主题：连平：近期股市上涨不是没有理由的

12月8日，上证综指突破3000点，交行首席经济学家连平下午在出席交行第26期《交银中国财富景气指数报告》新闻发布会时表示，股市对政策的反映往往比对经济运行的反映更为敏感，能前瞻的反映经济运行情况。对于近期股市上涨，不能简单的说是没有任何理由的，至少蕴含着政策和改革两方面因素。

　　连平表示，从现在整个经济运行情况来看，虽然不能预期像2009年一样出现强有力的反弹，因为货币当局目前不可能推行非常宽松的货币政策和非常积极的财政政策，从目前宏观政策的基调来看，目不想去搞大规模的刺激，这也意味着，即使是经济可能会有所改善，但也绝不可能出现像2009年-2010年的持续大幅度反弹。

　　“但一个稳健偏松的货币政策下，在一个有所加码的积极的财政政策下，在美国经济持续好转的情况下，能不能预期未来经济触底后企稳呢？这种可能性不能完全排除，市场或提前对此有所反应。”连平称。

　　对于近期银行股的表现，连平表示，在降息后息差收窄，在银行的不良资产还在上升的情况下，上市银行股价上涨，一方面是估值的原因，另一方面，也的确反映了有些政策未来对银行股是有利的，比如说，箭在弦上的存贷比调整，是否会涉及到存准金率或出现的适应性调整，使存贷比合理效应能体现的更为充分，而不是打折扣，存准金率调整可以期待。

　　“另外，在经济压力比较大，比如贸易数据中进口增速较低，表明内需比较疲软。”连平表示，这种情况下，是否会继续降息，也是市场期待的。在这些政策悬而未决时，不排除大资金的机构拉升力度较大，其背后也蕴含着对政策在保驾护航的预期。

　　对于最近股市火爆，连平特别指出，虽然上涨是由政策理由的，但有些急促，其中也有一些相对盲目的成分存在。他提醒投资者需保持一份清醒，股市有风险，投资需谨慎。


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