主题：股指期货涨势如虹

2014-09-05 01:46:19　来源: 上海证券报·中国证券网(上海)　

.主力空头大举减仓

期指本周前4个交易日可谓涨势如虹，主力合约IF1409在周一微跌0.09%后，连续收出三连阳。截至周四收盘，周线上涨4%，最高探至2446.0点，刷新去年12月11日以来新高。

期指总持仓在本周的三连阳中同样连续三天增加，但与过去不同的是，主力席位净空单并没有像之前一样跟随总持仓量增长，反而止步不前。由此可见本轮上涨得益于多方的加仓，沉寂许久的多头本次主动发力标志着自去年12月以来偏空的持仓结构正悄然扭转。

基差方面，期指继7月底的上涨行情后，近期再次出现了当月合约连续升水的情形。8月21日至9月4日，当月合约在11个交易日中出现了10天升水，且升水幅度仍在扩大。截至周四收盘，当月合约IF1409较现货沪深300指数升水19.376点，接近7月31日最高的20.549点。除当月合约外，另外三张远期合约升水幅度更为明显，其中隔季合约IF1503周四升水幅度高达62.38点，与今年上半年多次贴水50个点以上的情形出现了根本改变，显示出期指市场资金对于后市的高度乐观。

期指市场的乐观情绪同样表现在持仓数据上。期指四张合约总持仓本周连增三日，截至周四收盘增至184616手，较8月4日194307手的历史高点仅万手左右的距离。从之前经验看，总持仓的增加或预示着空头压力的积聚，特别是在总持仓刷新历史新高时，行情多数在之前呈现下跌，这一规律在近两年的市场中表现得尤为明显。

在去年的2月、6月及12月，期指总持仓在短期连续的增仓均导致了后市的下跌，在今年上半年，总持仓从最低的11万手一路猛增，直到6月份增至最高接近19万手，期指行情在此期间同样萎靡不振，多次反弹均告夭折。但本周总持仓增加的情形却与以往不同。

在近两年的期指市场中，中金所盘后公布的主力席位净空单数据基本与总持仓保持着同涨同跌的节奏，在今年上半年总持仓从11万手增至19万手的过程中，主力净空单同样从最低1万手增至6月份最高超过3万手，显示出由空方主导的期指行情。

但在本轮上涨中，主力席位净空单呈现出快速缩小的态势。周四，主力净空单当日大幅减少3077手至19951手，这一数值较8月5日最高的33138手，在1个月内缩水高达40%，结合近期连续增长的总持仓，可见本轮上涨的推动力量主要来自于多头席位的发力，此前由空头主导期指市场的情形正悄然转变。

具体席位上，“空军司令”中信期货本周大幅减持空单，其净空单周四缩水5744手至11802手，大幅低于今年的平均水平，主力大空头的撤退同样显示出资金对于后市的看好。

（本报数据研究部 费天元 编辑 张巘）



人脑工程研究发展迅猛

百度打造最大计算机大脑

自去年初入选欧盟“未来新兴旗舰技术项目”并获得10亿欧元的巨额研发资金后，人脑工程概念逐步走进了人们的生活。对于国内人脑工程领域的科研进度，并未有太多新闻见诸报端。而就在昨日，据外媒报道显示，国内公司已经走到了世界人脑工程研发领域的最前端。

据彭博社报道，美国斯坦福大学教授、百度首席科学家吴恩达昨日在2014百度世界大会接受采访时表示，百度已打造了世界最大的用于语音和图像查询计算机大脑。该电脑集群在硅谷完成设计，将在北京完成搭建，并于6个月内完工。吴恩达表示，这项名为“百度大脑”的产品，其计算速度将达到2012年推出的谷歌大脑的100倍、斯坦福大学人工智能实验室2013年推出的计算机大脑的10倍。

吴恩达是斯坦福大学人工智能实验室主任，同时是百度大脑项目的负责人。作为国际人脑工程领域最权威的专家之一，吴恩达之前也曾参与了谷歌与斯坦福的人脑工程设计与开发。在他看来，百度大脑与谷歌及斯坦福的产品相比，使用了性能更为强劲的图形学处理服务器。吴恩达表示，“你投入的越大，（计算机大脑的）表现越好”，百度大脑的第一步将是拥有自主识别图像的能力。百度大脑集群将包含大约1000亿个数字模拟神经连接，其人工智能已经可以将语音识别错误率降低25%。

百度大脑这一计划是百度创始人李彦宏今年在接受采访时首度透露的。通过计算机技术模拟人脑，目前百度大脑已经可以做到2到3岁孩子的智力水平。据中国互联网信息中心统计，目前国内有6.32亿互联网用户，这些网民中有83%曾经使用手机上网，对于手机上网者而言，语音搜索或图片搜索比文字搜索更容易。由于网络搜索开始从文字转型，百度有了筹建全球最大最强有力的电脑集群以改善图像识别能力的计划。

李彦宏在百度世界大会上预计，五年之内，全球网络搜索的一半以上将由语音与图片搜索组成，而百度大脑正是语音与图片搜索必不可少的技术支撑。因此，百度开展人脑工程研发并非技术，而是向未来互联网模式进军的必然结果。从百度高薪聘请吴恩达为百度首席科学家即可感受到百度发展人脑工程的决心。在吴恩达宣布加入百度后，美国权威杂志《麻省理工科技评论》（MIT Technology Review）就曾表示，“百度将领导一个创新的软件技术时代，更加了解世界。”

随着百度在人脑工程领域创造出震惊世界的成就，提前布局人脑工程领域研究的公司就拥有了先发优势。A股上市公司中，科大讯飞8月底曾宣布启动名为“讯飞超脑”的人工智能计划。该计划与百度大脑项目非常类似，即让机器像人脑一样做到学习和思考，进而实现机器从“能听会说”到能理解会思考的地步。复旦复华与冠昊生物此前也因涉足人脑工程相关研究受到市场关注。

（本报数据研究部 观城 编辑 张巘）



军工装备升级刺激市场需求 小金属材料产业迎发展机遇

近日习近平主持召开中央政治局集体学习会议，大力推进军事创新。在改革预期的刺激下，军工主题明显升温，近一周军工板块指数涨幅达16%，居市场首位。机构预计，在军事创新的推动下，武器装备升级需求将提速，并推动小金属材料景气度。

锗金属是重要的半导体材料，广泛应用于红外光学、光纤、太阳能电池等领域。其中红外光学领域，军用市场份额大约占85%-88%。在夜视仪和红外热成像市场的推动下，全球红外光学用锗晶片市场将保持近15%的增长速度。

钛材料的军工应用体现在航钛材料。宝钛股份、宝钢及西部材料为国内三大主要钛材厂，三者合计占全国年总产量的45%以上。海外钛深加工生产线集中在美国、日本及俄罗斯。美国的航空、工业事业等相关应用，占总量比例的80%。值得注意的是，据新华网9月4日报道，国产超高纯钛成功研发投产，一举打破国外垄断，为国产C919大飞机提供重要保障。

高温合金作为航空发动机的关键材料，被誉为先进发动机基石，用量已占到发动机总量的40%~60%。随着国内一批新型号航空发动机进入量产，高温合金需求有望快速增长。目前，我国高温合金产能约1.26 万吨，未来7 年的复合增长率有望超过20%。

粉末冶金及碳/碳材料方面，我国高端的飞机刹车副材料长期依赖进口，价格和供给都受到限制。目前全球有60 余型飞机使用碳/碳复合材料飞机刹车副，其用量占碳/碳复合材料年消耗量的60%左右。预计到2025 年之前，我国需求的年均复合增速将在10%左右。


在核心国防军工材料严重依赖进口的情况下，工信部在日前召开的2014中国新材料产业发展高层论坛上透露，将加快培育发展新材料产业，出台相关扶持政策，扎实推进制造强国建设。目前我国新材料产业规模已突破1.2万亿元，年均增速接近25%，潜在市场需求广阔。

公司方面，云南锗业为国内锗金属龙头，主要用于红外光学镜头、太阳能电池等领域。公司已于2012年启动军工资质认证。宝钛股份主营钛制品，在高端钛材和军工钛材市场占有率达80%以上。博云新材主营粉末冶金复合材料，主要用于军民飞机刹车副等领域。同时，公司与霍尼韦尔组建合资公司，为中国商飞公司C919项目提供机轮刹车系统。

（本报数据研究部 刘重才 编辑 张巘）



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