主题：三季度央行MLF投7695亿降息预期升温

中国人民银行6日发布的三季度货币政策执行报告显示，央行三季度通过中期借贷便利（MLF）投放基础货币7695亿元。

　　报告称，央行在9月创设中期借贷便利，这是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，采取质押方式发放，需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。9月和10月，央行通过中期借贷便利向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限均为3个月，利率为3.5%，在提供流动性的同时发挥中期政策利率的作用，引导商业银行降低贷款利率和社会融资成本。三季度央行未开展常备借贷便利（SLF）操作，常备借贷便利余额保持为0。

　　央行继续运用差别准备金动态调整机制加强宏观审慎管理。三季度，央行进一步调整与小微企业、涉农贷款等信贷政策执行情况相关的政策参数，并适当加大对支小支农贷款较多的中小金融机构的调整力度，继续鼓励和引导金融机构提高对小微企业、“三农”及中西部欠发达地区的贷款比例，引导信贷合理增长。

　　报告用较大篇幅介绍合意贷款。合意贷款指差别准备金动态调整机制，具有透明、规则化以及动态调整的特点。金融机构可根据既定公式和相关参数自行测算合意贷款增速，并了解宏观政策取向和导向。

　　下一阶段，央行将综合运用数量、价格等多种货币政策工具，健全宏观审慎政策框架，丰富和优化政策组合，保持适度流动性，实现货币信贷和社会融资规模合理增长。根据经济金融形势变化以及金融创新对银行体系流动性的影响，灵活运用公开市场操作等多种货币政策工具，完善中央银行抵押品管理框架，调节好流动性水平，保持货币市场稳定。同时，引导商业银行加强流动性和资产负债管理，做好各时点的流动性安排，合理安排资产负债总量和期限结构，提高流动性风险管理水平。继续发挥宏观审慎政策的逆周期调节作用，引导金融机构更有针对性地支持实体经济发展。


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