主题：机构论市：破2000点或为最后的诱空 地量反弹生悬念

巨丰投顾：破2000点或为最后的诱空

　　从盘面上看，煤炭、国产软件、充电桩、啤酒、舟山自贸概念领涨；猪肉、次新股小幅回调。盘中跌破2000点，或为最后的诱空。政策底已然明朗，建议投资者逢低逐步抄底。

　　【盘面简述】：

　　早盘两市股指全线跳空低开，并快速走低，上证指数跌破2000点，并创下两个月新低。随后在煤炭股的带领下沪指触底反弹，但煤炭板块领涨股大同煤业(行情,问诊)打开涨停，对市场人气有所打击，午后A股或寻求新突破口，证券、地产的启动，使得股指再次起死回生。从盘面上看，煤炭、国产软件、充电桩、啤酒、舟山自贸概念领涨；猪肉、次新股小幅回调。盘中跌破2000点，或为最后的诱空。政策底已然明朗，建议投资者逢低逐步抄底。

　　【板块方面】：

　　软件股大幅飙升，中国软件(行情,问诊)、久其软件(行情,问诊)冲击涨停板，煤炭板块再次启动，大同煤业冲击涨停，远兴能源(行情,问诊)、山煤国际(行情,问诊)、盘江股份(行情,问诊)纷纷冲高。西部材料(行情,问诊)的涨停刺激整个新材料板块的崛起：江粉磁材(行情,问诊)、金瑞科技(行情,问诊)、东方钽业(行情,问诊)纷纷上涨。氟化工、次新股、特钢等板块出现调整，但幅度很小。充电桩概念午后大幅走高，奥特迅(行情,问诊)、上海普天(行情,问诊)领涨。

　　【消息面】：

　　1、再融资办法出台创业板有望引来资金活水

　　5月17日，证监会发布了《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》，这个根据新国九条精神利用资本市场发展新兴战略性产业的办法立刻引得各路投资者的高度关注，被业内外人士视为解决创业板公司后续发展能力不足以及开拓新业务的融资利器。

　　2、5000亿元缴税扰动流动性央行公开市场操作化解

　　昨日，在央行大幅缩量正回购操作结果公布后，货币市场资金收益率开始回落，走势渐趋稳定，市场情绪也得以缓和。“这次央行出手迅速，及时化解了流动性压力。”一家国有商业银行的交易员评论到。3、新三板企业转创业板IPO路径打通

　　“允许未盈利的高新技术企业在新三板挂牌一年以后到创业板上市，这对于中小企业来说，增加了一条到创业上市的途径，是实实在在的重大利好。”5月20日，齐鲁证券场外市场部总经理王磊在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　【巨丰观点】：

　　早盘两市股指全线跳空低开，并快速走低，上证指数跌破2000点，并创下两个月新低。随后，煤炭、金融、地产股集体爆发，股指快速翻红。午后，金融地产股涨势扩大，个股全面展开反弹。

　　早盘京津冀股再度爆发，廊坊发展(行情,问诊)飙涨8%，带动华夏幸福(行情,问诊)、恒天天鹅(行情,问诊)、宝硕股份(行情,问诊)皆出现异动拉升。早盘在煤炭股的带领下沪指触底反弹，但煤炭板块领涨股大同煤业打开涨停，对市场人气有所打击，午后A股或寻求新突破口。从盘面上看，煤炭、国产软件、啤酒、舟山自贸概念领涨；猪肉、次新股小幅回调。

　　软件板块的上涨则源于“中央国家机关政府采购中心日前发布的重要通知显示，所有计算机类产品不允许安装Windows 8操作系统。”这一消息的刺激。

　　从盘面看，A股依旧摆脱不了消息刺激.2000点政策底已经明确，但市场转暖，仍需时日。近期我们巨丰投顾反复强调市场正构筑复合底部，抄底一定要慎之又慎。同时，也不能轻易交出带血的筹码！

　　操作上，投资者短线可适当抄底短线超跌品种，比如苏宁云商(行情,问诊)等短期跌幅超30%的品种。中长线建议继续关注两类股机会：一、从战略角度继续逢低关注超跌低估蓝筹股机会。二、对于军工等国资整合类题材股逢低吸纳。在两市成交量放量至1600亿之前，仍建议保持较低仓位。



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宁波海顺：弱势格局的改变仍需时日
受期指早间开盘全线跳空下行，周三沪深两市双双跳空低开，沪指以2001.31点低开6.81点开盘，早盘10分钟快速走低，在1991.06点受到支撑后迅速反弹，在酿酒造酒、煤炭业、IT、农业等板块走好带动下一路振荡走高，收盘站上5日均线，报收2024.95点，上涨16.83点，涨幅0.84%，成交484.15亿元；深成指以7121.36点跳空低开29.82点开盘，盘中最低下探至7075.32点，受到支撑后大幅反弹，最高上探至7205.24点，收盘报7204.65点，上涨53.47点，涨幅0.75%，成交650.51亿元；中小板开盘4465.88点，收盘报4537.46点，上涨57.66点，涨幅1.29%；创业板以1241.02点跳空低开3.63点开盘，盘中最低下探至1231.87点，受到支撑后快速反弹，收盘站上5日均线，报收1257.80点，上涨13.15点，涨幅1.06%；

　　煤炭业板块表现较好，大同煤业(行情,问诊)封涨停，露天煤业(行情,问诊)、山煤国际(行情,问诊)等2只个股涨幅均超5%，恒源煤电(行情,问诊)、潞安环能(行情,问诊)、盘江股份(行情,问诊)、国际实业(行情,问诊)、西山煤电(行情,问诊)、平庄能源(行情,问诊)、开滦股份(行情,问诊)等7只个股涨幅均在3%以上；宁波海顺认为，今日煤炭业板块的上涨主要源于昨日发改委印发关于深入推进煤炭交易市场体系建设的利好消息影响，但政策面的利好对市场产生的影响有限，需求端的乏力仍将制约市场下行趋势的改变。

　　沪指今日表现较好，收盘站上5日均线，收出一根光头中阳线，成交量484亿元，深成指以一根光头小阳线收盘，成交量650亿元，创业板亦收出一根光头小阳线；宁波海顺认为，大盘今日表现较好，但成交量并未跟上上涨步伐，短期内市场弱势格局仍然难改，操作上建议投资者仍需静待市场趋势明朗，近期宜多看少动。

大摩投资：权重护盘 指数缩量反弹

今日上证指数报2024.95点，涨16.83点，涨幅0.84%，成交484.2亿元；深成指报7204.65点，涨53.47点，涨幅0.75%，成交650.5亿元。中小板指报收4537.46点，涨57.66点，涨幅1.29%；创业板指报收1257.80点，涨13.15点，涨幅1.06%。两市共有1909家个股上涨，311跌，涨跌比为6:1。非ST类涨停个股17家，无跌停个股。

　　今天早盘沪指低开并快速击穿2000点关口，之后权重板块集体护盘拉升，煤炭、石油等资源类权重表现活跃，指数快速上涨并突破上方5日均线压制。盘面上煤炭板块涨幅居前；钢铁、供热等板块涨幅略弱于大盘。

　　综合来看，今天指数在跌破重要点位后快速拉升，但是成交量不但没有明显的放大反而出现小幅萎缩。从技术面来看，今天指数的上涨依然只能定义为超跌反弹，从成交量就能看出反弹没能形成有效的群体效应，市场情绪依然谨慎。我们认为从近期管理层频繁发布的各种政策以及沪指在2000点附近反复筑底的走势来看，沪指2000点一线应该是管理预期的“政策底”。但是根据历史经验，“政策底”和“市场底”之间还是有较大差距。目前A股的尴尬之处在于以目前的点位继续做空将面临巨大的政策风险，但是入场做多又看不到指数上行的动力和空间。我们认为短期市场预计仍将维持反复筑底的走势，市场可操作性较差，策略上建议投资者还是以谨慎为主，回避或逢高减持去年以来涨幅过高的题材股，控制仓位多看少动为宜

山东神光：一重要反弹目标点位曝光
今日沪指低开后快速杀跌，最低触及1991点后即展开快速反弹，在煤炭板块的带领下，沪指快速拉升收复2000点关口。今日沪指是年内第6次跌破2000点，抄底资金涌入，但成交量依然没有得到有效释放，或制约反弹高度。创业板指继续在年线下震荡，短期难改弱市。临近收盘，沪指涨幅近0.8%。

　　盘面上，煤炭开采、国产软件、啤酒等板块表现较好，中国软件(行情,问诊)更是快速2连板。钢铁、猪肉、次新股、氟化工等板块跌幅靠前。

　　热点板块方面，中央采购拒微软操作系统，国产系统迎良机，软件股受此利好刺激再度飙升。中国软件作为国产软件龙头股，率先2涨停，有望带领软件股开启一波大级别的超跌反弹。

　　发改委拟建全国性煤炭交易市场，受此利好提振煤炭股早盘发力，在大同煤业(行情,问诊)的带领下，煤炭板块表现活跃。但今日煤炭板块的上涨力度远低于5月12日，故我们认为煤炭板块只是短线反弹，具体反弹高度还得看龙头股大同煤业的强弱程度。

　　2014年巴西世界杯进入倒计时，正所谓“无啤酒，不足球”，啤酒股今日提前“开战”，跑赢大盘。同时近期网络彩票概念也显著强势大势。足球世界杯催生的题材或继续演绎，投资者不妨逢低把握。不过在6月世界杯开幕前，要当心获利资金提前出逃的现象，因为炒股普遍炒作预期为主。

　　今日主力资金死守2000点意图明显。目前来看，基本面仍存下行风险，但尚在市场可承受范围内。同时在2000点附近管理层频出利好，每当指数运行至这一关口附近，总有神秘的护盘资金出现，市场得以转危为安。

　　我们认为沪指将在管理层的维稳举措下维持震荡格局，2000点不太可能存在系统性的大跌风险。只不过随着沪指多次下探2000点，王小盖认为市场容易对2000点这个所谓的政策底产生疲惫感，长时间的守而不攻，后期容易让空头借机突袭。

　　技术分析沪指，我们可以把5月9日-5月13日看成反弹a浪，5月14日-5月20日是创新低的b浪，那么今日沪指开启的是反弹c浪。反弹c浪结束后或在6月开启新一波大级别下跌浪，投资者理应重视。

　　证监会日前表态放缓IPO节奏，沪指有望再次依托2000点展开一波反弹。今日沪指成交量再次低于500亿，无量反弹将制约指数反弹空间，从波浪理论的角度来看，反弹目标或在2050点附近。我们必须意识到这里的反弹绝非反转，而是管理层有意的维稳，为IPO创造有利的环境，所以5月底逢高出局或是最佳策略。

钱坤投资：创业板三连阳 短期将冲击上轨
周三大盘呈现先抑后扬的走势，早盘两市低开，开市后先快速下探，上证指数跌破了2000点，但之后股指就返身向上，收复失地。午后大盘再度震荡走高，尾盘拉升较快，当日两市均收出一根带下影线的中阳线，量能萎缩。

　　本周3个交易日创业板收3连阳，今日早盘的下探正好补掉了昨日留下的缺口，这样的K线组合算是强势上攻格局，那么下面就应该去挑战上轨的压力了。由于A浪的调整时间和幅度都已到位，这里启动B浪反弹的可能很大，而且如果创业板月线不想收4连阴的话，后几日还需进一步上涨，本栏认为创业板这次有望突破上轨，积极关注。操作上仍建议投资者持股或低吸。目前位置有回探都是买入机会。上证指数今日再度在2000点关口反弹，当日收出阳包阴的K线组合，短期应该也是安全的。

　　今日软件、煤炭大涨，都与消息面有一定关系，除此之外超跌股也全面反弹，而且拉起来往往比较迅速。目前创业板还没有突破上轨，启动行情的特征并不明显，后市一旦涨幅放大，量能放大，相信超跌股会全面活跃，继续关注。

金证顾问：股指受政策托底 坚守2000整数关

今日大盘收出一根带有下引线的中阳线，涨幅逾16.83点，报收在2024.95点，盘中击穿2000点整数关口，但股指受政策托底的作用下迅速弹升最终坚守2000点整数关口。日K线形成了阳包阴的组合形态，意味着短期股指震荡上行的惯性很足，特别是2000点整数关口连续3次承受挑战考验的背景下，市场进一步下行的动能在趋弱，相反企稳反弹的动能在逐渐强壮。

　　笔者此前说过，2000点是一个较为坚实的政策底，市场每次在2000点总能出现一点政策护盘。比如前期的新国九条、券商创新大会等均起到了一定的护盘效果，只不过好景不长，均被均线系统压制而冲高回落。如今，大盘击穿2000点整数关口后，市场之中再度迎来“煤飞色舞”，不仅如此，市场传闻T+0制度有望提前到来，最先自上证50成分股进行试点的消息，刺激午后的券商股迎来升势，共同推升股指站稳5均线。笔者认为，如果该传闻在接下来没有被主管部门所否认，那么T+0制度确实即将临近，也有望掀起市场迎来延续性的弹升走势。

　　如果市场在相关政策托底护盘的背景下迎来反弹行情，则可以逢低积极关注相关题材概念股的投资机会。首先是券商股的投资机会。券商是T+0制度的最大受益者，有望刺激券商行业的经纪业务迎来大幅增长趋势。其次是上证50成分股。优先试点意味着其可能是最先品尝改革头啖汤的股票，资金关注度自然水涨船高。从盘面表现看，今日市场当中的券商股以及上证50成分股在下半场都有一定的表现。同时两市个股方面的赚钱效应也回暖迅速，涨停板个股数多达17只，无跌停板现身，有利于股指企稳反弹。

　　不过，尽管2000点附近相关利好政策或者利好传闻频频出现，但市场的犹豫心态依旧较重，如今日成交量持续维持萎缩状态仅仅484.2亿元，同时进一步上行股指还将继续面临10日、20日、60日等多重均线的重压。因此，后市市场要想延续今日的强势，量能的有效配合形成急剧放大是密不可分的。

　　操作上，在T+0传闻背景下，需要密切关注权重蓝筹股的动向，特别是券商、银行、保险、石油等大盘蓝筹股能否集体异动是市场形成快速拉升的关键。仓位控制在5成左右，形成进可攻、退可守的灵活性战术。

科德投资：警惕一大硬伤 地量反弹又生悬念

周三沪深两市先抑后扬，煤炭和有色金属板块早盘开始走好，指数从早间开始止跌。午盘随着金融和地产板块也开始有所反弹，指数的反弹空间加大。不过透过整个盘面来看不难发现市场在反弹的过程当中成交量并没有明显增长，相反，上证综指创出今年次地量的成交量水平。地量之下反弹，市场悬念再次升起。

　　一、煤炭股领涨地位需要深究

　　周三市场之所以能够顺利走出反弹行情主要得益于煤炭股的良好表现。煤炭板块整体走强的同时也有个股表现出领涨的势头，大同煤业(行情,问诊)顺利涨停。结合基本面和技术面来看，支撑煤炭股今日大涨的因素主要有两点。

　　首先，发改委20日印发关于深入推进煤炭交易市场体系建设的指导意见的通知。通知指出，目标在规范现有煤炭交易市场的基础上，加快健全若干个区域性煤炭交易市场；结合煤炭主产地、消费地、铁路交通枢纽、主要中转港口，以及国家批准开展涉煤品种期货交易的期货交易场所等条件，逐步培育建成 2~3 个全国性煤炭交易市场。纵观整个煤炭产业，在煤价大跌之后普遍陷入低迷。发改委的指导意见对于煤炭产业链来说有利于构造更通畅的销售渠道，是一个明显的利好。

　　其次，从技术面来看，多只煤炭股从2010年年末开始形成单边下跌的走势，途中甚至没有像样的反弹。长期下跌之后技术面上已经积累了阶段性反弹的能力。

　　不过，对于煤炭股来说最大的硬伤还在于基本面，近期煤炭价格仍然没有出现像样的反弹，煤炭上市公司的业绩没有获得改观的机会，因此煤炭股的反弹还不足以对市场形成雄厚的支持。

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　　二、政策推动更可期

　　现在整个大盘最大的制约因素在于成交量，而政策面没有明显动向是场外资金继续观望的最重要原因。指数要想有更好的表现，需要政策面的指引。从媒体的报道来看上交所近日发布的报告认为，蓝筹股投资价值正在凸显，但仍然需要来自包括“T+0”在内的机制改革来推动。对于T+0重开的炒作预计会成为后期市场走势的一大推动力。我们认为，目前的市场走势难以支撑完成今年新股发行的目标，因此不排除后市政策面有更明显的动向的可能，这是目前市场当中比较值得去等待的一点。

　　结合今日市场的变化来看，虽然指数涨幅不高，但是热点板块已经开始形成，包括煤炭、有色以及重组在内市场已经开始形成有规律的热点板块，因此这段时间是再次把握绩优题材股的好时机。

天信投资：反弹如期而至 重点关注成交量变化

　【天信看市】

　　周三沪深两市双双低开，沪指跌破2000点后在权重股的拉升带领下迅速翻红，午后反弹延续，收盘收复5天均线，创业板跟随主板走势；盘面热点上：信息安全、充电桩、云计算、酿酒、煤炭等表现良好，家居用品、文教休闲等小幅调整。权重股护盘，验证了之前的看法，低位之下的地量成交，不宜过分看空，盘面个股涨多跌少，此时宜精选个股，存在一定的操作机会。

　　【市场消息】

　　1、经国务院同意，为加快投融资体制改革，推进投资主体多元化，进一步发挥社会资本作用，决定在基础设施等领域首批推出80个鼓励社会资本参与建设营运的示范项目。

　　2、为加强对2014年地方政府债券自发自还试点工作的指导，国务院制定了《2014年地方政府债券自发自还试点办法》。允许上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛试点地方政府债券自发自还。

　　3、面对当前较大的经济下行压力，中国政府在“保持定力”的同时“主动作为”，在4月20日至5月20日这一个月的时间里，先后推出了金融服务“三农”、资本市场“新国九条”、加快发展生产性服务业、稳外贸“国16条”等10项重大政策。专家指出，一系列政策的密集出台，有利于稳增长、调结构、促改革和惠民生，未来应继续通过改革释放红利，激发各类市场主体的活力，增强经济的内生动力。

　　4、虽然天然气协议还未最终落实，但在普京访华第一天，中俄已经签署了30多份协议，涉及汽车、银行、能源等领域的合作。同一天，俄罗斯外经银行（VEB）也发布消息称，与中国进出口银行签署了5亿美元贷款协议，为在俄实施项目融资提供信贷资源。

　　【天信解盘】

　　天信投资熊鹏晟认为：指数先抑后扬，这不是关键，关键的是盘面是否开始有赚钱效应，这才是资金入场的先决条件，在一个死气沉沉的市场谈成交量是没有任何意义的。周二的盘面指数虽然表现不佳但是个股涨多跌少，今天的盘面看个股的表现欲望更加强烈，结合当前大盘所处的位置，一味做空不合时宜，故一再强调机会已经在慢慢显现。现在盘面有所活跃后，才是考虑成交量的时候了，成立量的大小将决定反弹的高度，后市的震荡反复中需要适当补量，这才是健康的运行方式。