主题：反弹下周有望展开

周五消息面上，合格境外机构投资者（QFII）终于迎来新面孔。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼6日对上海证券报透露，为了鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场，一家外国政府基金已于近日获批QFII资格，但是她没有透露该机构的名称和是否已批准其投资额度。据统计，截至2007年2月有49家QFII共获得99.95亿美元投资额度，而现在持有的证券资产市值达近2000亿元人民币，成为资本市场的重要机构投资者。但是自2007年2月后，实际投资额度就没有再增加。而近期QFII审批的再度开闸将有助于发展壮大机构投资者整体规模，从而有利于股市的稳定。此外，3月6日，中国人民银行行长周小川在人民大会堂举行的记者招待会上表示：利率上调空间是肯定有的，加息与否须考虑刺激内需和大力发展资本市场的需要等国内因素，以及美国降息等外部因素。而对于人民币加快升值的现象，他认为，主要原因并不在抑制通胀，而是汇率形成（机制）的改进和逐步更加市场化。从目前两会披露的信息看，国内现阶段宏观调控的首要任务是防通胀，因此如果通胀水平继续居高不下，央行再次动用利率工具的时间窗口可能临近。而2月宏观经济数据下周起将陆续出炉，市场预测，下周二将公布的CPI超7%并高于1月份似已定局。另外，工业品价格月度报告、消费品市场月度报告、工业生产月度报告、固定资产投资月度报告将分别在下周一、周三、周四、周五公布。我们预计，下周如各数据均再创新高的话，不对称加息就极可能再度出台。

　　热点方面，大盘虽然继续震荡，但定向增发及并购重组题材却依旧十分火爆。其实，随着《上市公司收购管理办法》的正式实施，市场的并购重组活动正不断持续升温，我们认为其中的原因在于以往由于股权分置的存在，资本市场对上市公司流通股估值偏高，金融资产长期预期收益率低于产业投资收益率，流通股市场和产业资本基本无缘。但当前市场正逐步进入全流通时代，由于大股东股份获得了流通权，对上市公司的态度发生了积极的变化，有动力向上市公司注入优质资产，从而提升公司的投资价值，增大公司的市值。同时，目前基金主导的权重指标股仍处于整固阶段，游资主导的题材股面临再度走强的机遇，市场有望再现跷跷板效应。因此，在全流通的市场下，随着并购的大量出现，重组题材个股也随之再度活跃，同时与以往相比，其内涵更加的丰富，对企业的影响也更大，将展现更多新的特点，也为投资者提供更多新的机会，后市该板块值得重点关注。

　　技术面上，本周大盘呈现震荡整理的走势，中国平安(601318 )等部分权重指标股的下跌，直接导致了股指的大幅震荡，而近期一些热门题材股的调整，则对市场人气产生较大的打击。近阶段，市场上关于一些大盘股巨额融资的风波仍未平息，这直接影响了投资者的持股信心，使得权重股成为市场空方的主要打压对象，而权重股的持续调整又对指数形成明显的拖累。总体而言，在消息面不变的情况下，大盘目前仍有进一步整固的要求，不过，在经过前期持续的大跌之后，股指技术上超跌已经较为明显，加上前期低点的支撑作用，短线大盘有望展开技术性反弹。




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