主题：报道：证监会确认资产证券化“备案制” 银行理财“转标”希望重燃


文 / moneypenny 2014年09月30日 14:01:16 0 资产证券化（ABS）即将重启的消息终于得到了证监会的官方确认。证监会9月26日发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定（修订稿）》（简称《修订稿》），针对即将开闸的新版ABS业务向社会公开征求意见。

继证券公司之后，基金管理公司子公司也被纳入可开展资产证券化业务的主体范围。同时，券商及基金公司子公司开展资产证券化业务将不需再经事前审批，而是改为事后备案，并实行负面清单管理制度。

这意味着新规执行后，ABS业务将不再是从属券商的专营业务。

21世纪经济报道援引业内人士观点称，这一安排或给银行理财等大额资金入场投资ABS留出空间，促进ABS的成交量与活跃度；另一方面，资产支持证券也有望成为银行理财转向“标准化”投资的新方向。

证监会有关部门负责人表示，此次修订旨在盘活资产等，同时全面加强事中、事后监管，将资产证券化纳入业务范围，取消行政审批，按照市场化、法制化原则，强化重点监管和信息披露的真实性。

“此次发布的证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定的核心内容，在于将该业务的事前审批改为事后备案。今年2月该业务暂停前申报的资产证券化产品，若没有在负面管理清单上，可以直接发行并到基金业协会实施事后备案。”

由于《修订稿》规定将以《私募办法》为上位法运行，银行理财等产品能否成为资产支持证券的潜在买方资金则成为了不少业内人士颇为关心的细节。

据银监会创新部主任王岩岫，截至2014年4月末，全国银行业金融机构理财产品余额达到13万亿元人民币，理财产品品种将近5万个。

根据《私募办法》规定，私募基金的投资者最低门槛为100万元，合格投资者人数不得超过二百人，且将针对各类投资计划背后的投资者人数进行“穿透式”核查。

显然，投资者人数常常多于200人，投资门槛却多低于100万元的银行理财产品等投资计划并不符合这一要求。但此次新公布的《修订稿》中，监管层似乎对金融机构所管理的投资计划做出了特别安排：

“依法设立并受国务院金融监督管理机构监管，并由相关金融机构实施主动管理的投资计划不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数。”

据21世纪经济报道，这意味着，银行理财投资资产支持证券时，关于其投资者资格与人数的“穿透式核查”或将被豁免执行；另一方面，由于资产支持证券还可在交易所挂牌转让，根据银监会8号文（《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》）规定可被定义为标准化资产，这将使ABS成为银行理财“非标转标”的一条新路。

去年3月，银监会下发8号文，要求银行理财资金投资非标资产（非标准化债权资产，指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产）的余额在任何时点均需“以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限”，而该监管要求给部分非标业务比重较大的银行增添了压力。

而根据业内人士的设想，ABS的转标路径也将从增量和存量两条路线开展。

一方面，银行可尝试利用ABS通道为已授信且具有可证券化资产的企业放款；另一方面还可将银行表内外的存量非标资产（如信托受益权、资管计划）作为基础资产打包证券化，从而腾出非标额度。

除银行理财外，信托公司的TOT类产品（信托投资信托计划）也有望成为资产支持证券的潜在买方，而在业内人士看来，这一规定亦有望扩大ABS的业务规模，促进市场活跃。

“银行理财资金的成本要求低，资金量大，适合成为资产证券投资方。”一位汇金系券商固收研究员向21世纪经济报道表示，“只有投资主体和市场资金增加后，ABS的市场规模与流动性才可能得到提高。”



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。