主题：五只新股今日上市定位分析


2014-08-01 07:35:00 来源： 金融界网站
　　南京康尼机电（行情，问诊）股份有限公司7230万股A股股票8月1日在上交所上市交易，证券简称为“康尼机电”，证券代码为“603111”。4只创业板新股8月1日深交所上市交易。北京三联虹普(行情,问诊)新合纤技术服务股份有限公司证券简称为“三联虹普”，证券代码为“300384”。安徽国祯环保(行情,问诊)节能科技股份有限公司证券简称为“国祯环保”，证券代码为“300388”。深圳市艾比森(行情,问诊)光电股份有限公司证券简称为“艾比森”，证券代码为“300389”。康跃科技（行情，问诊）股份有限公司证券简称为“康跃科技”，证券代码为“300391”。

　　康尼机电8月1日上市定位分析

　　南京康尼机电股份有限公司7230万股A股股票将于2014年8月1日起在上交所上市交易，证券简称为“康尼机电”，证券代码为“603111”。发行价格为6.89元。

　　【首日涨停价一览】

　　开盘集合竞价：6.89元*1.2=8.26元 　最高限价：6.89*1.44=9.92元

　　【基本信息】

股票代码 603111 股票简称 康尼机电
申购代码 732111 上市地点 上海证券交易所
发行价格(元/股) 6.89 发行市盈率 18.62
市盈率参考行业 铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业 参考行业市盈率(2014-07-18) 28.53
发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 4.98
网上发行日期 2014-07-23 周三 网下配售日期 2014-07-23 周三
网上发行数量(股) 65,070,000 网下配售数量(股) 7,230,000
老股转让数量(股) 回拨数量(股) 36,150,000
申购数量上限(股) 28000 总发行量数(股) 72,300,000
顶格申购所需市值(万元) 28 市值确认日 T-2日2014年7月21日周一


　　【申购状况】

中签号公布日期 2014-07-28 周一 上市日期 2014-08-01 周五
网上发行中签率(%) 0.65140032 网下配售中签率(%) 0.161701556629093
网上冻结资金返还日期 2014-07-28 周一 网下配售认购倍数 618.00
初步询价累计报价股数(万股) 452030 初步询价累计报价倍数 104.20
网上每中一签约(万元) 105.7721 网下配售冻结资金(亿元) 308.07
网上申购冻结资金(亿元) 688.26 冻结资金总计(亿元) 996.32
网上有效申购户数(户) 1000711 网下有效申购户数(户) 258
网上有效申购股数(万股) 998925 网下有效申购股数(万股) 447120


　　【公司简介】

　　公司是轨道交通门系统龙头企业。主要产品包括轨道车辆门系统、站台安全门系统、轨道车辆内部装饰产品、轨道车辆电力和通讯连接器、门系统配件等。主要应用于城市轨道交通和干线铁路。公司客户相对集中，来自南北车的收入占 60%左右。轨交车辆门行业壁垒高、竞争结构相对稳定，公司拥有较强的技术优势和客户认可度，占据城轨市场 50%以上市场份额，占据干线市场30%左右份额。公司盈利能力强，毛利率基本保持稳定。

　　【机构预测】

　　东兴证券：合理价值区间为 18-21 元 / 股

　　盈利预测及投资建议

　　预计公司 2014-2016 年实现营业收入 12.38 亿元、14.26 亿元、16.32 亿元，同比增长 18.9%、15.1%、14.5%；实现归属母公司净利润分别为 1.58 亿元、1.85 亿元、2.1 亿元，同比增长 35.4%、16.5%、13.6%。按照发行 7230 万股计算，每股收益分别为 0.55 元、0.64元、0.73 元。当前铁路设备行业可比公司 2014 年平均动态市盈率为 40倍，考虑到除晋西车轴(行情,问诊)外其他公司规模均小于康尼，且部分公司隐含外延式增长预期，我们认为公司对应 2014 年合理市盈率区间为 33-38 倍，对应合理价值区间为 18-21 元。建议询价区间为 6.80 元-7.01 元.

　　华泰证券(行情,问诊)：康尼机电合理价值区间 17.68-21.2 元 / 股

　　投资建议：合理价值区间 17.68-21.2 元 / 股。 预计公司 2014-2016 年营业收入为 12.02亿元、14.20 亿元和 16.78 亿元，摊薄后 EPS 分别为 0.52 元、0.61 元和 0.71 元。我们认为公司刚好处于行业景气周期上升通道中，将充分受益于行业发展带来的机遇。综合参考对标企业目前的估值水平以及公司未来的成长性，给予 34-40 倍估值，合理价值区间为 17.68-21.2 元/股。

　　风险提示：铁路及城市轨道交通投资低于预期；市场系统性风险。

　　申银万国：康尼机电合理价格区间15-18 元/股

　　我们预计公司2014 年到2016 年完全摊薄EPS 为0.51 元、0.64 元和0.80 元，未来三年复合增速25%（假设按增发新股7230 万股后总股本28891 万股计算），综合考虑公司的成长性与可比公司估值，给予2014 年30-35 倍PE，公司合理价格区间15-18 元。

　　风险揭示：主要风险集中在客户集中度较高风险、产业政策变动风险，应收账款占比较高风险等。


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三联虹普8月1日上市定位分析

　　北京三联虹普新合纤技术服务股份有限公司1334万股A股股票将于2014年8月1日起在深交所上市交易，证券简称为“三联虹普”，证券代码为“300384”。发行价格为30.66元。

　　【首日涨停价一览】

　　开盘集合竞价：30.66元*1.2=36.79元 　最高限价：30.66*1.44=44.15元

　【基本信息】 股票代码 300384 股票简称 三联虹普
申购代码 300384 上市地点 深圳证券交易所
发行价格(元/股) 30.66 发行市盈率 20.97
市盈率参考行业 专业技术服务业 参考行业市盈率(2014-07-21) 33.98
发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 4.09
网上发行日期 2014-07-24 周四 网下配售日期 2014-07-24 周四
网上发行数量(股) 12,006,000 网下配售数量(股) 1,334,000
老股转让数量(股) 回拨数量(股) 6,670,000
申购数量上限(股) 5000 总发行量数(股) 13,340,000
顶格申购所需市值(万元) 5 市值确认日


　　【申购状况】

中签号公布日期 2014-07-29 周二 上市日期 2014-08-01 周五
网上发行中签率(%) 0.6192617962 网下配售中签率(%) 0.18670399
网上冻结资金返还日期 2014-07-29 周二 网下配售认购倍数 536.00
初步询价累计报价股数(万股) 73050 初步询价累计报价倍数 91.27
网上每中一签约(万元) 247.5528 网下配售冻结资金(亿元) 219.07
网上申购冻结资金(亿元) 594.42 冻结资金总计(亿元) 813.49
网上有效申购户数(户) 520678 网下有效申购户数(户) 153
网上有效申购股数(万股) 193876 网下有效申购股数(万股) 71450


　　【公司简介】

　　公司是国内最主要的锦纶工程技术服务提供商之一，以“交钥匙工程”方式向客户提供技术、资金密集的成套锦纶聚合和纺丝生产线，主要业务是为锦纶企业提供包括核心技术方案设计、工程设计、主工艺非标设备设计及制造、技术实施、系统集成、运营技术支持和后续服务等在内的整体工程技术解决方案。公司几十项专利技术及软件著作权。开发的“大容量聚酰胺6聚合及细旦锦纶6纤维生产关键技术及装备”项目获得了2012年度“国家科学技术进步奖二等奖”，公司子公司苏州敏喆年产2，200套化纤机械设备项目被国家发改委、工业和信息化部认定为2013年产业振兴和技术改造重点专题项目。2013年，公司作为牵头单位与北京服装学院及长乐力恒锦纶科技有限公司共同承担了国家科技支撑计划课题“大容量聚己内酰胺（PA6）高效连续聚合关键技术”。

　　【机构预测】

　　上海证券：合理价格区间为33.06-39.67 元 / 股

　　盈利预测

　　公司2013 年底已签署、尚未完成竣工验收的项目合同总金额为15.8 亿元（含税），其中已确认收入3.46 亿元（不含税），2013年公司新签项目同比增长31.92%，对未来业绩提供一定保障。

　　随着公司影响力扩大，募集项目投产，市场份额预计将进一步提升，我们预计公司2014 年-2016 年的收入增速分别为26.42%、23.9%、26.01%，毛利率水平保持相对稳定。

　　净利润增速分别为16.19%、28.88%、22.10%，对应2014/2015/2016年发行摊薄后EPS 预测为1.74/2.24/2.74元。

　　公司估值

　　公司作为锦纶聚合及纺丝整体技术解决方案的综合服务商，我们选取A股工程技术类服务商作为估值可比公司，由于可比公司中部分公司处于热门领域（环保领域）估值水平较高，14年平均市盈率为28倍。通过对公司主营发展的评估，我们认为公司的合理价格区间为33.06-39.67，对应2014年19-22倍PE。

　　东兴证券：三联虹普合理价值区间 43.2-54 元 元 / 股

　　盈利预测及投资建议

　　当前可比公司 2014 年、2015 年平均动态市盈率分别为 30.4 倍和 22.5 倍。考虑到最新的新股发行规则以及公司的实际情况，建议新股询价区间在 30-31 元的可能性较大，对应 2013 年业绩的发行市盈率在 20-21 倍左右。我们认为新股上市后公司合理估值区间在 20-25 倍，对应股价区间在 43.2-54 元。

　　中信建设：三联虹普合理价格在29.24～37.84元/股

　　合理定价区间

　　截至2013年末，公司已签署、尚未完成竣工验收的项目合同总金额为158，082.78万元（含税），其中已确认收入34，586.46万元（不含税），业务量充足，已签署正在执行的订单为公司未来一段时间的业绩提供了保障。我们预计公司2014～2016 年公司分别实现每股收益1.72、2.10、2.50 元，按照17～22倍市盈率估计，合理价格在29.24～37.84元。

　国祯环保8月1日上市定位分析

　　安徽国祯环保节能科技股份有限公司2206万股A股股票将于2014年8月1日起在深交所上市交易，证券简称为“国祯环保”，证券代码为“300388”。发行价格为12.14元。

　　【首日涨停价一览】

　　开盘集合竞价：12.14元*1.2=14.56元 　最高限价：12.14*1.44=17.48元

　　【基本信息】 股票代码 300388 股票简称 国祯环保
申购代码 300388 上市地点 深圳证券交易所
发行价格(元/股) 12.14 发行市盈率 18.55
市盈率参考行业 生态保护和环境治理业 参考行业市盈率(2014-07-21) 42.80
发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 2.68
网上发行日期 2014-07-24 周四 网下配售日期 2014-07-24 周四
网上发行数量(股) 19,854,000 网下配售数量(股) 2,206,000
老股转让数量(股) 回拨数量(股) 11,094,000
申购数量上限(股) 8500 总发行量数(股) 22,060,000
顶格申购所需市值(万元) 8 市值确认日 T-2日2014年7月22日，周二)


　　【申购状况】

中签号公布日期 2014-07-29 周二 上市日期 2014-08-01 周五
网上发行中签率(%) 0.47681587 网下配售中签率(%) 0.08675476
网上冻结资金返还日期 2014-07-29 周二 网下配售认购倍数 1152.67
初步询价累计报价股数(万股) 257740 初步询价累计报价倍数 193.79
网上每中一签约(万元) 127.3028 网下配售冻结资金(亿元) 308.70
网上申购冻结资金(亿元) 505.49 冻结资金总计(亿元) 814.19
网上有效申购户数(户) 792732 网下有效申购户数(户) 300
网上有效申购股数(万股) 416387 网下有效申购股数(万股) 254280


　　【公司简介】

　　公司是我国生活污水处理行业市场化过程中最早提供“一站式六维服务”综合解决方案的专业公司之一，已形成生活污水处理研究开发、设计咨询、核心设备制造、系统设备集成、工程建设安装调试、投资运营管理等全寿命周期的完整产业链。公司在全国五大片区七个省份运营53座生活污水处理厂，污水处理能力超过240万吨/日，无论运营项目数量，还是运营规模都居于国内前列。公司连续主持国家水污染治理重大专项863计划课题，主持和参加多项国家863计划课题，参加国家科技支撑计划课题，主持和参加编制了12项行业标准，拥有多项国家专利技术，已通过ISO9001质量体系认证和ISO14001环境体系认证。公司先后被评为2011年度水业优秀服务机构 、2012年度中国水业最具成长性投资运营企业、技术创新先进单位、十佳达标单位、优秀企业技术中心等。

　　【机构预测】

　　上海证券：合理价格区间为 21.68-26.01元 / 股

　　盈利预测

　　根据募投项目建设进度情况，我们预计 2014、 2015 年归于母公司的净利润分别为 7650 万元和 8967 万元，同比增速分别为 32.51%和 17.22%，相应的稀释后每股收益为 0.87 元和 1.02 元。

　　定价结论

　　公司拟公开发行 2206 万股普通股， 不进行老股转让，发行后总股本 8822.65 万股，公司发行价格为 12.14 元/股。

　　综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，我们认为给予公司合理估值定价为 21.68-26.01 元，对应 2014 年每股收益的 25-30 倍市盈率。

　　齐鲁证券：国祯环保合理价值区间 15.60~21.06 元 / 股

　　我们预测公司2014~2016 年：公司营业收入为7.72 亿、8.98 亿和10.20 亿，营业收入增速分别为21.0%、16.3%和13.5%；归属于母公司的净利润分别为0.78 亿、0.93 亿和1.06 亿，增速为35%、20%和13%；摊薄后每股收益0.91 元、1.09 元和1.23 元。建议询价区间为10.25~14.51 元；同业可比上市公司平均PE 27 倍，给予公司PE 区间20~27 倍，则公司上市合理股价区间为15.60~21.06 元。

　　风险提示：1）2013 公司负债率76.45%，2012 年流动比率为0.5，远低于行业2.18 的平均水平；2）公司控股股东国祯集团旗下资产较多，股权结构较复杂；3）公司巢湖DBO 项目难度大于预期。

　　山西证券(行情,问诊)：国祯环保合理价格在17.4-21.75元/股

　　公司合理价值。考虑 IPO摊薄，预计公司 2014-2016EPS 分别为0.87、1.03，以 2014 年 20-25 倍 PE 预测，公司合理价格 17.4-21.75元。建议询价区间 10-11 元。

　　投资风险：BOT 建设项目风险。

艾比森8月1日上市定位分析

　　深圳市艾比森光电股份(行情,问诊)有限公司1334万股A股股票将于2014年8月1日起在深交所上市交易，证券简称为“艾比森”，证券代码为“300389”。发行价格为18.43元。

　　【首日涨停价一览】

　　开盘集合竞价：18.43元*1.2=22.11元 　最高限价：18.43*1.44=26.53元

　　【基本信息】 股票代码 300389 股票简称 艾比森
申购代码 300389 上市地点 深圳证券交易所
发行价格(元/股) 18.43 发行市盈率 13.16
市盈率参考行业 计算机、通信和其他电子设备制造业 参考行业市盈率(2014-07-21) 41.99
发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 3.62
网上发行日期 2014-07-24 周四 网下配售日期 2014-07-24 周四
网上发行数量(股) 13,923,000 网下配售数量(股) 5,737,000
老股转让数量(股) 4,190,000 回拨数量(股) 11,263,000
申购数量上限(股) 3500 总发行量数(股) 19,660,000
顶格申购所需市值(万元) 3 市值确认日


　　【申购状况】

中签号公布日期 2014-07-29 周二 上市日期 2014-08-01 周五
网上发行中签率(%) 0.7245571695 网下配售中签率(%) 1.30713147
网上冻结资金返还日期 2014-07-29 周二 网下配售认购倍数 77.00
初步询价累计报价股数(万股) 46770 初步询价累计报价倍数 27.51
网上每中一签约(万元) 127.1811 网下配售冻结资金(亿元) 80.89
网上申购冻结资金(亿元) 354.15 冻结资金总计(亿元) 435.04
网上有效申购户数(户) 678674 网下有效申购户数(户) 38
网上有效申购股数(万股) 192159 网下有效申购股数(万股) 43890


　　【公司简介】

　　公司是LED全彩显示屏领域领先的运营服务企业。公司致力于为客户提供全方位、高品质的LED显示及照明产品解决方案。公司是“国家高新技术企业”，是行业内少有的从LED应用产品的研发向上延伸至封装技术的企业，掌握涵盖显示屏专用LED封装器件至显示屏生产全过程的多项核心技术，其中多项技术处于行业领先水平。公司主要产品LED全彩显示屏先后获得CE、ROHS、ETL、FCC、PSE、CB、3C等品质认证，畅销美国、日本、俄罗斯、印度、巴西、南非、澳大利亚等全球五大洲110多个国家和地区。

　　【机构预测】

　　西南证券(行情,问诊)：给予艾比森2014年25-28倍 PE

　　盈利预测与估值。预计公司 2014～2016年 EPS 分别为 1.78元、2.18元、2.48元，根据发行价18.43元，对应公司2014年 PE为 10倍。我们看好公司 LED全彩显示屏外销业务的持续增长，给予公司2014年 25-28倍 PE。

　　风险提示：国外业务拓展不及预期； 技术风险；行业竞争加剧，价格快速下滑。

　　海通证券(行情,问诊)：艾比森合理价值区间42.7-52.4元 / 股

　　公司将依托出口市场稳健发展。我们预计公司2014-2016年销售收入为9.0、10.8、11.9亿元。归属于母公司的净利润分别为1.5、1.9、2.1亿元，对应的全面摊薄EPS分别为1.94、2.45、2.69元。

　　合理估值区间为2014年22-27倍，则对应的合理询价区间为42.7-52.4元。公司竞争对手较多，我们梳理相关企业估值状况。得到2013、2014、2015年行业平均PE分别为105倍、46倍、29倍。我们基于稳健性原则，给予公司2014年22-27倍估值，则对应的合理价值区间为42.7-52.4元。

　　安信证券：给予艾比森2014年25-30倍 PE

　　投资建议：预测公司 2014 到 2016 年营业收入增速分别为 25%、24%、 22%，净利润增速分别为 26.9%、 29.9%、 22.2%，预计 2014年以上市发行 2106 万股后 EPS 为 1.72 元。 给予公司 25-30 倍 14PE，以发行 2106 万股来看，目标价为 43-51.6 元。

　　风险提示：募投项目进展不达预期、上游原材料价格波动等。

康跃科技8月1日上市定位分析

　　康跃科技股份有限公司1667万股A股股票将于2014年8月1日起在深交所上市交易，证券简称为“康跃科技”，证券代码为“300391”。发行价格为30.66元。

　　【首日涨停价一览】

　　开盘集合竞价：9.84元*1.2=11.80元 　最高限价：9.84*1.44=14.16元

　　【基本信息】 股票代码 300391 股票简称 康跃科技
申购代码 300391 上市地点 深圳证券交易所
发行价格(元/股) 9.84 发行市盈率 20.5
市盈率参考行业 通用设备制造业 参考行业市盈率(2014-07-21) 34.59
发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 1.64
网上发行日期 2014-07-24 周四 网下配售日期 2014-07-24 周四
网上发行数量(股) 15,003,000 网下配售数量(股) 1,667,000
老股转让数量(股) 回拨数量(股) 11,633,000
申购数量上限(股) 3000 总发行量数(股) 16,670,000
顶格申购所需市值(万元) 3 市值确认日 T-2 日2014 年 7 月 22 日(周二)


　　【申购状况】

中签号公布日期 2014-07-29 周二 上市日期 2014-08-01 周五
网上发行中签率(%) 0.8369115771 网下配售中签率(%) 0.10734754
网上冻结资金返还日期 2014-07-29 周二 网下配售认购倍数 932.00
初步询价累计报价股数(万股) 157950 初步询价累计报价倍数 118.76
网上每中一签约(万元) 58.7876 网下配售冻结资金(亿元) 152.81
网上申购冻结资金(亿元) 176.40 冻结资金总计(亿元) 329.20
网上有效申购户数(户) 741884 网下有效申购户数(户) 143
网上有效申购股数(万股) 179266 网下有效申购股数(万股) 155290


　　【公司简介】

　　公司是一家集内燃机增压器的研发、制造和销售为一体的国家火炬计划重点高新技术企业。公司3GJs-1型涡轮增压器被誉为国家级新产品称号；JP50S汽油机涡轮增压器被列为国家火炬计划项目，并获得中国工业机械科学技术奖二等奖；KT60S双层通道可变截面涡轮增压器获山东省科学技术进步奖二等奖；HP60S电辅助涡轮增压器及JP30S汽油机涡轮增压器等多个产品先后通过省、市级科技成果鉴定，整体水平达到了国内领先或国际先进水平，其中多项关键技术填补了国内外空白。公司参与了2项增压器行业标准和国家标准的起草工作。公司先后被评为中国内燃机工业突出贡献企业、中国汽车零部件增压器龙头企业、中国内燃机零部件行业排头兵企业，荣获中国内燃机工业百年成就奖、山东省产学研展洽会金奖，山东省企业技术创新奖等。

　　【机构预测】

　　安信证券：合理价格区间为15.4-18.2 元 / 股

　　我们预计2014 年-2016 年公司营业收入303.9 百万元、367.7 百万元、441.3 百万元，实现归属母公司净利润46.9 百万元、57.0 百万元、63.9 百万元，分别同比增长34.2%、21.6%、12.0%。按照发行后股本计算，对应的EPS 为0.70 元、0.86元、0.96 元，参考可比公司2014 年的动态市盈率平均值24 倍，我们认为给予公司2014 年动态市盈率22 倍-26 倍较为合理，对应的合理价值区间为15.4 元-18.2 元，建议询价区间9.8 元-9.9 元。

　　风险提示：

　　下游行业周期性波动的风险、客户相对集中的风险、行业竞争的风险、应收账款和应收票据金额较高的风险、存货占比较高的风险、原材料供应及价格波动的风险、税收优惠政策及地方政府补贴政策变化的风险。

　　中信建设：康跃科技合理价格在13.5～16.9 元/股

　　从募集资金和发行股份简单测算，预计公司发行价在 8.34 元左右。 我们预计， 2014～2016 年公司分别实现每股收益 0.45、 0.55、0.70 元，按照 20-25 倍 PE 测算，合理价格在 13.5～16.9 元。

5只新股顶格涨幅开盘 市场惜售明显
2014-08-01 09:36 来源：证券时报
8月1日将有5只新股上市。其中，国祯环保、三联虹普、艾比森、康跃科技在创业板上市，康尼机电在上交所上市。
集合竞价三联虹普、艾比森、康跃科技、康尼机电均涨20%顶格开盘，而国祯环保集合竞价无卖盘。5新股开盘后均秒停，康跃科技、康尼机电涨幅均为44%，艾比森涨幅43.35%，国祯环保涨幅42.83%，三联虹普涨幅为32%。
分析指出，在财富效应吸引下，市场炒新热度不减，昨日上市的3只新股再度秒停，且惜售明显。而今日又有5只新股将经历从一级市场的“打新热”，到二级市场的“炒新热”。在巨大的超额收益面前，追逐利润的短期资金蜂拥而上，新股上涨与资金追涨在最近一段时间逐渐形成良性互动，今日上市的新股或将延续强势表现，而这也仅是今年以来新股热潮的一个缩影。