主题：周四开始集中申购 最高冻结3万亿以上

根据最新公告信息显示，[B]自本周四(12月18日)开始[/B]，葵花药业(002737)将率先发起网上申购 ；19日，国信证券(002736)、高能环境(603588)、中矿资源(002738)、迦南科技(300412)、正业科技(300410)、金盾股份(300411)等6家公司紧随其后；最后，南威软件(603636)、园区设计(603017)、春秋航空(601021)、新澳股份(603889)、宁波高发(603788)将于22日~23日开展申购。


根据各公司招股意向书中披露的数据统计，[B]上述12家公司将共计发行新股15.56亿股，由此募集资金总额高达127.72亿元。中银国际最新研报预测，本轮新股发行将累计冻结资金3.1万亿元，其中22日将冻结2.91万亿元。[/B]

　　考虑到目前打新可用资金的总量，中银国际认为，实际冻结资金情况可能远低于3.1万亿元水平，但仍非常可能创出本次新股发行以来冻结资金量的新高。

　　需要注意的是，作为两年多来第一只在A股IPO的券商股，国信证券发行数量高达12亿股，预计募集资金68.4亿元，高居本轮新股首位。与此同时，国信证券也是2014年至今募集资金之最，在扣除发行费用后，其募集资净额将全部用于补充其运营资金。

　　除此之外，吸引投资者高度关注的还有春秋航空，作为A股市场 “民营航空第一股”，该公司则计划登陆沪市主板市场。据悉，春秋航空此次新股发行规模为1亿股，拟募集资金为17.55亿元，仅次于国信证券。


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历史数据显示，交易所资金面将面临大幅冲击和上行压力。根据6月以来的6轮新股发行历史来看，交易所GC007在新股集中发行的2周内平均大幅上行近200bp至6%-6.5%的高位，而11月份IPO打新冻结资金1.4万亿，造成交易所回购利率GC007加权均值连续3天超过10%，资金最紧张的一天达12.7%。不过，徐寒飞表示，打新冲击对于银行间资金面的波动远小于交易所，一般银行间利率上行40bp左右至4%-4.4%，在IPO冲击过后，资金利率短暂飙升后仍将回落，资金回流各个市场。

　　他还指出，货币市场利率也面临上行风险，央行可能会通过降准、PSL定向操作等进行对冲。如果基础货币投放慢于市场预期，流动性将继续加剧紧张情绪。12月正回购到期为350亿，较11月1600亿大幅下降。从历史同期来看，12月资金利率R007和R014较11月一般上行150bp左右，呈现明显趋紧。在存准补缴、新增外占下降、以及信贷扩张加速的冲击下，基础货币投放主要依赖央行主动操作，央行大概率存在降准、PSL定向操作、SLF续作和逆回购重启的可能性。但一旦央行放松力度慢于市场预期，资金面仍将继续趋紧。如果央行放松慢于预期，则资金利率将继续上升，预计7天拆借利率将从目前3.65左右上行至4.2左右。

　　打新路线

　　周四起12只新股密集发行，预计募集资金133.6亿元。在发行节奏上，周四(12月18日)仅1只新股葵花药业进行申购，预计募资总额13.3亿，周五(12月19日)国信证券、高能环境等6只新股发行，预计募集资金总规模85.6亿。下周一(12月22日)有4只新股发行，拟募集30亿，周二(12月23日)有1只新股发行，拟募资4.8亿。根据11月以来IPO新股发行网上网下获配比例和平均中签率，我们假设网上申购最终占比为90%，网下申购占比为10%，网上中签率为0.69%，网下中签率为0.25%，则预计冻结资金总规模2.27万亿。
　其中，12月22日资金面压力最大，流动性紧张将从12月19日持续到23日。根据表2网上/网下申购的时间安排，预期周四(12月18日)IPO冻结资金规模为2266亿；周五(12月19日)预期冻结资金1.45万亿，累计冻结资金规模1.68万亿，已超过11月IPO冻结资金总额；下周一(12月22日)预期新增冻结资金为5098亿，累计冻结资金规模2.19万亿，是资金面最为紧张的一天，创IPO发行重启以来资金冻结规模的历史新高；下周二(12月23日)只有1只新股申购，累计冻结资金规模为2.05万亿，资金冻结仍然维持在相对高位。

　　冻结资金从12月23日(下周二)起陆续解冻释放。从资金解冻时间节点来看，在12月23日(周二)1只新股打新资金解冻，预计释放资金2252亿，在12月24日(周三)有6只新股IPO资金解冻，预计共释放资金1.45万亿，在12月25日(周四)有4只新股IPO资金解冻，预计释放资金5068亿，在12月26日有1只新股资金解冻，释放811亿元。

年内最后一轮新股明起申购
明日葵花药业将率先亮相开启本轮申购，金盾股份、迦南科技、国信证券、正业科技、高能环境、中矿资源6只个股将于本周五申购，还有其余5只新股安排在下周申购。本轮12只新股是IPO重启以来募资规模最大的一批，将冻结资金近2.5万亿元。

　　年内最后一轮新股发行本周开启。明日葵花药业将率先亮相开启本轮申购，金盾股份、迦南科技、国信证券、正业科技、高能环境、中矿资源6只个股将于本周五申购，还有其余5只新股安排在下周申购。本轮12只新股是IPO重启以来募资规模最大的一批，将冻结资金近2.5万亿元。

　　昨日，沪指大涨2.31%重回3000点，深成指涨幅为1.56%，券商板块中近20只个股涨停，期货、保险等板块涨幅居前。记者采访多位散户发现，面对冲高指日可待的牛市，留守股市还是减仓抢搭打新末班车，股民们内心很是纠结。

　　本轮12只新股募集资金的规模，是今年6月IPO重启以来最大的一次，拟募集资金共近134亿元，超出上一轮新股逾六成。在冻结资金的背景下，两市昨日成交额仍近8000亿元。信达证券研发中心副总经理刘景德认为，市场有能力消化新股冻结的资金。他表示，从近期成交额来看，六七千亿元基本是常态，市场资金比较宽松，比11月新股冻结资金多出8000亿元也没有太大问题。而且有资金是专门用于申购新股，不参与二级市场，对二级市场影响不是很大。从各方面来看，发行新股节奏加快对市场有压力，但不会影响整个市场中长期运行格局。

　　记者在中信建投东直门营业部遇见了坚定的“留守者”股民王子汉。“大盘这架势，还得继续炒大蓝筹啊，就是要趁着别人打新好好搞一把。不能被打新耽误了时间，打新才多高的中签率。买对股票了，妥妥的大把银子进荷包。”王子汉说。

　　但是，新股“神话”的吸引力也没有丧失，打新的忠实“粉丝”视其为一种“零风险”的投资。加上本月初股市大涨和调整期间，除了较早布局证券、银行等大蓝筹的股民，大部分股民并未“吃到肉”，可谓“赚指数不赚钱”。所以，也有不少股民纷纷卖股打新。

　　昨日，股民赵先生在微博里晒出了自己证券账户的操作截图，他已经趁昨日冲高全部清仓。“重回3000点又如何？我可不做接力赛的最后一棒！先撤了，准备银子打新是王道。”赵先生表示。

　　今年6月IPO重启后，已经有78家公司获得了IPO批文，与证监会此前“计划发行上市新股100家左右”的表态相比，尚余22席。

　　宏源证券首席经济学家房四海在接受记者采访时表示，证监会计划发行100家新股是基于当时股市低迷的缘故，市场谈IPO色变。市场在近期才有了较大幅度的上涨，虽然不能一下子增加发行速度，但为加快新股发行创造了条件。

　　截至12月11日，证监会受理首发企业636家，其中，已过会29家，未过会607家。未过会企业中正常待审企业583家，中止审查企业24家。