主题：航天机电:电站计划翻番,布局新增长点

研报中信建投证券2014-05-13 13:41
航天机电发布年报
公司营业收入33.59亿元,同比增长119.62%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.44亿元,经营性现金流同比增加6.85亿元。同比去年转负为正,大幅增长。超额完成今年经营目标。
光伏电站开工建设超过500MW,建成并网257MW;完成了转让出售150MW。组件销售520MW,其中对外销售占64%。
简评
2014年公司计划实现净利润3亿元,自建电站500MW,承接EPC项目100MW,获得备案批复450MW,并网400MW,出售400MW,分布式项目开发实现零突破。同时探索积极利用产业投资基金、资产证券化等创新金融产品拓宽电站转让渠道。
公司长期规划为:2015年公司销售收入为107亿元;累计销售光伏电站从700MW调整为超过1GW。
公司制定了《分红权激励计划》对具备业绩条件的分、子公司核心经营及技术人员实施分红权激励计划。完成当年绩效考核后,按该分、子公司当年税后净利润不超过10%计提激励,实施周期为2011~2015年。公司高管、各分子公司高层与股东利益已经趋于一致,消除了市场对于公司管理层激励的担心。
公司将重点推进高端汽配产业兼并收购并实现突破,为产业升级和长期规划目标的实现奠定基础。公司汽车电子业务在EPS、ABS系统上有较强的实力,通过收购极大提高核心竞争力。预计公司2014~16年的EPS为0.31、0.50、1.10元,对应的PE为22、15、7倍。首次给予“增持”评级。正文已结束，您可以按alt+4进行评论


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