主题：日本养老基金酝酿加仓 日股狂飙4%

2014年10月21日 07:38
来源：证券时报 作者：吴家明

.澳新银行高级分析师森木表示，日本政府养老投资基金减债挺股市将利空日元，日元汇率或持续下跌。日本政府养老投资基金减债挺股市将利空日元，这也是“安倍经济学”期望带的效果之一。



CFP/供图

正当市场对“安倍经济学”的信心逐渐消退之际，日本政府养老投资基金（GPIF）拟增加日本国内股市投资比重的消息再次引爆投资者神经。受此消息提振，日本股市昨日大涨近4%。

养老金成灵丹妙药？

据海外媒体报道，世界上最大的养老基金——日本政府养老投资基金拟增加日本国内股市的投资比重，从目前的12%大幅调高至25%，预计将在10月下旬举行的日本政府养老投资基金投资委员会上正式作出决定。

长久以来，日本政府养老投资基金的任何一点风吹草动都会对市场造成关键性影响。目前，日本政府养老投资基金的资产规模已经超过1.2万亿美元，因市场变动所产生的偏离幅度为6%，即可容许的日股投资比重上限为18%。据当地机构测算，若日本政府养老投资基金将日股的投资比重目标提高至25%，等同将有高达8万亿日元（约合755亿美元）的资金流入日股。以现行允许的偏离幅度6%计算，日本政府养老投资基金对日股的投资比重上限值将达31%，相当于日本政府养老投资基金可投资在日股的资金规模将高达约39万亿日元。

除了大幅提高日股的投资比重之外，日本政府养老投资基金也计划将外国股市及外国债券的合计投资比重自现行的23%提高至30%左右，对日本债券的投资比重则将自现行的60%大幅调降至40%。日本政府养老投资基金关于减债挺股市的预期极大地鼓舞了市场。昨日，日本股市跳空高开，日经225指数大涨3.98%，报15111.2点。澳新银行高级分析师森木表示，日本政府养老投资基金减债挺股市将利空日元，日元汇率或持续下跌。

养老基金入市早已成为全球市场热议话题。目前，包括美国、澳大利亚和韩国等国养老基金都是当地股市中最大的机构投资者。有分析人士表示，日本政府养老投资基金减债挺股市的决定有其苦衷，日本社会老龄化的趋势日益加重，这个庞大的基金却面临着投资政府债券的收益率远低于通胀速度的窘境，这样的压力使其不得不将目光转向别的领域。

可能推迟上调消费税

过去，日本政府养老投资基金以规避风险为主，大部分资金投入回报超低的日本国债。随着日本首相安倍晋三逐步实施“安倍经济学”，日本政府养老投资基金的投资策略也开始进行调整。此前，安倍晋三内阁改组结果公布，内阁官房长官菅义伟、副首相兼财务大臣麻生太郎、外务大臣岸田文雄以及经济财政大臣甘利明均留任，日本政府养老金投资基金改革派议员盐崎恭久则担任日本厚生劳动省大臣，负责监管日本政府养老金投资基金。盐崎恭久表示，日本政府养老金投资基金的资产应多样化，并准备对日本政府养老金投资基金进行大幅改革。

日本政府养老投资基金减债挺股市将利空日元，这也是“安倍经济学”期望带的效果之一。不过，高盛在最新的报告中指出，尽管市场通常都会认为日元疲软将刺激出口并提高企业盈利，在当前全球经济与需求都在放缓的大背景下，日元贬值并不能够振兴日本的出口。

除了日本养老基金酝酿加仓股市，安倍晋三也暗示可能会推迟日本再次上调销售税。安倍晋三表示，原本打算将销售税由8%上调至10%，以保障日本“下一代”养老和医疗的福利，但如果给国家经济造成过重的损失，上调销售税将“毫无意义”。



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