主题：恒瑞医药：三合一审评完成 阿帕替尼接近获批

研究报告腾讯财经特约瑞银2014-09-19 09:12
恒瑞医药
转播到腾讯微博查看该股行情|最新资讯|资金流向|恒瑞医药六维诊断|进入恒瑞医药微博相关股票：双鹭药业(43.04 -0.14%)华兰生物(28.05 +2.67%)中恒集团(13.55 +0.30%)中牧股份(15.30 -0.20%)康美药业(15.36 +1.45%)云南白药(51.83 +0.93%)相关板块：医药 +0.805%江苏沿海 +1.128%基金重仓 +0.764%
三合一审评完成 阿帕替尼进一步接近获批

国家药品评审中心网站信息显示,恒瑞医药1.1类新药阿帕替尼三合一审评已经完成。根据新药审评流程,三合一审评完成后,仅剩药品评审中心形成报告、提交CFDA签字等手续,我们预计阿帕替尼有望在一个月左右后拿到生产批件。

阿帕替尼仅仅是开始 预计公司未来每年都有1-2个创新药获批

公司深耕创新药多年,是“创新制胜”的典范企业,布局了一系列品种,产品线储备丰富。我们认为阿帕替尼的获批仅仅是公司创新药收获季的开始,预计未来每年都将有1-2个创新药获批,大量创新药不断获批不仅将为公司收入增长提供充足动力,更有望对公司估值水平形成支撑。

“A股独有”标的之一 有望受益于沪港通实施

我们认为若沪港通如期实施,将带来港股市场上“稀缺性”品种的投资机会。恒瑞作为A股医药板块的龙头企业,我们看好其作为“A股独有”类的标的之一,而受益于沪港通制度的实施。

估值:目标价40.9元,维持“买入”评级

我们预测公司2014-16年EPS分别为1.00/1.22/1.52元,基于瑞银VCAM工具,通过现金流折现(WACC6.0%)得到目标价40.9元,维持“买入”评级。


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