新时代证券：股指有望震荡走高

　　□新时代证券 刘光桓

　　本周沪深股市呈现高开低走、震荡调整的格局。周初在沪港通正式开通利好刺激下，大盘跳空高开再创反弹新高，但在获利盘抛压下，大盘震荡下行。随后几个交易日，大盘缩量调整，清洗浮筹，周五大盘在券商、保险板块强力拉升下重拾升势，强势格局明显。

　　基本面上，周二国家统计局公布数据显示，10月份70个大中城市中价格下降的城市有69个，持平的城市有1个，环比价格变动中，最小的降幅为0.2%，最大降幅为1.6%，总体上降幅有所收窄，这表明政策救市起到了一定的效果。但总体上楼市仍处在下降通道之中，短期内对经济形成一定的拖累，但从长期来看，为其他行业特别是高新产业、消费领域腾出了发展空间。这也是中国经济结构性调整的必然结果。周四汇丰公布11月PMI初值为50%，较上月回落了0.4个百分点，创6个月以来新低，分项指数中新出口订单指数大幅回落至50.5%，产出指数也由此回落至49.5%，两者比上月均回落了1.2个百分点。

　　政策面上，国家发改委再公布5条铁路投资项目，总投资为1526.97亿元。在此之前的10月以来，发改委已批复了16条铁路和5个机场共21个基建项目，项目投资达6933.74亿元，显示铁路基建建设正加快建设步伐，投资规模不断加大，有望填充房地产投资下降的空缺，为明年的经济稳健发展打下基础。周三国务院出台十项措施加快利率市场化改革，缓解企业“融资难、融资贵”问题，特别指出要引导金融机构合理调整“虚高”的贷款利率。

　　资金面上，本周央行在公开市场进行两期14天期正回购操作共计300亿元，中标利率持平于3.4%，对冲本周到期的资金400亿元后，本周公开市场实现净投放100亿元，旨在缓解市场因下周新股集中IPO造成的短期资金紧张局面。从目前情况看，未来货币政策向“宽货币、降成本”两个方面发展已经势在必然，这对经济稳长、对企业、对股市都是重大利好。

　　技术面上，本周沪市大盘周K线收一带下影线的高开阴线，显示市场逢高获利了结的意愿较为强烈，但周均线等技术指标显示中线趋势仍然向上。日K线上，除5日均线走平，而其他短中长期均线继续上行，对大盘构成强力支撑。周四大盘在2437点止跌回升，显示大盘调整基本上到位，周五大盘再度上攻，重新站在5日、10日均线之上，形成再度上攻的态势。下周有11只新股IPO，预计将抽资1.5万亿元左右，但本周大盘的调整已大部分消化了这一利空。预计后市大盘在资金面宽松和改革红利释放引领下，有望跨越2500点，继续展开上攻行情。操作策略上，建议投资者逢低积极吸纳。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2460-2560点

　　下周热点 区域板块、券商

　　下周焦点 IPO、货币政策

五矿证券：股指有震荡整固需求

　　□五矿证券 符海问

　　本周中小市值股再度走强，沪港通开闸后，大家寄予厚望的蓝筹股则震荡回调，这是导致股指并无大作为的直接原因。预计大盘短期将维持高位震荡。

　　在前期市场一路高歌的背景下，大多数投资者已经行动或在蠢蠢欲动。不过，大多数投资者也是赚了指数不赚钱，躁动不安也就因此而起。除周五外，本周前四个交易日涨停个股数均不超过30只，表明市场的活跃程度已明显降低，也是行情可能进入休整期的前奏。此外，大家预期很高的沪港通，自开闸以来，交易量逐日降低，额度的使用量也是逐日减少，都在表明投资者之前的热情在逐步降温。

　　综合当前多方面情况看，A股确实具备走强的基础，但真正走出符合大家预期的行情需要多长时间，短期股指有震荡整固的需要。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2400-2500点

　　下周热点 券商股、次新股、电子商务概念股

　　下周焦点 蓝筹股表现