主题：金利丰证券：中兴通讯手机业务可望改善

买入价︰16.5元

目标价：18.5元

止蚀位︰16元

中兴通讯（763）截至今年6月底中期，营业额大致持平，为376.97亿元（人民币，下同），纯利按年增2.6倍至11.28亿元，毛利率上升4.95个百分点至32.33%。同时，集团亦发盈喜，受惠电讯营运商全面开展4G网络建设，加上汇兑损失控制得宜，预计今年首9个月的纯利按年升2.08 倍至2.44 倍，至17 亿至19 亿元。集团早前取得多项订单，包括中标杭州地铁4号线4G TD-LTE车地无线通信项目，预计明年初落成，反映市场对集团技术上的肯定；另外获得罗马利亚营运商Cosmote的LTE合同，建设基站料超过3,000个，有助带动业绩增长。

除了运营商网络产品，集团亦积极发展手机终端产品。今年上半年，手机终端业务收入同比倒退16.5%至104.06亿元，收入占比27.6%，按年减少5.6个百分点。不过，内地智能手机需求持续增加，4G网络规模部署及相关配套设施愈趋成熟，有助推动消费者换机，集团亦将今年手机的销售目标增加至6,000万部，相信下半年手机业务可望改善。


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