，午后或进行方向性的选择。

　　A股市场板块及个股涨跌幅排行

　　外围市场

　　截止发稿时

　　指数名称　　　 最新价　　涨跌额　 涨跌幅

　　恒生指数　　　23000.21 -186.75

　　-0.81%

　　日经225指数　 13969.65 -330.47

　　-2.31%

　　韩国指数　　　1990.57 -18.04

　　-0.90%

　　马来西亚指数　1850.11 -9.41

　　-0.51%

　　澳大利亚指数　5428.20 -52.55

　　-0.96%

　　道琼斯指数　　16170.22 -266.96

　　-1.62%

　　标普500指数　 1833.08 -39.10

　　-2.09%

　　纳斯达克指数　4054.11 -129.79

　　-3.10%

　　德国DAX指数　 9454.54 -51.81

　　-0.54%

　周五早盘两市双双弱势震荡，盘中几度挣扎向上，深成指一度持续红盘，但临近午间收盘，两市再次下，双双下跌报收。
　　截至午间收盘，沪指报2121.71点，跌12.59点，跌幅0.59%，成交671.7亿元；深成指报7557.00点，跌6.20点，跌幅0.08%，成交615.2亿元。
　　板块方面，船舶股逆势走强，涨逾1%，领涨两市，此外，酿酒股、钢铁股等小幅飘红；互联网板块持续领跌，次新股、互联网金融等板块跌幅2%，保险股、地热能、石油股等跌逾1%。
　　周边市场，受隔夜美股跳水拖累，东京股市11日开盘后大幅下挫，一度跌幅超过400点，盘中跌破13900点，下探去年10月以来低点。早盘收报13969.65点，下跌330.47点，跌幅为2.31%。东证指数下跌13.75点，报1135.74点，跌幅为1.20%。
　　消息方面，中国证监会主席肖钢昨日在博鳌接受上证报记者独家采访时透露，国务院常务会议已经讨论过“国九条”，但还需要进一步修改才能出来，文件仍需要履行审批程序。关于A股的改革措施很多，总的方向是A股的改革是市场化、法制化。A股的市场化程度远远不够，我们下一步就是要进一步推进市场化。
　 .中.国.网

今日两市双双低开，随后展开低位震荡，盘面上，酿酒、钢铁、制药、食品、智能电视等板块涨幅居前，保险、互联网、半导体、在线教育、移动支付等板块跌幅居前。截至午间收盘沪指报2121.71点跌0.59%，破250日线。深成指报7557点跌0.08%，创业板指报1358.84点跌1.61%。

板块方面，酿酒板块早盘涨幅居前，盘中持续拉升，随后高位震荡，板块上涨逾2%，个股方面，贵州茅台上涨逾4%，五粮液上涨逾3%；钢铁股临近午盘直线拉升，板块整体上涨近1%，个股方面，首钢股份涨停，通润装备上涨逾5%，河北钢铁上涨逾4%；保险板块跌幅居前，板块下跌2.49%，中国平安下跌逾3%，新华保险跌逾2%；互联网板块低开低走，截至午盘，板块下跌近2%，上海钢联跌近8%，顺网科技、东方财富下跌逾4%。

申万认为，“沪港通”事件使得A股修复性反弹逻辑得以延续，但基于中期对经济基本面、流动性等方面的考量，对沪指反弹的空间太过乐观，阻碍A股大幅反弹的因素主要有以下四点：

一、假设以港股为标杆，完全填平折价溢价，上证指数上涨的幅度为2.5%左右，因此仅仅由于A-H折溢价带来的上证指数上涨幅度有限。

二、经济全面复苏难以重现2012年底的情况。

三、国内刚兑下降只是无风险利率下行的必要条件；海外流动性与2012年底不同，正处于QE退出的大周期中。

四、2014年是改革预期的兑现期，同时，信用风险溢价仍在上升。拉长时间看，平行世界，风险偏好割裂，小池子向大池子的大规模逆流较难。

沪
深两市今日早盘小幅低开，随即震荡回落，个股普跌，截止午间收盘，沪指报2121.71点，跌幅0.59%，成交671.69亿元；深成指报7557.00点，跌幅0.08%，成交615.24亿元；创业板报1358.84点，跌幅1.61%，成交131.31亿元。

盘面上看，老龄化、钢铁、*ST板块等少数板块上涨；医药、人脑工程、传媒、军工等板块下跌，智能医疗、次新股、保险、油改等板块跌幅居前。

美国股市周四大幅收低，科技和生物技术股再遭重创，纳指大跌3.1%创2011年以来最大单日跌幅。市场认为美联储升息时间没有市场此前预期早，这带动美国国债持续上涨，使得资金争相涌入美债，从而重创美股。而科技股的大跌也再度引起了A股投资者对创业板的担忧，今日早盘创业板大跌。

昨日，受上海与香港股票交易建立互联互通机制的影响，鞍钢股份、海螺水泥、宁沪高速等A股较H股折价率较高的股票集体涨停，带领沪指一度拉升超过2%。分析人士指出，沪港股票市场交易互联互通机制获批，券商以及A+H股价出现倒挂的蓝筹股有望得到提振，并将对当前市场产生深远影响。

国联安基金认为，这等于打通两地市场的壁垒，有助于缩小两地价差，也有助于引入更为成熟的市场参与者。短期来看，A股溢价低的股票会受到政策刺激出现上涨。从中期来看，A股与港股走势能否基本一致，都取决于各自基本面的变化趋势。预计AH股中折价较多的A股短期受益，但随着溢价率收敛，个股将跟随基本面变化。

国泰君安今日再推400点反弹论，称沪港通是新催化剂。其策略研究团队认为，国内增量资金流入股市是引发本轮反弹的根本原因。而沪港互通政策将形成400点大反弹新的催化剂，为A股带来额外的增量资金，并促进主板市场整体估值的提升，形成“1+1>2”的效应。400点大反弹仍将延续，幅度或超20%。

本周四，“沪港通”破题重新燃起了做多激情，市场成交量明显放大。分析人士指出，在利好政策持续出台的叠加效应下，场外资金入市并非遥不可及，蓝筹地量困局或许正在迎来新的破解契机。

广州万隆表示，近两年来，由于创业板等小盘股的持续火爆，深市交投赶超沪市。沪深两市的利益不均倒逼上海加快市场改革，无论是战略新兴产业板、优先股试点、还是上市地自由选择，以及昨日推出的沪港互通，都反映出高层激活上海市场的意图。同时，随着IPO重启临近，监管层也需要提振蓝筹以稳定大盘。

值得注意的是，根据经验，沪指首次突破年线后，常常会再度对年线进行回踩，比如2013年9月份和11月份，市场均在突破年线后进行了回踩确认。所以，根据上涨式脉冲规律看，后市大盘冲高至2200点附近，再度回落回踩年线是大概率事件。

消息面

“沪港通”决策幕后：保守两年的机密

港交所与多部委论证多年终落地。权威市场人士告诉本报，“沪港通”落地意味着上证所不再会有国际板，“沪港通”也是对上证所的一种补偿。“沪港通”看似横空出世，实则酝酿多年。最大的推手是港交所行政总裁李小加。

资金拟跨沪港对冲交易 倒逼蓝筹T+0

为了沪港通的顺利推出，A股市场的监督机制、交易机制等都或许会发生改变，千呼万唤仍不见的蓝筹股“T+0”有望被倒逼尽快推出。“沪港通推出后，海外投资者可以直接买‘茅台’，内地投资者可以直接买‘腾讯’”。

证监会机构大调整：为注册制铺路？

从2月份开始，证监会的内部调整就已经在紧锣密鼓地进行。有接近监管部门的人士向《第一财经日报》透露，机构调整详细方案及人员名单已经基本确定。“现在的调整应该是向注册制方向做准备，基本会逐渐淡化发审委的作用。”一家券商投行部负责人在接受本报采访时表示，目前是证监会政策密集释放期，变数还很多。

肖钢：沪市没有打算取消涨跌停的限制

肖钢表示，沪港通开放后，沪市没有打算取消涨跌停的限制，关于A股的配套措施有很多，总的方向A股是是市场化的配置。目前A股的市场化程度还不够，下一步需进一步推进市场化。同时资本市场对法治是有高度的依赖性，没有健全的法治就谈不上健全的市场，未来的方向是朝着法治化和市场化的方向来出台措施