主题：基建行业下半年有望冲出重围

近日，国家发展改革委正式出台了《铁路发展基金管理办法》（以下简称《办法》），提出了规范铁路发展基金管理、年规模达2000亿元至3000亿元的铁路发展基金年内即将亮相、保证社会投资人按约定取得稳定合理回报等多项条款来吸引社会投资人共同发起设立中国铁路发展基金股份有限公司。

　　业内专家认为，以往在铁路投资上的收益困难、不稳定等障碍或许将因此次《办法》的出台得以保证民资获得收益。但是这些吸引力对于已经产生阴影的社会投资人或许并不是很有利，日后需要进一步出台诸如收益状况、进入门槛、退出细则等核心条款才能更加吸引社会投资人参与到铁路发展基金这项长期工程中来。

　　中投顾问交通行业研究员蔡建明在接受《证券日报》记者采访时就表示了些许担忧。他认为，此次出台的《办法》中并没有太过于吸引眼球的地方，业内人士、民企、投资者对此早有预料，投资铁路领域的收益状况、进入门槛、退出细则才是最核心的条款。而将社会投资人作为优先股股东不直接参与铁路发展基金经营管理的做法并不一定能够赢得民资的青睐，如何保障公平公正的主体地位、合法利益才是民企最关心的问题，目前大多数民营企业家尚未从以往多次失败案例的阴影中走出来。

　　不过蔡建明对于2000亿元至3000亿元的铁路发展基金年内即将亮相表示出了积极的态度。他分析称，铁路发展基金的成立必然会带动诸多项目的快速发展，铁路基金、通用机械、运输设备等板块的上市公司将获益不小，概念股再度炒作的风潮会很快袭来。其中，特锐德(行情,问诊)、北方国际(行情,问诊)、龙溪股份(行情,问诊)、上风高科(行情,问诊)等涉及多个概念的股票已经率先启动，基建行业有望成为下半年托起大盘指数的重要力量。

　　与此同时，申银万国的分析报告认为，预计年内铁路沿线土地开发权向民资开放和铁路发展基金改革细则有望出台，加速民资入铁，中长期为铁路建设拓宽资金来源，同时地方也开始加码铁路建设和资金支持力度。

　　此外，在此次《办法》中提到，铁路发展基金不得用于担保、期货交易、衍生金融产品等高风险领域，临时闲置资金可以存款形式存放于银行和开展银行间市场业务。对此，蔡建明表示，铁路发展基金投资于铁路基建方面，对投资周期、稳定性、资金安全要求较高，金融衍生品并不适合铁路发展基金，而银行和银行间业务符合资金安全性和稳定性的要求。同时，该举措对于增强投资者信心有很大帮助，部分对资金安全性要求较高的民企或将涉足该领域。

　　华鑫证券分析师指出，我国自4万亿之后从紧的基建投资建设已经出现回暖的局面。基建投资整体增速的回升值得期待。可以从两方面对铁路基建投资加速给相关产业链的影响进行关注：一方面，围绕铁路基建以及相关硬件配套设施方面，包括轨交建设、轨交运营、车辆建造等相关上市公司的龙头企业将直接受益。可重点关注公司包括中国南车（行情，问诊）（601766）、中国北车（行情，问诊）（601299）、时代新材（行情，问诊）（600458）、北方创业（行情，问诊）（600967）、晋西车轴（行情，问诊）（600495）、永贵电器（行情，问诊）（300351）等。另一方面，围绕铁路建设的提速，铁路领域的信息化业务的服务商有望从中受益，相关重点个股包括世纪瑞尔（行情，问诊）（300150）、鼎汉技术（行情，问诊）（300011）、辉煌科技（行情，问诊）（002296）、佳讯飞鸿（行情，问诊）（300213）等。

　　个股点将台

　　中国北车（601299）

　　研究机构：瑞银证券 公司评级：“买入”评级

　　“公司当前股价对应2014？市盈率处于历史低位，而盈利增长可见性高，我们重申对公司的‘买入’评级。”预计公司今年的动车组收入将同比增40％，受到新车交付反弹和维修业务增长的推动；机车收入将同比稳步增长7％。预计公司的收入增长和毛利率的提高将带动净利润同比增长约30％。

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　　中国南车（601766）

　　研究机构：海通证券 公司评级：“买入”评级

　　公司为我国轨道交通装备制造行业内的双寡头之一。据悉，在手订单饱满将为公司业绩增长提供坚实基础。资料显示，仅刚过6月份公司就两度公告重大合同，累计金额297亿元。而年初以来公司累计公告新订合同780亿。值得一提的是，公司海外市场累计签约165亿元达到新高。

　　海通证券（行情，问诊）分析师指出，从二季度开始动车组、机车和城轨收入将出现大幅增长。同时，因四方BST推出新车型有望在2014年进行交付，收入和交付都将较2013年有所增长，预计2014年投资净收益也将出现大幅增长，对利润增长形成贡献。

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　　辉煌科技（002296）

　　研究机构：安信证券 公司评级：维持“买入”投资评级和36元的目标价(现价28.7)

　　公司近日发布2014年半年度业绩预告修正公告，由之前披露同比增长100％-130％向上修正半年度业绩为同比增长125％-145％。此外，前不久，公司公告，拟投资不超过2亿元与丰图投资合资成立丰图辉煌产业并购基金，专门服务于公司的产业整合。此并购基金设立规模不超过10亿元，投资方向为铁路和轨道交通相关领域的投资。

　　宏源证券分析师指出，辉煌科技核心产品信号微机监测系统业务有望受益新建投资加速和产品升级换代加速增长；铁路行车安全监控系统随着高铁进入通车高峰，公司第一个拿到铁路综合视频监控系统CRCC认证，未来有序化竞争将促进快速增长；地铁业务有序展开，进一步突破值得期待。此外，公司储备技术（无线调车、电务信息系统等）也有望在铁路信息化自动化建设提速背景下面临需求的爆发，为公司业绩带来增量


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