主题：许继电气：费用增长导致业绩大幅下滑

中报业绩低于预期：许继电气(8.43,0.35,4.33%, )今日发布公告，2008年上半年公司实现营业收入9.50亿元，较上年同期增长7.16%；实现净利润4246万元，较上年同期下降40.29%，每股收益为0.11元，低于我们的预期。

　　盈利预测与投资建议。根据中报反应情况及我们对公司资产重组进度的预计，我们下调对公司2008-2010年的盈利预测为0.30、0.45和0.57元。参考目前市场上电力设备行业一次设备和二次设备龙头企业的估值水平，我们维持“增持”的投资评级。



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