主题：中国石化：业绩大幅下降

目前国内成品油价格与国际价差仍然15%以上，随着CPI的回落，国家可能在年底继续小幅上调成品油价格下，而且近期原油价格的回落也对公司十分有利，但是国家可能会相应的减少对中石化的补贴，、公司盈利面临较大不确定性。高油价环境下，政策风险依然是公司盈利能力面临的主要不确定因素，整体来看，国家将会更多地采取牺牲公司的利益来控制通货膨胀，维持国家稳定，公司盈利不容乐观。

　　预计公司08、09年每股收益分别为0.23、0.68元，给予公司“中性”投资评级。


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