主题：中粮地产扩张急刹车

　44.8%的资产负债率低于行业水平，但随地产市场调整深入，中粮地产放慢了逆市扩张的步伐

　　
　　 受制于上半年低迷的销售业绩，中粮地产（集团）股份有限公司（深圳交易所代码：000031，下称中粮地产）明显放慢了扩张的步伐。

　　 8月26日，中粮地产发布中期报告显示，2008年上半年，其房地产业务共有四个项目处于销售期，仅实现签约销售金额3.9亿元。其中，成都御岭湾项目一期（B、C 区）于5月31日开盘，第一次推盘26套，一个月售出九套。

　　 由于背靠中粮集团，且至2007年，未极速扩张土地储备，项目较少，中粮地产相对其他地产公司，资金较为宽裕。据其中报显示，截至本期末，中粮地产资产负债率为44.8%，远低于地产行业70%左右的平均水准。期末拥有现金17.3亿元，比去年同期增加14.9亿元。其不超过12亿元的公司债已于8月25日发行。

　　 有鉴于此，中粮地产成为少数几家，在地产市场震荡初期，仍旧参与招拍挂拿地的地产公司。

　　 2008年5月，通过100多轮竞价，中粮地产以25.94亿元将顺义吉祥庄三块住宅及商业用地纳入囊中。其中一块土地楼面价格达6497元/平米，高出标底近4倍。

　　 一些地产业内人士认为，中粮地产选择逆市扩张的主要原因在于，此时拿地成本已较2007年有较大下降。但是，一位地产业内人士向《财经》记者表示，顺义地块价格较其未来商业前景，并不划算。

　　 中粮地产不惜以高出标底数倍的价格，获取三块住宅商业用地，与其欲开拓环渤海一带高端地产项目的发展策略有关。在取得顺义地块前，中粮地产曾与万科合作开发北京假日风景项目，该项目亦是其在北京惟一在建地产项目。

　　 此后，随地产市场调整深入，房市成交量逐月下跌，中粮地产的销售显然同样受到影响，明显放慢了其逆市扩张的步伐，未再高价拿地。

　　 “预售款减少对资金的影响是一方面，地产商目前对今年市场状况普遍悲观，并对未来前景难以判断，也是制约其扩张策略的一个因素。”一位地产分析人士表示。

　　 2006年，中粮地产借壳深宝恒，中粮集团将中粮地产作为整合其旗下地产业务的平台。

　　 2007年以前，中粮地产多数项目位于深圳，主要从事商业地产及高端地产项目开发。2008年3月，中粮集团将旗下九个地产项目约240万平米土地储备注入上市公司，令中粮地产项目扩及至环渤海及长三角地区多个城市，土地储备达395万平方米


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