主题：国泰君安：中海发展目标价6.5港元

来源：和讯股票 作者：佚名 2014-06-18 10:31:02

　　事件描述：公司公告指董事会建议向下修正可转债转股价格，议案需股东大会审议批准。该可转债总额为人民币39.5 亿元，发行时订立的初始转股价为人民币8.7 元每股。公司指A 股收盘价已经在连续30 个交易日中有10 个交易日低于当期转股价格的90%，已满足可转债转股价格向下修正的条件。

　　观点评论：可转债转股价格向下修正会促进可转债转换成公司A 股股票、改善本集团的债务与资产比率、优化资本结构及降低融资成本。但对现有股东的摊薄效应会增加。根据测算，转股价有机会向下修正到每股人民币6.235 元，若全部转股，则摊薄部分占扩大后的股本比例为16%，而这一数字若按初始转股价计算则为12%。因此摊薄效应有所增加。

　　投资建议：我们认为假如股东大会通过该项议案，对于公司来说较为正面。目前我们的评级是“买入”，目标价6.50 港元。 责任编辑：zdsh


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