主题：青岛海尔 毛利率提升带来净利润增长

　青岛海尔(600690 )2008年中报显示，营业收入189亿元，同比增长10.4%；归属于母公司的净利润5.5亿元，同比增长46%。实现每股收益0.41元。高于预期。

　　根据中报业绩，我们对全年业绩预测略有上调，预计青岛海尔08年EPS为0.69元，09年EPS为0.81元，对应的市盈率分别为13.89和11.77倍，我们依然维持对公司“推荐”的投资评级。

　　风险提示：人民币汇率加速升值；原材料价格超预期上涨；次级债影响超预期，管理层变动风险。




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