主题：生益科技公布07年业绩快报 符合预期

生益科技于2月29日公布了业绩快报，盈利基本符合预期。2007年公司实现主营业务收入42.7亿元，每股盈利0.49元，4季度每股盈利0.11元，环比下降26%。全年来看，07年实现盈利基本符合预期，仅比我们预测低1.2%。但4季度收入比我们预测高出1个亿(全年高出我们预测2%)，净利润比预测低600万元，利润率明显下滑需要投资者谨慎关注。
　　1季度面临巨大经营压力：受美国需求放缓、淡季效应以及原材料价格(铜和石油对公司主要原材料铜箔和环氧树脂价格有明显影响)大幅上涨影响，公司1季度业绩不容乐观。悲观预测，1季度每股盈利可能低于0.1元。市场对生益科技08年0.7元/股的业绩预测偏乐观，而在1季度业绩公布后，市场下调盈利预测的可能性较大，并带来短期投资风险。
　　关于08-09年盈利预测：我们对公司08年0.61元/股和09年0.73元/股的盈利预测均处于市场低端，若美国经济/消费能在下半年启稳，公司盈利有机会达到我们预测水平。但若美国经济持续恶化，下调风险仍然存在。
　　关于电子板块的投资建议：在内外交困的局面下，我们重申08年行业投资策略中的观点，看淡电子板块全年表现，建议低配。对于有意愿配置电子股的投资者，我们建议关注法拉电子，超声电子和生益科技。以上个股在08年均有明显的产能扩张和技术升级，同时估值水平在20-25倍之间，风险相对较低。其中上半年建议配置法拉电子/超声电子，下半年可重点关注生益科技。

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