主题：宝钢股份：不锈钢特钢业务已实现扭亏

作为具有国际影响力的全球第五大钢铁生产企业，公司从替代进口的“精品”战略到谋局全球的“精品+规模”战略转型，已初具世界级临海钢铁基地雏形。

公司拥有普钢、不锈钢和特钢三大系列产品，通过实施目标集聚战略成效卓著，2007年冷轧汽车板国内市场份额50%以上，家电用板份额37%，管线钢份额35%，油井管份额21%，同时，由于品牌和品质的溢价效应，公司拥有高于市场同类产品的定价能力。

通过长期协议锁定铁矿石和煤炭供应，并主动出击打造纵向一体化钢铁产业链，公司有效实现成本控制。公司每股收益年均增幅超过20%，每年可用于投资的资金超过300亿，从新建产能实现内生增长到并购集团资产再到跨区域并购整合，公司未来拥有优异的成长性，规模效应和协同效应日渐显现。

公司不锈钢、特钢业务2008Q1已实现扭亏，碳钢继续保持23%的高毛利。由于二季度提价大大覆盖成本涨幅，二季度盈利好于一季度，预计三季度环比小幅下滑。预计公司2008年和2009年每股收益为1.05元和1.17元，给予9倍和11倍PE。

总市值：1141.78亿元



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