主题：峨眉山a:高铁通车在即,大峨眉战略带来新契机

据新华网报道,全国铁路将行列车运行图将于12月10日做出调整,成绵乐高铁将正式通车。
1. 高铁通车带来重大机遇。
这意味着:(1)2015年游客较快增长已较为确定,从而确保利润的较快增长;(2)公司大峨眉发展战略有了进一步的外部支撑,从而打开中长期的成长空间。
2. 大峨眉带来发展机遇,“1369”战略引领方向。
2014年,发改委把“大峨眉国际旅游区”纳入成都城市群发展规划,公司也明确提出“1369”战略发展目标,即:1个核心、3个增长极、6大项目、9大增长点。
1个核心:以峨眉山传统旅游产业为核心,抓好管理和营销。
3个增长极:西面的洪雅养生求寿休闲度假产业(以柳江古镇为核心)、东面的大峨眉智慧旅游文化区、西南面的“高桥-峨边-金口河-汉源”文旅产业。
6大项目:峨眉山小环线,智慧旅游产业,文化演艺,网络营销,红珠山度假村,其他配套项目9大增长点:资本投资运营公司、大峨眉营销科技管理公司、索道投资管理运营公司、峨眉雪芽茶业集团公司、红珠酒店管理集团公司、文化旅游策划公司、文化演艺公司、旅游营销培训公司、旅游景区管理公司3. 智慧旅游项目实质性进展,“1369”战略加速推进。
伴随着高铁通车的临近,公司也加快“1369”战略的推进。2014年10月18日,公司在峨眉山高铁站附近获取147.2亩土地,耗资8450万元。这意味着东面的大峨眉智慧旅游文化项目进入实质性推进阶段。
据公司网站介绍,该项目总投资6亿元,预计2015年底建成,主要包括:智慧旅游感知体验中心、峨眉山大剧院、大数据(云计算)中心、大峨眉智慧旅游服务中心等19个项目;建成后年接待游客可达200万人次。智慧旅游大数据项目:建立国内首个区域旅游大数据中心和云计算中心,并将数据范围逐步扩展至全国、全行业,为旅游景区、旅游企业提供数据云存贮、远程数据处理和应用等方面的服务。
智慧旅游文创园项目:围绕峨眉山的佛文化、茶文化、武术文化,通过创意策划,生产、设计符合市场需求的产品,打造旅游文创基地。
4. 转变扩张思路,合作共赢。
据公司网站介绍,智慧文化旅游区将与东软集团、美国新蛋集团、旅游卫视、陕西卫视、天涯社区等合作;并与国家智慧旅游服务中心共建国家智慧旅游服务“大峨眉”分中心。
这说明公司发展思路在变,采用合作共赢模式,有望扬长避短:充分利用公司获取优质资源的优势、有效缓解国企在体制上的劣势。
如若公司在项目拓展,能坚持与优秀的企业,尤其是民营经济合作,成功的概率将大幅提升。
5. 短期经营继续回升,中期期待体制改善及项目拓展,建议买入。
我们预计 2014-16年EPS 0.75、0.92、1.16元。2016年的盈利预测,我们暂时不考虑新项目的影响,由于开出时间点存在较大不确定性。
我们认为,公司投资机会主要如下:(1)高铁通车,2015年业绩靓丽是大概率事件;(2)与优秀企业合作,拓展大峨眉旅游区,中期成长的预期渐起;(3)作为国内第一个智慧旅游感知体验项目,有望逐渐唤起市场关注;(4)国企改革风起,公司也有望受益;(5)定增12月份解禁,现股价仅高出定增价10%,14-15PE 仅24、20倍。
我们认为目前是买入良机, 6个月目标价24元,对应2015PE26倍。
风险提示:失业率攀升影响旅游需求、项目进展低于预期、突发事件。

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