主题：晨鸣纸业：09年公司盈利增长会大幅放缓 建议买入

　公司未来湛江项目以外的外延增量不多，预计在2009年公司新增浆纸产能在30万吨左右，与公司300万吨的纸业产能相比，这个外延扩张较小，而内生性增长我们认为在2009年不再存在，因此公司的盈利增长会大幅放缓。我们预计公司2008－2010年的EPS分别为0.859、0.876、1.080元，对应的PE分别为10.2、10、8倍，建议“买入”。



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