主题：双鹤药业输液大挪移

双鹤药业(600062.SH)在抛售云南双鹤之后，将继续转让昆明康普莱特，最终撤出西南市场。

　　
　　 “昆明康普莱特正在处理过程之中。”双鹤药业总裁李昕透露。就在8月18日，双鹤药业已将所持的云南双鹤52.13%的股权以1元的价格转让给昆明健盟商务咨询有限公司。

　　
　　 在处理负担企业的同时，双鹤药业在全国的布局也悄然展开。6月10日，双鹤药业支付给广州振盛医药投资集团以及佛山市南海区进达精密铸造有限公司各1元，从这两家公司手中收购广东神州制药有限公司90%的股权；8月18日，双鹤决定在辽宁投资1亿元建设东北输液生产基地以开拓东北市场。南北两线的突破和西南的退守展现出这招“大挪移”的真实意图。

　　
　　 放弃西南地区

　　
　　 对于已经抛售的云南双鹤，李昕的感觉是如释重负：“从整体战略角度讲，早就应该把云南双鹤处理掉了。这个公司规模很小，也不是我们的重点，这几年一直亏损，负担很大。”

　　
　　 资料显示，云南双鹤成立于2001年底，双鹤药业和云南省国有资产经营有限责任公司分别拥有其52.13%和31.35%的股权。截至今年4月30日，云南双鹤净资产为-2140.75万元，1到4月份净亏损223.54万元。

　　
　　 李昕透露，云南双鹤历史上共欠双鹤药业2400多万元，此次收购方昆明健盟承诺归还这笔款项，并负责解决近400名员工的安置问题。因此一块钱转让还是“对公司非常有利的”。据悉，云南双鹤的另一大股东云南省国资经营有限公司也将其所持有的云南双鹤股权无偿转让给了昆明健盟。

　　
　　 在同为医药商业企业的云南双鹤被转让之后，昆明康普莱特作为双鹤药业在西南地区的一支残部也就失去了继续存在的意义。昆明康普莱特是1997年6月昆药集团与瑞士康普莱特公司合资组建的，昆药集团控股75%。2002年1月，昆药集团向双鹤药业转让康普莱特38%的股权，转让价为668万元。

　　
　　 尽管双鹤药业年报未披露康普莱特的财务数据，但在长期投资一栏中可以看到，纳入长期投资核算的康普莱特仅有6.5万余元的账面价值，并已全部计提了减值准备，同已破产的湖南双鹤、恒康双鹤一样。公司方面表示这几家公司“早就已经放弃经营了，只是一个壳还在，现在通过正常途径处理掉”。

　　
　　 作为双鹤药业在大输液领域的主要竞争对手，四川科伦在西南市场有着地域优势。资料显示2007年，双鹤药业国内大输液市场占有率为10%，科伦药业为16%，撤出西南或许也是双鹤顺势为之。

　　
　　 完善全国布局

　　
　　 撤出久攻不下的西南市场的同时，双鹤药业做出了在辽宁投资1亿元建设东北输液生产基地的决定。据了解，辽宁双鹤设计四条输液生产线，一期投产的两条塑瓶生产线预计在2010年建成，届时的年产量将达到8000万瓶，占东北市场份额的20%左右。

　　
　　 双鹤药业在东北市场的开拓工作早已开始，但市场开发太快的弊端是输液的运费太高，每瓶的运费大概是1毛多。辽宁双鹤将能有效地覆盖东北市场，减少大量的运输成本。据了解，随着市场开发进度的提高，双鹤药业将可能在辽宁追加投产两条软袋生产线。

　　
　　 在短短几个月之内，双鹤药业对湖南双鹤和湖北恒康双鹤实施了破产清算，购入广东神州制药，又抛售了云南双鹤，同时投资建设辽宁双鹤。几出几进之间，双鹤药业在华北、华中、华南、东北等几大板块都拥有了大输液生产基地，距离公司设定的“中国输液第一品牌”目标越来越近。

　　
　　 然而业界对这样大规模的扩张也有质疑。2002年，双鹤药业投资1.03亿元组建西安双鹤，2005年以70万元转让；2000年投资设立的温春双鹤，2005年以10万元转让；曾参股的昆山双鹤、新西北双鹤、神鹿双鹤、双鹤高科在2005年也都被转让给了母公司北药集团。在2007年年报上，双鹤药业滨湖、晋新、云南、郑州四家子公司都处于亏损状态。历史上的大规模扩张多以黯淡收场，此番进退是否会重蹈覆辙？

　　
　　 李昕向记者表示，双鹤药业兼并一个企业、在一个地区投资都是非常慎重的，投资东北输液基地公司论证了一年多时间。子公司的亏损主要是历史遗留问题造成的，这些公司经营方面都没有问题。随着减值计提等问题的处理完成，这些子公司都将实现盈利。

　　
　　 双鹤药业此次披露的2008年半年报中没有涉及子公司业绩。记者通过了解得知，京西双鹤今年全年净利润将肯定超过1000万，去年亏损的滨湖双鹤全年净利润也能达到300—500万。

　　
　　 对于双鹤药业下一步的布局，李昕透露，东北布局完成之后，公司原则上将不再对外扩张。公司的实际控制人华润集团可能会将旗下的一些输液企业整合到双鹤药业中来，但这些企业规模都比较小，不会对公司形成影响。



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