主题：大摩：A股进入超级牛市

12月1日消息，2014年已经接近尾声，多家机构都发布了2015年的投资策略报告，摩根士丹利(Morgan Stanley)在报告中提出2015年亚洲及全球新兴市场12大投资主题，包括A股进入类似05-07年的超级牛市等。具体如下：

　　1、美元对新兴市场货币和日元进一步升值(概率较高)。有利于日本股市跑赢新兴市场。



　　2、大宗商品价格继续下跌(概率中等)。有利于亚太市场，不利于欧洲中东非洲(EMEA)、拉丁美洲、澳大利亚。

　　3、新兴市场相比发达市场股权回报率(ROE)进一步恶化(概率较高)。新兴市场可能继续跑输发达市场。

　　4、新兴市场的每股盈利(EPS)平均预期被证明为过高(概率较高)。对新兴市场不利。

　　5、日本的每股盈利(EPS)平均预期被证明为过低(概率较高)。对日本股市有利。

　　6、中国进一步放松货币政策(概率中等)。“旧经济”板块可能出现策略性反弹，但较为短暂。

　　7、中国成功去杠杆并转型为消费驱动的增长模式(概率中等)。对“新经济”板块构成战略性利好。

　　8、日本相比韩国股权回报率(ROE)提升(概率较高)。日本股市跑赢韩国股市，尤其是出口商。

　　9、非日亚洲地区和新兴市场低通胀、低增长(概率较高)。“最佳商业模式”概念将继续领跑。

　　10、美国2015年经济增速加快至3%(概率中等)。利好有美国敞口的亚洲和新兴市场公司。

　　11、2015年上半年亚洲的货币政策相比欧洲中东非洲(EMEA)和拉丁美洲更为宽松(概率较高)。亚洲市场将跑赢欧洲中东非洲(EMEA)和拉丁美洲。

　　12、中国A股恢复长期牛市(概率中等).2015年有可能进入类似2005-07年的超级牛市阶段。


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