主题：如果没有息差，工行还是全球最赚钱？

昨日复牌后的中信国金逆市上涨5.44%，起因是中信集团于周三公布了旗下中信国金的最新私有化方案。即以1股中信银行H股及现金1.46港元，注销1股中信国金，此次新提出的方案把现金部分调高48%至2.16港元。若中小股东同意这一方案，中信国金将从港交所除牌，而中信国金将并入旗下的中信银行。

　　
　　 工商银行2008年中报显示，该行荣登全球银行盈利之冠。其净利息收入为1317.85亿元，而手续费和佣金的净收入则为244.80亿元，远大理想少于利息收入。对此，经常发表财经文章，在网上有一定影响的网民水草撰文指出，工行盈利全球之冠恰恰折射出中国经济的困境。

　　
　　利息差成银行主要收入来源

　　
　　 目前，以利息收入作为主要收入来源的盈利模式并不是只存在于工行。综观目前已发布半年报的上市银行，一个明显的共性特征是利息差收入成为其主要收入来源。如建设银行中报显示，上半年净利息收入为人民币1110.8亿元，手续费和佣金净收入为人民币126.7亿元，净利息收入占银行经营性收入的89.8%；深发展今年上半年的净利息为63.03亿元，比上年同期增长42.1%，占营业收入的88.6%。

　　
　　 北京某银行业分析师告诉记者，国内银行利息差的收入大概会占总收入的85%，而国外的银行只占50%～60%。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇告诉记者，下半年信贷规模不可能收缩，银行盈利还将维持在一个较高水平。但长期来看，随着市场化程度越来越高，未来推动利率市场化将不可避免，因此未来银行业利差将收窄，业绩回落是正常的。如果中间业务、金融服务上不去，吃利差的模式一改变，银行业绩将可能出现大幅度下滑。

　　
　　无风险盈利模式折射经济困境？

　　
　　 水草在他撰写的《工行盈利全球之冠折射中国经济困境》一文中表示，中国银行业的盈利完全来自央行的政策。央行在去年12月21日将1年期的存款利率定为4.14%，一年期贷款利率为7.47%。“截至2005年12月末，中国城乡居民储蓄存款突破14万亿元，如果我们假设平均存款利率被人为压低2个百分点，则中国老百姓一年给中国银行业贡献超过2800亿元人民币”，所以他认为，这或许将在一定程度上压制内需的增长。贷款利息过高,大大加大了企业的负担，对整个经济的发展不利。



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