主题：分级基金或成博反弹利器

综合新闻深圳新闻网-深圳商报[微博] 2014-05-27 07:31
　深圳商报记者 李玲

　　昨日，银华锐进、商品B两只基金发布可能发生不定期份额折算公告，记者昨日根据WIND统计显示，上述两只产品自5月初以来均迎来大额申购，超过130亿元资金进驻其中。齐鲁证券分析师马刚等业内人士表示，若大盘出现阶段性反弹，银华锐进、房地产B、中证500B等分级基金将是博反弹的最佳选择，因此吸引大批资金进驻。

　　分级基金迎来大额申购

　　银华基金昨日发布公告称，由于近期A股市场波动较大，截至2014年5月23日，银华锐进份额的基金份额参考净值接近基金合同规定的不定期份额折算阀值，因此本基金管理人敬请投资者密切关注银华锐进份额近期的参考净值波动情况，并警惕可能出现的风险。无独有偶，商品B昨日也同样首次发布类似公告。

　　截至昨日，银华锐进、商品B的净值分别为0.275元及0.303元。根据公开资料显示，上述两只产品触犯到点折算的份额均为0.25元，距离向下折算仅一步之遥。

　　值得注意的是，虽然濒临折算，但此类产品近期却迎来大额净申购。WIND数据显示，银华锐进目前份额为127.04亿份，商品B的份额为4.64亿份，根据目前进行计算，两只产品规模超过130亿元。统计显示，这两只产品份额自月初以来出现大幅增长，分别上升了10.64%及34.05%。而富国创业板、金鹰中证500、国泰国证医药卫生三只产品，虽然目前距离到点折算仍有一定距离，但月初至今份额增长率均超过了10%，富国创业板B的份额更上升了57.57%。

　　据了解，保险资金除获取分级基金A类的稳定收益外，更注重市场中的套利机会。当分级基金中B类份额接近到点折算时，保险资金便会大量涌入。从目前旗下分级基金的申购数额来看，多数为较大资金，应为机构或私募等所为。

　　值得注意的是，在近期的弱市中，基金公司发行分级基金的热情开始上升。近期就有鹏华非银行分级、鹏华信息分级、东吴中证可转债指数分级、海富通双福分级债券基金等四只基金产品发行。但上市后，除申万菱信证券行业B、富国中证军工指数B份额出现大幅上涨外，汇添富恒生指数B、鹏华非银行B、鹏华信息B三只产品，份额均缩水30%以上。齐鲁证券分析师马刚认为， 这与其投资标的有关，待指数波动加大，套利空间出现后，资金还将持续进入。

　　博反弹机会将现

　　多位基金业内人士昨日在接受记者采访时表示，“微刺激”政策效果逐渐显现，市场短期可能出现一定程度反弹，分级基金将成为博反弹利器。

　　好买基金(微博)研究中心首席分析师曾令华认为，目前紧平衡的货币政策正在边际改善，未来市场延续反弹的概率较大。他认为，根据基金仓位测算数据显示，市场参与者仓位维持在低位，这使得市场存在反转可能。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙也认为，近期政策面利好偏多，市场出现一定程度回暖。投资结构上，继续坚持能对冲经济周期的新兴成长行业，以及估值足够低，即使经济下行也有一定安全边际的防御性行业。

　　在此背景下，马刚认为，银华锐进连续发布29次公告，但一直未能触发折算，这个信号值得重视，代表大盘难以大幅向下突破。他认为，若大盘出现阶段性反弹，银华锐进将是最佳博反弹选择。此外，房地产B、中证500B、创业板B、非银B、证券B等都是极佳的博反弹工具。

　　华融证券分析师阎兆珣则表示，在目前的震荡市场中，投资者可关注分级基金的投资机会。他认为，银华稳进和资源A最容易从向下折算中获利，内含有对大盘的看空期权。而对于专业的、经验丰富的投资者来说，高弹性的鹏华资源B、银华鑫瑞等产品将成为博取后市反弹收益机会的良好工具


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