主题：振华科技(000733)新能源军工比翼齐飞

买入

　　公司是中国电子集团(CEC)旗下子公司，是国内唯一的军工高新电子平台。3 月 31 日，CEC 与国防科大、天津滨海新区签署国产 CPU 项目合作框架协议。三方合作以国防科学技术大学飞腾高性能微处理器为基础，打造国产微处理器的标杆企业，为超级计算、服务器和桌面终端市场提供技术先进、安全可靠的产品和解决方案。

　　6 月 9 日，中电振华第六次股东会审议通过了《收购盛科网络有限公司股权的议案》、《设立合资公司实施 CPU 芯片能力建设项目的议案》等，苏州盛科是全球领先的 SDN 先行者以及核心芯片、白牌交换机供应商，随着 CEC及中电振华对国产路由器芯片和 CPU 芯片的布局，振华科技（000733）作为 CEC 旗下集成电路板块重要的生产商，未来有望发挥中流砥柱的作用。

　　东莞新能源公司有望受益于锂电池行业的大扩容。东莞新能源在做好消费电池的同时，将大力发展 18650动力电池和军工电池，在锂电池领域实现三驾马车并行。目前公司电池相关产品已经给相关军队科研院所进行认证，未来有望在军需领域有所突破。


　　7 月 25 日，振华科技召开股东大会选举振华集团董事长靳宏荣先生为振华科技董事长，新领导班子的更换将为振华科技带来新资源和新思路，管理层已提出振华科技三年市值和营业收入均过百亿的经营目标。为实现这一目标，我们认为振华科技会坚持内生式增长与外延式增长并举的战略，整合核心业务资源，做大做强主业。一方面，公司实际控制人 CEC 以及振华集团、中电振华旗下具有协同性和关联性的业务后期都有望整合进入上市公司，其中包括正极材料、军用雷达、蓝宝石、集成电路等 A 股热门业务;另一方面，作为国家级技术中心，公司还积极和国内其他科研院所合作，积极寻求外延式扩张。

　　预计公司 2014~2016 年的 EPS 分别为 0.36/0.46/0.59 元，考虑到公司在芯片国产化领域的广阔空间，加之锂电池行业的大爆发，首次给予“买入”评级。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。