主题：三季报寻宝思路

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[B]三季报披露高峰即将来临，对于财报，各位岛友需要仔细辨识。如果只是因为季节性波动、非经常性损益等一次性因素导致业绩与股价双双下滑，调整到位后仍有升机；如果是主业向淡且涨幅已大，则应该警惕可能出现的下跌。[/B]

下周开始每周都将有几百家公司率披露三季报，业绩必然再次成为A股10月行情的主线之一。我们将重点讨论三季报业绩预告，关注三季报预增预降行业、业绩变脸公司等，以供岛友参考。

据证券时报数据部统计，截至10月10日，721家中小板公司发布业绩预告，其中预亏预降公司212家，预增预盈公司394家；沪深主板合计有207家公司发布了前三季度业绩预告，其中89家公司预增预盈，98家公司预亏预降；在已发布预告的98家创业板公司中，66家公司预增预盈，23家公司预亏预降。

　　就行业分布而言，[B]化工、机械设备、电子、计算机、医药、汽车、电气设备等板块预增预盈公司较多[/B]。以化工板块为例，华鲁恒升昨日公告，因产能释放、调整产品结构，公司盈利能力提升，预计2014年1月至9月归属于母公司净利润较上年同期增长80%~100%。同日，滨化股份也预告前三季度净利润同比增加60%左右，*ST三维前三季度也继续保持盈利。此外，电子行业的长电科技、中兴通讯，地产股中的阳光城、中江地产、上实发展，汽车板块的西仪股份、宁波华翔等前三季度业绩均有所增长。


相比之下，预亏预降公司所处行业分散。不过，与以往不同的是，[B]今年前三季度有不少周期程度较弱的公司业绩下滑厉害：零售板块业绩依然处于低谷[/B]，如小商品城、友好集团业绩都有不同程度的下降；[B]白酒行业低迷态势没有好转迹象[/B]，泸州老窖近日预告前三季度净利同比下降50%~55%，水井坊也预计前三季度继续亏损；作为陕西最大的餐饮企业，西安饮食昨天发布公告称，预计2014年前三季度净利润为450万元~860万元，下降40.32%至68.77%，其中三季度净利润为250万元~420万元，下降30.6%~58.69%，同处西安的西安旅游前三季也预亏约1200万元。看来，宏观经济环境和国家政策影响对大消费行业的负面冲击还在继续发酵。

此外，在已发布业绩预告的公司中，总市值超过300亿元以上的公司有22家，这些公司以预增为主，仅有中国铝业、苏宁云商预亏，比亚迪、洋河股份、海南橡胶预降，美的集团作为其中最大市值公司预计前三季度累计净利润87亿元~96亿元，同比(利润表口径)增长118%~140%，同比(备考利润表口径)增长45%~60%。大市值股票整体业绩在平稳中趋好，对股指也有积极作用。


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我们比较看好预期比较明确，安全性高的化工、机械设备、汽车、电气设备。

三季报炒作大幕开启掘金大幅预增白菜股
2014-10-12 19:36 来源：证券时报
随着三季报披露大幕拉开，市场再度进入季报炒作时间窗口。本周公布季报且大幅预增的沃华医药 、安信信托 等股都曾出现涨停，而朗源股份 节后更是连续三度涨停，无疑为三季报行情炒作积累了足够看点。有数据显示，两市已披露三季报业绩预告的公司中，逾6成业绩预喜；而9月至今，共有117只三季度业绩预增个股受到资金青睐，累计获得72亿元资金净流入，资金追捧热情可见一斑。
申银万国证券大连营业部副总经理汪宇鹏表示，一般来说，前三季的经营情况已决定了上市公司业绩的全年走势，前三季预增幅度较大的公司，全年业绩预增几乎已没有悬念，建议投资者对该类股给予足够的重视。
河北钢铁 （000709）前三季度业绩有望大增3倍。3月14日晚间，河北钢铁公告称，为更客观地反映公司财务信息，公司决定从2014年1月1日起调整固定资产折旧年限。经测算，本次会计估计变更后，预计2014年公司将减少固定资产折旧20亿元，所有者权益及净利润增加15亿元。因减少折旧7.5亿元，公司上半年实现净利3.33亿元，同比增长334%。若按上半年形势推测，公司今年前三季度净利获得大幅增长，公司2013年前三季实现净利仅仅只有1.17亿元。
青岛双星 （000599）去年三季报净利润为1186万，今年半年报为2568万，其中第二季度利润1772万。由于三季度橡胶期货价格的大幅下滑，预计第三季度利润不低于第二季度的1772万，据此估算公司三季报业绩应该超过4300万，预增幅度将超过200%。

季报普遍平淡.

三季报显示基金经理关注蓝筹阶段性机会
　多家基金公司三季报显示，绩优的权益类基金对四季度市场的看法存在分歧。截至三季度末，嘉实、银河、华商基金旗下部分绩优基金保持高仓位，看好代表新经济的行业。汇添富和华夏基金旗下部分基金提醒四季度市场有回调风险。

　　华商基金旗下多只绩优权益类基金如华商动态阿尔法、华商主题精选的仓位均在70%左右，前三季度收益率超过逾40%的华商主题精选仓位接近90%。今年以来业绩较好的华宝兴业、汇添富等基金公司的权益类产品仓位在80%左右。

　　华夏基金旗下产品的仓位分化较明显，华夏大盘精选的仓位为八成，而华夏回报的仓位仅为六成。嘉实基金旗下产品的仓位则较高，其基金如嘉实研究精选、嘉实周期策略的仓位均高达九成。

　　仓位情况反映了基金公司对后市看法存在分歧。仓位较高的华商基金主题精选基金仍看好市场，认为去地产化过程中居民资产的再配置正当其时，居民资产将持续向股市转移，未来一段时间市场将持续向好。该基金看好军工、集成电路、生物医药、新材料、新能源、文化传媒等领域的机会。嘉实研究精选基金认为，四季度股票市场的机会可能较多元，除代表未来方向的新经济仍会有所表现外，传统投资链条也将迎来阶段性行情。

　　部分基金对四季度市场表示谨慎。前三季度收益率超过30%的汇添富民营活力基金认为，短期应注意规避市场回调风险，因为此前资金推动市场普涨，选股越来越困难，所以短期不如控制仓位，在等待回调的过程中加仓。华夏大盘基金表示，经过四个季度的估值提升，股票市场对制度改革、经济转型的预期存在相当程度透支，新兴行业股票面临业绩兑现的风险，因此四季度将主要配置利润增长稳健、估值偏低的制造业和消费类公司个股。大摩多因子基金表示，短期基本面因子的表现乏善可陈，交易行为与分析师预期渐成主导，可见投机情绪较浓厚，同时创业板已处高位，风险暴露较高，建议谨慎配置成长股，密切关注超跌蓝筹的阶段性机会。华宝兴业动力组合基金表示，未来市场的走势更多维系于情绪的变化，一旦这种乐观情绪受到打击，回落的风险将会很大。

　　天弘增利宝货币市场三季报显示，三季度末资产规模为5348.93亿元，较二季度末下降6.8%。天弘基金表示，三季度规模略降主要是因为一些理财属性较强的高净值客户降低了投资额，但更多以现金管理和购物支付为目标的客户资金持续进入余额宝，很多客户已形成了发了工资就转入、然后消费、再转入、再消费的使用习惯，客户行为的演变使得基金规模波动很小，余额宝已进入平稳发展期。目前余额宝用户达1.49亿，单季度增加2500万户。