主题：震荡上行 “五连阳”定调九月行情

2014-09-05 01:52 来源：中国证券报 字号：12 14
□本报记者张怡

继周三成交额突破4000亿元创出天量之后，周四沪深两市再度展现出接近4000亿元的充足量能，助力沪综指一举突破2300点，各主要市场指数纷纷再度创出新高，气势高昂走出五连阳。这打破了自8月以来“黑周四”的魔咒，也减轻了市场对“天量天价”魔咒的担忧。不过，随着行情的高歌猛进，A股后市“新高秀”连续演绎或许面临着越来越大的困难，但分析人士认为，由于市场乐观情绪被有效激发、做多量能重组，预计市场强势格局将维持，不过震荡上行更可能成为后市主基调。

沪指突破2300点

继周三A股成交额突破4000亿元且创出近四年的天量之后，“天量天价”的魔咒似乎未能抑制住市场的攻势。昨日沪深两市早盘出现短暂休整，但午盘随着军工等热门概念的崛起而再度步入上攻节奏，热点逐步活跃，成交额依然接近4000亿元，助力沪综指一举突破2300点。

沪深两市的成交额昨日分别为1793.86亿元和2128.69亿元，合计达到3922.55亿元。尽管低于昨日的“天量”，但依然处于活跃区间内，显示出市场做多量能依然充沛。从热点来看，滨海新区、无人机、智能IC卡等多个改革与转型概念领涨，带动交运、国防军工、通信等行业涨幅居前。

在充足量能的推升下，各主要市场指数再度创出新高。至收盘，上证综指报收2306.86点，上涨18.23点，涨幅为0.80%，其盘中触及2307.70点的新高点；深证成指报收8176.14点，上涨60.27点，涨幅为0.75%；其盘中触及了8180.42点的新高位；中小板指和创业板指也分别上涨了0.68%和1.21%，并分别创下5430.40点和1495.81点的新高。

伴随着“新高秀”的连续上演，A股自8月以来的“黑周四”魔咒被彻底打破。分析人士指出，当前市场的强势上攻，主要有以下几方面原因，首先，在沪港通、国企改革等因素带动下，市场改革预期进一步升温，这是推动市场上涨的最根本、最重要的原因，也是中长期市场的主要推动力；其次，打新资金逐步解冻回流，A股市场此前对资金面的担忧也得以缓解，市场量能充沛助力指数迭创新高；此外，经过8月的连续调整以后，指数获得2200点一带强支撑，市场也存在上涨需求。

A股步入“高压区”

随着2300点整数关口的突破，A股市场也被推升至了前期套牢盘密集的“高压区”。由此，这种连续“新高秀”到底能否持续以及能够持续多久，成为了市场关注的焦点。分析人士指出，放量“五连阳”有效激发了市场的做多情绪，市场强势上攻的格局不会因历史套牢区而扭转，不过短暂的休整蓄势料将出现，震荡上行大概率成为9月主基调。

A股本轮上涨与7月底的上涨相比，体现出以下几方面的不同，一是主力拉升的着力点主要在于军工、交运等二线蓝筹，与此前拉升一线权重蓝筹板块的情形有所不同；二是，本次所有指数呈现普涨状况，与上次主板一枝独秀其余板块小步跟涨的情况不同，这显示出主力资金已经逐步形成了合力；三是市场攻势更为坚决且量能更大，周三指数创出近四年天量，昨日的量能也很大，支撑指数频创新高，做多态度非常坚决且力量更大；四是改革题材主导热点，走势呈现出轮动特征，如军工股边上攻边休整，并非连续急切拉升，同时盘中涨跌互现，这种轮动走势更稳定也更持久。

此前提到过本周市场能否站稳乃至走强取决于三方面因素，现在这些因素均得到实现：一是打新资金回流支撑了市场强势格局更甚，二是两市成交额恢复高位且创出了天量，并得以维持，三是持续性热点产生且保持强势。由此，本周乃至9月整体的做多主基调已经确立，资金逐步统一了思想，形成了合力。

不过，随着市场步入“高压区”，到底是逢高减仓还是顺势加仓，成为不少投资者纠结的问题。这从融资融券结束快速增势可见一斑，9月2日和3日指数迭创新高之际，融资融券余额却结束了8月以来快速增长的态势，净买入额分别仅为-8.49亿元和3.41亿元。

对此，分析人士指出，市场“新高秀”不会永远上演，市场必有回调之日。不过考虑到当前亢奋的市场做多情绪，即便出现调整，只要量能仍然充足，行情的强势格局就不会改变，后市大概率以热点轮动和震荡上行的方式进行下去。由此建议投资者规避涨幅过高的品种，并顺势积极参与改革主题。



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