主题：三季报折射防御性布局 伊利重回基金头号重仓股宝座

2014-10-25 13:22:16 来源：大众证券报 作者：赵琦薇
　　财信网（记者 赵琦薇）Wind数据显示，截至10月24日，已有26家基金公司旗下基金披露了今年三季报。

　　从已披露的三季报数据来看，有12只个股进入了30只以上基金的十大重仓股行列，其中，伊利股份(600887,股吧)在上半年遭到基金大幅减持后，三季度不仅重新夺回了头号重仓股的宝座，而且是当前十大重仓股中三季度唯一被增持的个股。其他有较多基金持有的个股还有万科A、中国平安(601318,股吧)、长安汽车(000625,股吧)等。

　　展望后市走势，不少绩优基金的基金经理认为短期市场虽乏善可陈，应谨慎观望为主，但中长期将持续受益经济结构转型和改革利好。

　　伊利重回头号重仓股宝座

　　Wind数据显示，伊利股份三季度进入了华夏、嘉实、鹏华等13家基金公司旗下64只基金的前十大重仓股行列，是当季被最多基金重仓的个股。截至三季度末，基金合计持有伊利股份24994.33万股，持股数量较中报增加了5179.66万股。值得一提的是，在基金当前十大重仓股(按持股家数计)中，伊利股份是唯一一只被基金增持的个股，且增持数居增持榜第6位。

　　“伊利股份是长期的基金重仓股，基金一般都会配，上半年遭到利空冲击一度跌得比较凶，很多基金可能是在三季度后期进行了补仓，我觉得主要是两方面考虑吧：一是认为超跌后面临估值修复，二是着眼于当前整体市场的考量，这个股比较抗跌。”上海证券基金行业研究员许行志昨日对大众证券报和财信网记者指出。

　　截至昨日，已披露的基金三季报中涉及的重仓股共计958只，其中，基金三季度增持个股272只，而减持个股的数目达319只。

　　“从时间点上看，三季度已经临近年末，一些前期表现不错的基金出于冲击年末排名，保住胜利果实的考虑，可能减持了一些股来降低仓位。”许行志说道。

　　记者注意到，三季度基金减持的前十大个股中，银行股占据了四席。其中，农业银行(601288,股吧)以25109.53万股，列减持榜首位;民生银行(600016,股吧)紧随其后，遭减持17455.79万股。其他被减持的银行股还有招商银行(600036,股吧)和兴业银行(601166,股吧)。不过，交通银行(601328,股吧)却被逆势增持了10394.14万股，居增持榜第二位。三季度基金增持最多的重仓股是国电电力(600795,股吧)，被增持了18528.05万股。

　　短期谨慎中长期乐观

　　基金经理们的防御性布局不仅体现在三季报的数据中，还体现在对今年四季度市场的展望中。

　　记者翻阅绩优基金的三季报后发现，基金经理们普遍对短期市场比较谨慎。今年以来净值上涨30.54%的添富民营的基金经理朱晓亮明确指出，短期应注意规避市场回调风险。他认为后市“选股会越来越困难，所以不如控制仓位等待回调过程中加仓。”净值上涨27.29%的华宝兴业动力组合(240004,基金吧)基金经理刘自强也认为，三季度的市场表现很大程度上与当前的经济现状出现了背离，“虽然政府政策转向明显，但是，由于前期经济下滑程度较大，目前的放松政策能否立刻带来复苏上行的趋势还有待观察。另外，在憧憬改革红利的同时，市场忽视了改革成本的存在，这也是比较危险的。从小盘成长股的角度来看，抛弃基本面的炒作也带来了较大的风险。”

　　不过，对于中长期市场，乐观的基金经理还是占据多数。今年以来净值提升40.7%的大摩多因子策略基金经理刘钊认为，未来货币政策将会转向稳健偏松的一端，同时在经济与公司业绩基本面风险下降、改革热点再掀浪潮、金融改革激活股市、以及A股市场吸引力逐步上升的共同作用下，投资者对市场的风险偏好将会持续改善。上涨40.77%的华商主题精选基金经理梁永强也指出，去地产化过程中居民资产的再配置正当其时，股权类资产成为主要的受益对象，海量的居民资产将持续向股市转移。“这是过去一年多市场持续走好的核心因素，未来一段时间仍然如此。”

　　投资布局方面，医药、新能源、互联网依然是关注较多的主题。朱晓亮认为互联网在更多传统产业的垂直应用正在颠覆传统的商业模式，建议重点关注和互联网以及移动互联网结合的金融、旅游、教育、医疗、装饰、汽车等行业。嘉实周期的基金经理郭东谋着眼于全球角度认为美国的持续复苏将成为关注点，市场对美元持续走强抱有较大的预期，“我们认为，也许美国以及美元的不达预期会带来资源品包括贵金属的较大投资机会。”


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