主题：证券行业“老鼠仓”风波蔓延 证监会狠招“捉鼠” 保监会排查风险

万亿规模基金子公司，再度遭到监管严控，或将告别野蛮生长时期。

5月初，辖区内子公司规模较大的上海、深圳证监局陆续下发通知加强子（财苑）公司业务管理。而就在4月底，证监会刚发布了《关于进一步加强基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务风险管理的通知》。

此次监管措施直接叫停资金池，剑指通道业务——一对多专户通道业务将不复存在。

这对子公司而言，不亚于失去左膀右臂。基金子公司成立初期 ，通道业务早已占据半壁江山，银行系基金子公司甚至已超七八成。

接近监管层人士向21世纪经济报道记者表示，在正式通知下发之前，证监会已统一安排子公司进行了自查和专项内控核查，并要求根据最新通知进行清理整改，接下来监管层将会对基金子公司进行抽查。

“一对多”通道业务叫停

意料之中。当子公司一年间突飞猛进至万亿时，监管层拿出了“尚方宝剑”。

此次新规杀伤力比较大的措施是监管层叫停了通过一对多专户开展的通道业务。对于基金子公司而言，通道业务早已占据半边天，此次叫停可谓重创。

通知明确指出，要规范通道业务，基金子公司不得通过一对多专户开展通道业务。

同时，监管层要求基金子公司加强尽职调查和投后管理，专人负责项目投后管理，全程跟踪项目进展情况，建立资金划拨复核确认制度，严防操作风险。

这意味着，以前基金公司子公司基本都是将一对多当作是通道，但现在是不能当成是通道。要做这业务，必须当成是主动管理业务，要做风控、尽职调查。

“尽调是第一步，一般做主动管理的项目，内部要先出一个报告。内部尽调出来之后，就决定是否通过立项。凡是地产、政信类的项目，都会要求外部尽调。不能完全相信内部报告，还要借助外部报告。”深圳某基金子公司负责人告诉记者。

除了一对多业务之外，此次新规也将资金池列为基金子公司禁区，要求基金公司对子公司专户产品实行单独管理、建账和核算，专户产品募集的资金不得开展资金池业务，切实做到资金来源与运用一一对应。

事实上，每一家做资产管理业务的公司都觊觎资金池，有了资金池支撑，基金子公司只要有合适的项目，可以立马去做。而去年年底，市场即有传闻，某基金子公司的资金池业务受到了监管层窗口指导。

21世纪经济报道记者从监管层人士处了解到，由于基金子公司运作的盘子整体较小，没有能力做资金池，因此鲜有开展资金池业务，但为了防患于未然，监管层仍将资金池业务设为基金子公司禁区。

与此同时，监管层通知要求，对于已开展的不符合相关规定的子公司专户业务，应做好自查和内控核查，认真做好清理整改工作，各地证监局将会对子公司清理整改情况进行抽查。

某基金公司子公司负责人表示，该通知已生效，但生效前已发行成立的产品未做规定，有些产品已签订好合约的，所以也无法整改，只能等合约自动到期，所以目前子公司的整改是循序渐进的。　(21世纪经济报道)


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