主题：陈雨露谈货币政策

随着８月份金融和宏观经济数据的发布，外界对中国货币政策走向更加关注。
　　央行货币政策委员会委员、中国人民大学校长陈雨露认为，当前虽然经济下行压力较大，但却是调结构最有希望的时刻。要坚守稳健的货币政策，同时预调微调、定向发力，支持经济薄弱环节和结构调整重点领域。
　　货币政策要咬牙坚守住
　　８月份中国工业和投资增速都出现了较为明显的回落。在这样的背景下，是否还要继续坚持稳健的货币政策？
　　“现在是中国经济调结构最有希望的时候，也是最后的机会。作为现代经济的核心，货币政策一定要配合好，咬牙坚守住，保持总体稳定的货币金融环境，不搞强刺激。”陈雨露直言，一旦定力不够，强刺激只能解决暂时的问题，无异于饮鸩止渴。
　　经济新常态下货币政策何去何从？首先取决于对新常态的准确把握。陈雨露认为，新常态核心就是“三期叠加”，会遇到四大挑战：一是经济下行压力大，二是经济内生增长的新动力尚未显现，三是部分行业产能过剩问题严重，四是要考虑转型期社会、资源环境的整体约束。
　　“货币政策适应经济新常态是个大课题，还在探索中，但目前整体把握还是比较好的。”陈雨露说。
　　对于外界关心的会不会降息的问题，陈雨露回应说，还没有到下这个决心的时候。如果降息就是个强信号，对坚持新常态下货币政策预调微调大家会疑虑、混乱。“能不这样做就不这样做，想点其他办法，定向降准、公开市场操作等。让广义货币供应量Ｍ２保持在１３％左右，预调微调的手段有的是。”
　　定向发力推动结构调整
　　新常态下货币政策不搞强刺激，但也要主动作为。
　　“货币政策要和实体经济良性互动。在保持总量稳定增长的同时，注重两个方面：一方面推动产能过剩行业调整，另一方面定向支持薄弱环节和重点领域。”陈雨露指出。
　　在陈雨露看来，产能过剩行业分三类情况：一是市场还在但过于分散，可以通过并购做行业整合，要给这些并购金融支持；二是市场确实供给严重过度同时环境污染严重，要倒闭、退市，对形成的不良贷款要允许核销；三是国内产能过剩但其他国家需要的，鼓励走出去，外汇贷款、债券融资等要加大支持力度。
　　结构调整有退也要有进。陈雨露认为，对需要定点支持的领域，要通过定向降准和债券融资等方式，扶持其发展，比如“三农”领域、小微企业、棚户区改造和企业技术改造等，下一步要继续定向发力、定点支持。
　　“货币政策还是以调控总量为主，但在结构调整上也要探索创新。”陈雨露直言。
　　金融改革明年力度将会较大
　　当前中国经济面临的困难，有些是宏观调控政策能解决的，有些则要通过改革才能解决。
　　“金融改革有特殊要求。我们讲防风险，主要还是考虑金融领域潜在的风险要得到及时消化或抑制。可以想见，２０１５年开始，金融改革推进的力度会比较大。”陈雨露说。
　　要让市场发挥资源配置的决定性作用，金融领域就必须实现利率市场化。陈雨露认为，国内金融市场确实到了建立统一大市场的时候，核心是价格由市场决定。
　　不少人担心利率市场化会推高实际利率。陈雨露指出，虽然利率市场化可能短期内利率有上升过程，但只要经济肌体基本健康，都会出现拐点、回归。利率市场化，也是让老百姓分享改革发展成果的需要，是改革的必然取向。
　　陈雨露认为，现在利率市场化改革稳健推进，实际上就剩下存款利率还有上限。放开存款利率还要等存款保险制度出台，希望今年底前能推出存款保险制度。“如果存款保险制度能在今年底前推出，利率市场化改革很可能在２０１５年有实质性推进。”


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