主题：包钢稀土：6 月限产保价致使环比业绩下降

今日世纪证券发布报告，对包钢稀土(11.83,-0.23,-1.91%, )给予“增持”评级。08 年上半年，公司共实现营业收入 12.93 亿元，实现净利润 2.47亿元，同比分别增长 6.52％和 224.8％。公司上半年的盈利能力达到近年来的最好水平。公司的毛利率同比增长了 2.6 个百分点，达到了 36.77％。净利润率达到了 23.84％，同比增加了 15.4 个百分点。

　　世纪证券认为，由于 07年 6月公司发生了生产线火灾突发事件，直接损失2941.79万元，所以净利润大幅增长可比性的意义不大。主要原因是营业外支出的减少和营业外收入的增加。同时，第二季度的营业收入和净利润的环比增长分别下降了 18.26％和4.76 个百分点。业绩环比下降的主要原因是 6 月份公司与南方部分骨干稀土企业共同采取停发稀土精矿、限产保价措施，对公司当期的业绩有所影响。

　　世纪证券指出，公司公告将利用公司自有资金与金融机构贷款投资建设稀土精矿储备库项目。将建设的储备库分别位于公司冶炼厂、稀选厂和白云博宇分公司内，项目建成后公司可储备稀土精矿（50%品位）30万吨。项目建设后，公司稀土精矿年产总量将获得一定提高，从而可以使公司进入稀选流程的资源回收率由目前的 25%提高到50%左右，稀土资源总回收率提高 10%，使白云鄂博稀土资源的开发和利用更加合理，避免进入尾矿坝的稀土资源二次污染，防止资源贫化和浪费。



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