主题：中海集运或再出售“家产”避免被ST

2014-07-25 23:57:00 来源：中国经营报
　　中海集运或再出售“家产”避免被ST

　　张建锋

　　尽管因牵手阿里巴巴而股价上涨，但是主业不济的中海集运（601866.SH）若想摆脱被ST的命运或需要继续出售资产。

　　7月12日，中海集运公告称，与阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（以下简称“阿里巴巴”）、中海网络科技股份有限公司（以下简称“中海科技(002401,股吧)”）签署合作协议，着力构建全球领先的电子商务综合物流信息服务平台。

　　对于主营业务陷入亏损泥潭的中海集运，此次触网引起了市场的关注。有券商分析师对《中国经营报(博客,微博)》记者指出，此次合作还处于早期探索阶段，短期内还不能对公司业绩有所贡献。而公司所处的航运业运力过剩的状态在最近几年难以改善，因此公司要想避免被ST的命运，仍然要靠继续出售资产来维持。

　　触网

　　7月3日，股价一直低迷的中海集运突然发力，当日公司股价涨停，每股收盘于2.37元。7月11日，公司股价再次暴涨9.82%。

　　7月12日，中海集运股价大涨的谜底终于解开。当日，公司公布了与阿里巴巴合作的消息。

　　根据公司公告称，本次签署的合作协议仅为框架性合作协议，尚未约定交易内容、方式、价格。此次合作内容为，合作各方共同投入资源建设国际海运综合服务平台。项目合作中，中海集运方及阿里方的客户均可使用平台在线查询物流运价、在线完成物流下单、在线咨询、在线结算、在线追踪货物状态等服务。

　　其中，阿里巴巴负责在alibaba.com、onetouch.alibaba.com等网站的客户物流需求引流，投入专业的线上运营和产品团队；中海集运负责提供优质航线的舱位保证，保证全球航线覆盖；投入与线上对接的，线下的客服、操作资源；中海科技负责建立国际海运综合服务平台所需的物流服务商信息集成以及中海内部物流操作所需的信息系统。

　　此消息一出，公司股价再次上涨。7月16日至17日，公司股价累计涨幅为7.84%。

　　一位市场人士对记者指出，对于超级大盘股、业绩低迷的中海集运来说，公司股价如此走势“实属不易”，可见此次牵手阿里巴巴吸引了市场资金的眼球。

　　对于此次合作的背景，中海集运董事会办公室一位人士对记者表示，这是公司大股东中国海运（集团）总公司在物流转型发展的大背景下开展的一次合作，在公司海运业务低迷的情况下，与阿里巴巴合作也是公司业务转型的一个方向，这块业务将是未来公司发展的重点。

　　该人士进一步指出，此次三方合作成立的电子商务综合物流信息服务平台，将为公司的全球客户提供“门对门”服务，即全球客户在这个平台上可以随时查看货物的运输情况，而阿里巴巴在全球拥有较多的客户，通过此次合作能将阿里巴巴的数据库导入到新服务平台上，但具体是通过成立新公司还是别的方式进行合作以及合作金额并没有确定。

　　对于中海集运和阿里巴巴的合作，长江证券(000783,股吧)分析师韩轶超指出，从战略角度审视中海集运的合作意图，此次合作可以界定为传统运输业拥抱互联网，进行营销创新与产品创新的重大变革，所谓“穷则思变”，意思是事物发展到了尽头就要发生变化，用来评价中海集运的这次变革再恰当不过。

　　短期难改业绩窘况

　　北京一位券商航运分析师对记者表示，虽然中海集运与阿里巴巴的合作引起了市场的关注，但由于此次合作只是框架合作协议，并没有实质性内容，短期内对公司业绩不会有影响，公司要避免被ST的命运，仍需要靠继续出售资产来维持。

　　2013年，由于世界主要经济体需求不振，行业内总体运力持续扩张，航运市场供需矛盾十分突出，主流航线运价难以取得实质性恢复，继续维持低位震荡。由此，公司当时实现归属于上市公司股东的净利润巨额亏损26.46亿元，同比下滑606.25%。

　　如果今年公司继续亏损，则中海集运将会戴上ST的帽子。

　　为此，公司在今年一季度选择出售资产来维持盈利。

　　2013年11月21日，中海集运通过产权交易所公开挂牌方式转让所持有的上海峥锦实业有限公司（以下简称“峥锦实业”） 100%股权，其交易价款为人民币3.73亿元。2014年1月3日，公司与中海集团投资有限公司签署合同，中海集团投资有限公司受让峥锦实业股权。此次交易将增加公司2014年利润总额约两亿元，将增加公司本期收益和现金流。

　　2013年11月，公司通过产权交易所公开挂牌方式转让所持有的上海中海洋山国际集装箱储运有限公司（以下简称“洋山储运公司”）100%股权，其交易价款为人民币3.05亿元。2014年1月3日，中海集团物流有限公司与公司签订合同，同意受让洋山储运公司股权。此次交易，增加公司2014 年利润总额约 0.9 亿元，将增加公司本期收益和现金流。

　　由于出售上述两项资产，中海集运在今年一季度实现盈利。

　　数据显示，2014年第一季度，公司营业收入为85.66亿元，同比增长5.73%，实现归属于上市公司股东的净利润为6139.33万元，而去年同期亏损6.89亿元。然而扣除非经常性损益后，公司亏损金额仍然高达1.63亿元。

　　银河证券分析师范倩蕾指出，因为阿里的跨境贸易电商规模尚小，对公司业务的拉动有限，同时各竞争对手都在探索自有集运业务的电商化，因此，此次合作对公司短期业绩的贡献有限。7月以来，尽管出口需求良好，但行业运价尚未出现有力上涨。行业有希望受益于海外经济复苏带来的需求回暖及行业的供给控制带来的运价提升，但结构性的供给过剩仍将压制行业的盈利复苏力度。

　　上述北京券商分析师对记者表示，目前海运运力仍然处于过剩状态，这种情况下航运价格仍将处于低价运行，因此中海集运的主营业务今年内仍处于困难状态，要依靠主营业务实现盈利难度较高。而仅依靠出售上述两项资产来让公司在2014年实现盈利难度较大。



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