主题：日照港 提高铁矿石港口基准费率

日照港(600017)将于2008年9月1日零时起调整外贸进口铁矿石港口作业基准费率标准。经陆运疏港货物，港口作业基准费率由27.5元/吨调整为30.5元/吨。调整后，公司的主营业务收入和毛利率将相应增长。


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铁矿石装卸费率提价超出我们的预期。我们在前期的报告中提示：青岛港在08年8月1日继08年1月提升铁矿石装卸费率后再次提价3元/吨，我们预计日照港将采取跟进策略。原预计提价2.5元/吨，现在公司公告提价3元/吨。

　　
　　 再次提价增厚08－10年业绩。我们预计公司全年完成铁矿石吞吐量8200万吨，其中800万吨约为转水量，公司从9月1日开始提价，装卸费率由原27.5元/吨提升为30.5/吨。提价后将增加净利润约4485万元，将增厚公司08年每股收益约0.065元，增厚09年与2010年每股收益分别为0.18元。

　　
　　 吞吐量假设：08年，铁矿石8200万吨，煤炭1700万吨，总吞吐量（加上其他货种）约为1.1亿吨；2009年－2010年总吞吐量约为1.3亿吨、1.5亿吨。

　　
　　 提价后的盈利预测：铁矿石装卸费率再次提价3元/吨，预计公司08、09、10年的EPS 分别为0.62元、0.93元、1.03元。