主题：反弹逻辑未变 基金果断做多

2014-06-27 03:07 来源：上海证券报 字号：12 14
⊙记者安仲文○编辑王诚诚


虽然IPO给市场资金带来了一定的压力，但基金经理认为，这种压力是可以预见的，而且，市场反弹的两个逻辑——稳增长力度加大和经济有企稳迹象并没有改变，深圳不少公私募基金经理近期开始逐步提高仓位。

周四沪深股市强劲反弹的背后是国内基金公司果断做多。大成基金昨日认为，宏观经济已经进入底部区域，在连续稳增长发力之后高频数据略显好转，目前稳增长力度预计仍在进一步加大。大成基金仍然看好整体新兴产业的投资机会。

长城基金（财苑）公司昨日指出，这一波市场反弹的两个逻辑为稳增长力度加大和经济有企稳迹象，虽然IPO给市场资金带来了一定的压力，但总体上这种压力是可以预见的，上述反弹逻辑并未改变。

长城基金认为，中央要求保持中国经济在较长时期的中高速增长，并一再强调圆满完成今年的经济增长目标，可以想象，下半年稳增长的力度会加大，货币政策也会更加宽松。因此对市场某些调整不宜过度悲观。当然，可以肯定由于结构调整和改革驱动的中国经济复苏过程一定会比较缓慢，由此驱动的市场反弹也会比较复杂。

除了稳增长力度加大的逻辑以外，IPO的利空影响在基金经理看来也是比较有限的。博时裕隆混合基金经理丛林认为，在目前IPO政策下，市场上冻结的资金量比较大，但由于打新中签率再创新低，后续市场上的打新热情会有所减退，预计资金会逐步回流至正常水平。

丛林也判断，在稳增长的财政政策和宽松的货币政策下，市场整体的下调空间有限，价值股的估值依旧处于一个比较低的水平，而成长股下半年会进入业绩确认以及由此带来的估值切换时期，预期个股分化会比较严重，其中一些投资逻辑和业绩逐步得到认证的标的可能会有超预期表现。

在具体行业板块上，博时基金比较看好环保行业中的污水处理行业。“十二五规划”即2011-2015年期间将新增城市垃圾无害化处理化达39.8万吨/日，过去三年来这一目标只完成了34%，因此在剩下的一年半时间里环保行业可能会持续加速。从估值来看，该行业也基本消化了前期的高估值压力，进入一个比较有价值的投资区间。



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