主题：中国石化表示三季度政府仍会给予炼油补贴

中国石化（600028)日前召开了中期业绩说明会，中国石化证券事务代表黄文生在回答机构提出的问题时表示，如果下半年国际原油价格维持在110美元/桶，成品油价格不到位的情况则依然存在，公司的经营压力仍然很大。他同时透露，三季度，政府仍将会就加工进口原油形成的亏损继续给予适当的补贴。

　　黄文生表示，目前中石化炼油的加工成本为4美元/桶，只有炼油毛利达到这一水平，公司的炼油厂才能“打平”。尽管目前的油价大幅下跌，但境内成品油价格同国际价格仍有较大差距，炼油厂经营仍十分困难。对于进口原油和成品油的补贴政策，他说，“今年二季度，政府对公司加工进口原油和进口成品油给予了补贴。三季度，政府仍将会继续给予适当的补贴。”

　　谈到目前中国石化的现金流问题，黄文生坦承，目前中石化现金流的确很紧张，上半年公司经营活动现金流量只有60亿元。导致这一状况的主要原因有两个：一是由于800多亿的炼油亏损；二是对于原油及成品油库存的资金占用。

　　黄文生预计，公司下半年的现金流或有所改善。他解释说，“公司上半年削减CAPEX（资本性支出）支出85亿元。如果下半年公司经营活动的现金流量没有非常大的改善，则有继续压缩CAPEX的可能。”

　　他进一步表示，虽然目前公司经营活动的现金流稍差，但公司资本负债率仍在可控范围内，还有一定的财务杠杆。因此，总体来看，公司还是要尽可能保证CAPEX，从而保证公司的经营效益。

　　对于上半年四川震灾对公司的影响，黄文生也表示，“地震对川西气田和普光气田均产生了一定影响。对于川西气田，地震对生产设施和管道并无大的影响，但由于下游用户由于地震纷纷停产，从而影响川西气田上半年的销售量，估计下半年仍有一定的负面影响。不过，地震对普光气田的总体规划没有影响，但进度将顺延1个季度左右，预计公司普光气田明年天然气产量将在30亿方以上。”



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