主题：花旗：中联重科短期股价受压 目标价4.5元

花旗集团发表研究报告指出，中联重科(000157,)(01157)(深：000157)发盈警，预期上半年税后纯利按年将跌60%－70%，介乎8.71亿至11.6亿元人民币，跌幅大过该行预期的40%。

　　该行相信中联短期股价仍然受压，纵使股价自6月底起已跌约12%。花旗重申「沽售」评级，目标价4.5元，未见物业市场及信贷环境复苏。

　　报告指出，上半年业绩欠佳主要由于混凝土机械及起重机销售下跌，受到于物业建筑活动疲弱拖累。而且，高毛利的混凝土输送泵销售疲弱拖累毛利率。唯一亮点是上半年环卫机械销售增长逾20%，受惠于毛利率提升及规模效应。而上半年的融资租赁应收帐逾期比率亦稍升去年，管理层料因为采取更保守的销售策略，下半年逾期比率会进一步改善。


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