主题：卷烟纸业添新军 相关公司觅良策

　湖南省首条高档卷烟纸生产线近日正式投产，这给产能本已过剩的卷烟纸行业再添硝烟。恒丰纸业（600356）和民丰特纸（600235）均表示，卷烟纸市场竞争日趋激烈，将继续通过技术升级、优化管理等举措减轻压力。

　　公开资料显示，8月20日湖南湘丰特种纸业有限公司高档卷烟纸生产线在隆回正式点火投产，填补了湖南省无高档卷烟纸生产的空白。据介绍，这是湖南省西部开发73个重点支持项目之一，总投资3亿元，生产设计能力为年产高档卷烟纸8000吨。

　　天相投顾的分析显示，上市公司中从事卷烟纸制造的公司主要有民丰特纸和恒丰纸业，卷烟纸产品在其业务构成中占比分别为40.8％和57.6％，而在毛利润构成中占比分别为52.8％和85.2％，一旦两家公司该部分业务受到较大冲击，将大幅影响其业绩。

　　民丰特纸董秘郑健在接受记者采访时表示，湖南卷烟纸项目投产的确会对公司造成影响，不过目前国内卷烟纸市场早已供大于求，近两年来又不断有新生产线投产，公司一直用提高服务、压缩成本等方式来消减压力。

　　据悉，卷烟纸在造纸包装行业中所占比重较低，只有拥有由国家烟草专卖局颁给的“烟草专卖生产企业许可证”的企业才有权生产，其厂商数量较少。

　　“虽然卷烟纸行业有一定的门槛，此前也只有15家有生产权限，但经过一番并购整合与产能扩张，还是出现了供大于求的局面。”郑健告诉记者。

　　恒丰纸业证券部王国栋也表示:“我们对卷烟配套用纸市场激烈的竞争早已习惯。”据他介绍，国内目前卷烟纸行业每年市场总需求在10万吨左右，但是产能已经达到20万吨上下。“这种情况下只能优胜劣汰，所以大家都在向高端靠拢，我们也只有通过提升质量、优化渠道来延伸核心竞争力。”

　　国泰君安分析师王峰指出，湖南项目的投产将给两家上市公司带来压力，但影响大小暂时难以界定。在他看来，国内卷烟纸市场仍相对稳定，相关企业在地域上也较为分散。

　　广发证券分析师陆晓鸣则认为：“湖南项目的投产对两家公司影响挺大，烟草业需求总量有限，而卷烟纸的市场容量受到烟草业需求总量的制约。”

　　与此同时，也有业内人士认为卷烟纸行业景气度较高，高档卷烟纸需求仍然旺盛。从两家公司的半年报来看，生产经营均保持良好发展态势。其中，恒丰纸业今年上半年实现营业收入5.59亿元，净利润2581万元，同比分别增长31％、54％。专家指出，恒丰纸业是国内最大的卷烟纸生产企业，市场占有率约占全国市场的四分之一，引入外方战略投资者后，公司的管理经营和产品技术升级将会加快，竞争力会进一步提高。




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